Aunque el precio del oro sigue siendo significativamente mas bajo que el pico historico del mes pasado Ewa Manthey estratega de materias primas de ING dijo en su ultimo informe mensual que todavia mantiene una vision positiva de este metal precioso.
Segun ella el precio medio del oro en el cuarto trimestre de este año podria alcanzar alrededor de 4.000 USD/onza y aumentara a 4.100 USD/onza en el primer trimestre de 2026.
La Sra. Manthey comento: “Incluso despues de la reciente recesion el precio del oro sigue subiendo mas del 50% en comparacion con principios de año. Los principales factores de apoyo como la demanda del banco central y la demanda de refugio seguro se mantienen. La actividad de compra de los fondos ETF tambien se recuperara cuando la Reserva Federal de Estados Unidos (FED) siga recortando los tipos de interes.
Consideramos que el ritmo de ajuste actual es saludable no un signo de reversion de la tendencia. Cualquier otra reduccion de precios puede atraer de vuelta tanto a inversores individuales como a organizaciones'.
El precio del oro carece de un nuevo impulso alcista despues de que el presidente de la FED Jerome Powell declarara que no esta seguro de recortar las tasas de interes en diciembre. Sin embargo los analistas creen que la debilitacion del mercado laboral estadounidense obligara a la FED a recortar las tasas de interes este año y se extendera a la primera mitad del proximo año.
A pesar del tono cauteloso de Powell la herramienta CME FedWatch muestra que el mercado todavia pronostica el 71% de la posibilidad de que la Fed reduzca las tasas de interes el proximo mes.
La Sra. Manthey señalo que la demanda de inversion es un factor clave en el aumento record del oro en el tercer trimestre. Las expectativas de que la FED relaje pronto la politica han hecho que los inversores inviertan dinero en fondos ETF de oro a la velocidad mas rapida en muchos años. Segun datos del Consejo Mundial del Oro (WGC) los fondos ETF de oro globales aumentaron en 222 toneladas en el periodo de julio a septiembre.
Aunque recientemente ha habido un fenomeno de retirada de capital esperamos que la actividad de compra neta regrese pronto cuando la FED continue recortando los tipos de interes. El mercado de futuros contratos todavia muestra mas del 70% de posibilidades de reducir los tipos de interes en diciembre' añadio.
Ademas la demanda mundial de lingotes de oro y lingotes de oro sigue siendo solida en el tercer trimestre.
No solo gracias a los inversores sino que el precio del oro tambien esta respaldado por las fuertes actividades de compra de los bancos centrales.
Los bancos centrales siguen siendo el principal pilar de la demanda de oro. En el tercer trimestre aumentaron la velocidad de compra despues de dos trimestres consecutivos de desaceleracion. El volumen total de compra se estima en 220 toneladas un aumento del 28% en comparacion con el segundo trimestre y un 6% superior al promedio de 5 años.
Muchos bancos centrales aun no muestran signos de detenerse: el Banco de Corea del Sur esta considerando agregar oro a las reservas por primera vez desde 2013 mientras que el presidente serbio dijo que este pais casi duplicara las reservas de oro a 100 toneladas para 2030.
Creemos que la tendencia de compra de oro por parte de los bancos centrales es estructural a largo plazo. Cuando la estrategia de reserva de divisas cambie seguiran aumentando la proporcion de oro en las reservas' dijo la Sra. Manthey.
