El fuerte impulso alcista ha impulsado el precio del oro a superar los 4.500 dolares por onza, un aumento de casi el 4% en comparacion con el fin de semana anterior, mientras que el plata se acerca a la marca de los 80 dolares por onza y es probable que termine la semana con un aumento de casi el 10%.
El impulso de recuperacion del plata es particularmente impresionante en el contexto de que los riesgos de correccion a corto plazo estan aumentando en el mercado. Este metal precioso ha vuelto a subir despues de una fuerte caida la semana pasada, cuando el Grupo CME aumento los requisitos de margen para enfriar la actividad especulativa.
Mientras tanto, tanto el oro como la plata seran muy sensibles a la actividad de reequilibrio de los indices de materias primas anuales.
Indicadores como el Bloomberg Commodity Index (BCOM) y S&P GSCI poseen cestas de mercancias que incluyen petroleo, cobre, trigo, asi como oro y plata. La proporcion de cada tipo de mercancia en la cesta se determina en funcion de factores como la liquidez y la escala de produccion global.
Actualmente, el oro representa alrededor del 14% en BCOM y del 3-4% en S&P GSCI; el plata representa alrededor del 9% en BCOM y el 1,5% en GSCI.
El año pasado, el precio del oro subio mas del 60%, mientras que el precio de la plata subio casi un 150%, lo que provoco que su proporcion en los indices aumentara y actualmente los fondos se ven obligados a vender algo para reequilibrarse.
Segun algunas estimaciones, los indices de materias primas tendran que vender alrededor de 5 mil millones de dolares en oro y plata en este ajuste.
La buena noticia es que el proceso de reequilibrio terminara la proxima semana, y a pesar de los riesgos a corto plazo, muchos analistas creen que los factores fundamentales que apoyan a los metales preciosos siguen siendo muy solidos. Segun ellos, la estrategia de inversion del año pasado sigue siendo efectiva, lo que significa que cada vez que los precios se ajustan, la fuerza de compra volvera rapidamente.
El reequilibrio del indice a menudo no atrae mucha atencion, pero tiende a recordarle al mercado quien es realmente el que tiene el control.
En cuanto a la plata, es muy dificil ver un escenario de disminucion significativa cuando la demanda industrial y la demanda de inversion estan compitiendo simultaneamente por una oferta cada vez mas escasa.
No se pueden construir minas de plata en solo unos meses para resolver la escasez, no importa lo que el mercado desee.
La liquidez podria mejorar si las reservas de plata en Estados Unidos se trasladaran a otros mercados como Londres, pero esto no resuelve el problema central: la oferta actual de plata no es suficiente para satisfacer la demanda sostenible.
En este contexto, cada vez hay mas predicciones de que el precio de la plata podria tocar y superar completamente la marca de 100 dolares por onza.
En cuanto al oro, este metal precioso sigue siendo el principal activo de refugio geopolitico, especialmente cuando Estados Unidos esta persiguiendo una nueva politica exterior con el color de "fortalecerse y perder".
Los analistas opinan que la diplomacia naval y la militarizacion de la economia seguiran obligando a muchos paises a diversificarse fuera del dolar estadounidense.
Si se sigue la serie de articulos de Outlook 2026, se puede ver que muchos expertos creen que solo es cuestion de tiempo antes de que el precio del oro alcance la marca de 5.000 USD/onza este año.
El ultimo fragmento en las perspectivas de aumento de precios del oro y la plata reside en la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed). El mercado actualmente no espera que la Fed recorte los tipos de interes este mes, pero a medida que el mercado laboral continua enfriandose, los analistas creen que la reduccion de los tipos de interes es solo cuestion de tiempo. La unica pregunta es: ¿cuan profundo sera el descenso?
Al entrar en el nuevo año, lo unico que se puede asegurar es que el mercado no sera aburrido en absoluto.
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