El mercado del oro se tambalea en torno al umbral de los 4.000 dólares por onza. En el último informe de investigación de metales preciosos, Sucden Financial, una empresa internacional de corretaje de materias primas, predice que el precio del oro podría seguir moviéndose lateralmente en el tercer trimestre, mientras que el riesgo de una mayor corrección aún no se ha descartado.
Según Sucden Financial, el precio del oro ha caído casi un 30% en comparación con el pico establecido en enero de 2026. Sin embargo, después de un fuerte ajuste, la valoración del metal precioso sigue siendo alta en comparación con los factores macroeconómicos que suelen dominar el mercado, especialmente el rendimiento real y la evolución del dólar estadounidense.
El grupo de análisis cree que el precio del oro sigue siendo superior al nivel que normalmente reflejan las medidas de valoración tradicionales. Esto muestra que el valor añadido debido a los riesgos geopolíticos y macroeconómicos acumulados desde principios de año no se ha eliminado por completo.
La brecha entre el precio del oro y los factores fundamentales de valoración se ha reducido después de la reciente caída, pero aún no ha desaparecido. Por lo tanto, el precio del oro aún puede enfrentar más presión si los inversores continúan retirandose de las posiciones de refugio seguras formadas anteriormente.
El precio del oro puede fluctuar en una amplia zona
Aunque cree que el precio del oro sigue siendo relativamente alto, Sucden Financial cree que el margen de descenso en el tercer trimestre puede no ser demasiado grande. Se prevé que el metal precioso siga recibiendo apoyo hasta finales de septiembre, pero es difícil formar una clara tendencia alcista a corto plazo.
Sucden Financial pronostica que el precio del oro se acumulará principalmente en el rango de 3.950-4.300 USD/onza a finales de septiembre. Las caídas a la zona baja del rango pronosticado podrían atraer fuerza compradora, limitando así la tendencia bajista del mercado.
Por el contrario, se espera que el precio del oro tenga dificultades para superar el umbral de 4.200 USD/onza. Los aumentos por encima de este nivel de precios pueden no durar mucho si la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) no cambia a una postura de política monetaria más moderada.
Esto significa que el mercado puede seguir fluctuando en un amplio rango, en lugar de que aparezca una tendencia alcista o bajista prolongada. La zona de precios bajos puede activar la demanda de compra, mientras que la presión de toma de ganancias y los factores desfavorables de las tasas de interés limitarán la posibilidad de un fuerte aumento.
Los altos rendimientos reales siguen ejerciendo presión
Según el informe, los principales obstáculos para el precio del oro aún no han cambiado. La inflación persistente obliga a los principales bancos centrales, especialmente a la Fed, a mantener una política monetaria restrictiva.
Los altos tipos de interés impulsan los rendimientos reales al alza, lo que aumenta el costo de oportunidad de mantener oro. A diferencia de los bonos u otros activos financieros, el oro no genera flujo de efectivo ni rendimientos periódicos para los propietarios.
En el contexto del aumento de los rendimientos reales, los inversores pueden priorizar los activos rentables, reduciendo así el atractivo del oro. Si la economía continúa creciendo positivamente o las expectativas de un momento de flexibilización monetaria son rechazadas, la presión de venta en el mercado de metales preciosos puede aumentar.
Sucden Financial también señaló que la posición de los inversores sigue siendo relativamente estable, a pesar de la caída de casi el 30% del precio del oro. Sin embargo, esto también significa que el mercado todavía tiene la posibilidad de que aparezcan más actividades de liquidación si las condiciones macroeconómicas continúan mejorando.
Aunque las perspectivas a corto plazo siguen siendo desafiantes, Sucden Financial no cree que el ajuste actual marque el final de la tendencia alcista a largo plazo del oro.
La demanda de compra de oro por parte de los bancos centrales, la tendencia a diversificar las reservas, el alto nivel de deuda pública y las prolongadas incertidumbres geopolíticas todavía se consideran una base de apoyo importante para el metal precioso.
El precio de la plata aún no ha formado una tendencia clara
Para la plata, Sucden Financial evalúa las perspectivas como más complejas que el oro porque este metal se ve afectado simultáneamente por la demanda de inversión y las actividades de producción industrial.
El precio de la plata se ha ajustado fuertemente junto con el oro. Sin embargo, la desaceleración de la actividad manufacturera y las expectativas de debilitamiento de la demanda industrial están creando más presión sobre el mercado.
Sucden Financial pronostica que el precio de la plata podría fluctuar en el rango de 56-66 USD/onza hasta finales de septiembre. Las caídas en el rango entre 50 USD/onza podrían atraer fuerza compradora, pero las condiciones macroeconómicas actuales no son lo suficientemente favorables para que el precio se mantenga a largo plazo por encima del límite superior del rango pronosticado.
Se pronostica que el plata seguirá fluctuando más fuertemente que el oro, pero aún no se ha formado una tendencia clara. A largo plazo, este metal seguirá siendo respaldado por la demanda de activos tangibles y la tendencia a utilizar metales preciosos para diversificar las carteras de inversión.
El contenido del artículo solo refleja la evolución y las opiniones sobre el mercado, no es una recomendación de inversión.
