Los analistas de metales preciosos en Heraeo dijeron que aunque el oro ya no aumento bruscamente desde el pico en abril, la demanda de los bancos centrales sigue manteniendo los precios del oro altos, mientras que el flujo de efectivo a los fondos de ETF muestra que los inversores esperan que los precios de la plata continuaran aumentando. Particularmente el platino, despues de aumentar recientemente, puede haber alcanzado un pico a corto plazo.
En el ultimo informe de actualizacion, los expertos dijeron que los bancos centrales todavia estan actuando como una "fuerza de apoyo" para las necesidades de oro.
“En el 5 de mayo de 2025, los bancos centrales compraron 20 toneladas de oro. Kazajstan, Türkiye y Polonia fueron los principales paises en la compra. Aunque la velocidad de compra se estaba ralentizando, psicologica aun muy optimista: el 95% del banco central fue encuestado que las reservas de oro globales continuaran aumentando, y el 43% tiene planes para aumentar su propia reserva, record de niveles altos.
Esto refleja el cambio estructural en la gestion de la reserva, con la tendencia de la diversificacion del dolar y el aumento del papel del oro como una valla contra los riesgos geopoliticos y de inflacion ”, escribio el informe.
En los ultimos tres años, los bancos centrales han agregado mas de 1,000 toneladas de oro por año, superando con creces el promedio a largo plazo. Los expertos dicen: “Este puede ser uno de los factores que promueven el precio del oro, incluso si la correlacion entre el oro y otros activos se rompe.
Por ejemplo, los rendimientos de los bonos del gobierno de oro y de los Estados Unidos durante 10 años han tenido una fuerte correlacion negativa, hasta que los bancos centrales comenzaron a aumentar la compra. En los ultimos 18 meses, los rendimientos de los bonos sonaron de aproximadamente 3.5%-5.0%, mientras que el precio del oro ha aumentado de USD 2,000/onza a aproximadamente US $ 3,400/onza. Se pronostica que en el resto de 2025, la compra de oro de los bancos centrales, especialmente de los paises emergentes, continuara siendo una fuerza importante para los precios del oro. "
Con Silver, el analista Heraeo dijo que el inversor todavia veia el valor en este metal. “Desde principios de junio hasta 4.7, el capital neto fluye a los ETF de plata alcanzo 990 toneladas. La mayoria de los flujos de capital provienen del aumento de precios en la primera mitad del mes (+509 toneladas), seguido de transacciones oportunistas cuando el precio de la plata estable en el umbral de 36 USD/onza.
De 14 de junio a ahora, se han vertido 426 toneladas en ETF de plata. Por lo tanto, dentro de un mes, esta cantidad de inversion ha representado mas del 50% del flujo de capital neto total desde principios de año. Como resultado, la cantidad total de plata en poder de los fondos ha alcanzado mas de 24,000 toneladas, el nivel mas alto desde agosto de 2022 ”, escribio el informe.
Hasta el fin de semana pasado, los activos totales de Silver ETF alcanzaron 28.5 mil millones de dolares. "La plata sigue siendo de bajo precio en comparacion con el oro (la relacion de oro/plata es de 90.3). Si el precio de la plata continua aumentando, los flujos de capital de ETF pueden continuar fluyendo, cuando los inversores apuestan que esta relacion volvera a un promedio de 10 años de 80.2", dijeron los expertos.
Con respecto al platino, Heraeo dijo que los fabricantes buscan reducir costos para mejorar las ganancias.
“La semana pasada, Impala Platinum consolido oficialmente la operacion de Impala y Royal Bafokeng Platinum (RBP) en Sudafrica, despues de la adquisicion de RBP en 2023. El objetivo es aprovechar las dos minas fronterizas efectivas para reducir los costos de produccion.
En la segunda mitad de 2024, los ejes de explotacion de RBP fueron rentables, gracias a una reduccion del 2% en comparacion con el mismo periodo, a traves del control de costos y la reestructuracion laboral. En Impala, el menor costo laboral tambien ayuda a controlar los costos, aunque la inflacion en la industria de explotacion aun aumenta el costo total en comparacion con el año anterior ”, segun el informe.
Con la ubicacion adyacente de las dos areas de minas, la explotacion optima y la mezcla mas efectiva de la mezcla de mineral en la etapa de contratacion de mineral pueden ayudar a continuar bajando los costos. "El precio de la canasta de metal de platino en Sudafrica ha ayudado recientemente a mejorar las ganancias a corto plazo y reducir la presion sobre las minas con el mayor costo".
El platino ha aumentado en 5 semanas consecutivas, y la semana pasada alcanzo el cierre mas alto en esta recuperacion: 1.394 USD/onza. "Los movimientos de precios son bastante volatiles, a veces varian hasta 50 USD/onza del dia. El indicador RSI muestra signos de divergencia al precio, lo que demuestra que la posibilidad del mercado ingresara la fase de acumulacion a largo plazo despues del rapido aumento", el informe de informes.
