Dos grupos de compradores dominan el mercado
Segun el ultimo informe de Goldman Sachs Research (la division de investigacion y analisis de mercado del grupo financiero Goldman Sachs - EE. UU.) dirigida por la experta Lina Thomas el precio mundial del oro podria alcanzar los 4.000 dolares por onza a mediados del proximo año.
La razon principal proviene de 'la demanda estructural de los bancos centrales y la flexibilizacion de la politica de la FED el capital que apoya el flujo de capital ETF al oro'.
Goldman Sachs clasifica a los compradores de oro en dos grupos principales. El primero es el grupo de 'compradores con confianza' que incluye bancos centrales fondos ETF y especuladores. Esta es una fuerza de compra estable que compra con frecuencia independientemente del precio basandose en puntos de vista economicos o para prevenir riesgos. Se estima que por cada 100 toneladas de oro compradas netamente el precio del oro aumentara alrededor de un 1,7%.
El grupo restante son los 'compradores de oportunidades' principalmente hogares en los mercados emergentes que suelen participar solo cuando el precio se considera razonable. Este grupo puede crear un nivel minimo cuando el precio baja y ejercer presion y obstruccion cuando el precio sube.
Segun Goldman Sachs en julio los bancos centrales compraron 64 toneladas de oro por debajo de la prevision de 80 toneladas/mes. Sin embargo esta tendencia se ajusta al factor de temporada que suele ralentizarse en verano y acelerarse a partir de septiembre.
El informe destaca que desde que las reservas de divisas rusas se congelaron tras el conflicto de Ucrania en 2022 los bancos centrales en los mercados emergentes han acelerado la compra de oro 5 veces. Esto se considera un cambio estructural en la estrategia de gestion de las reservas dificil de revertir a corto plazo.
La ultima encuesta del Consejo Mundial del Oro tambien muestra que el 95% de los bancos centrales espera que las reservas mundiales de oro aumenten en los proximos 12 meses mientras que el 43% dice que aumentara directamente las tenencias el nivel mas alto desde 2018.
El especulativo aumenta fuertemente el riesgo de correccion
Goldman Sachs señalo que la posicion especulativa en la bolsa COMEX se inclina actualmente fuertemente hacia el lado comprador en un nivel alto en comparacion con el promedio de 2014. Esto muestra que la psicologia del mercado es muy optimista pero tambien aumenta el riesgo de correccion a corto plazo debido a que las posiciones especulativas tienden a volver al nivel promedio con el tiempo.
Sin embargo Goldman Sachs evalua la posibilidad de que el precio del oro supere la marca de 4.000 USD/onza mas alta que la perdida de este objetivo.
En un informe del 26 de septiembre Goldman Sachs recomendo a los inversores diversificar sus carteras en oro y materias primas para prevenir riesgos de mercado. Situaciones como el estancamiento economico acompañado de alta inflacion o el shock de la oferta de energia a menudo hacen que los valores y los bonos se debiliten mientras que el oro y las materias primas mantienen o aumentan su valor.
El oro se disparo en la decada de 1970 cuando la confianza en la politica monetaria disminuyo o en 2022 cuando las fuentes de gas ruso a Europa se interrumpieron' cito el informe.
Ademas Goldman Sachs enfatizo que la tendencia de los paises a utilizar los bienes como herramientas geopoliticas fortalecera aun mas el papel de diversificar la cartera de oro y bienes.
