El precio mundial del oro subió ligeramente en la sesión de negociación del 15 de julio, pero aún no ha podido formar un avance claro a pesar de que los últimos informes de inflación de Estados Unidos son inferiores a las previsiones.
En la sesión de negociación anterior, el precio del oro fluctuó entre 4.016,6 y 4.081,5 USD/onza. El metal precioso se mantuvo por encima del umbral psicológico de 4.000 USD, pero continuó siendo bloqueado frente a la zona de resistencia de 4.091-4.104 USD/onza, y luego revirtió la tendencia a la baja.
En contraste con el oro, el precio de la plata al contado cayó un 1,52%, hasta casi 57,68 USD/onza. La plata en un momento aumentó a 59,2 USD/onza, pero no mantuvo la marca de 58 USD, lo que demuestra que el poder adquisitivo en el mercado de metales preciosos sigue siendo desigual.
La inflación se enfría para apoyar el precio del oro
El principal impulsor que ayudó a que el precio del oro se mantuviera por encima de los 4.000 dólares por onza provino de las cifras de inflación positivas en Estados Unidos.
El índice de precios al consumidor en junio disminuyó un 0,4% en comparación con el mes anterior, marcando la primera disminución desde 2020. La tasa de crecimiento anual del IPC bajó al 3,5%, desde el 4,2% en mayo. El IPC central no aumentó en comparación con el mes anterior y aumentó un 2,6% en comparación con el mismo período.
El informe del índice de precios al productor publicado posteriormente continuó consolidando la señal de una disminución de la inflación. El IPI de junio disminuyó un 0,3% en comparación con el mes anterior, de los cuales los precios de los bienes disminuyeron un 1,4%, y los precios de los servicios aumentaron un 0,2%. La tasa de crecimiento anual del IPI se desaceleró al 5,5%.
Estas cifras hicieron que aumentaran las expectativas de una hoja de ruta de política monetaria menos dura. El rendimiento de los bonos del gobierno de EE. UU. a 10 años cayó a alrededor del 4,56%, mientras que el índice del dólar estadounidense retrocedió a alrededor de 100,52 puntos, una caída de alrededor del 0,4%.
El debilitamiento de los rendimientos y el dólar estadounidense a menudo crean condiciones favorables para el precio del oro. Sin embargo, el aumento del metal precioso en la sesión sigue siendo bastante modesto, lo que demuestra que el mercado no confía plenamente en que la Fed pronto cambie a la flexibilización de la política monetaria.
Los precios del petróleo complican las perspectivas de las tasas de interés
Una de las razones por las que el precio del oro es difícil de superar es el fuerte aumento del crudo. El precio del petróleo WTI se negocia en torno a los 71,51 dólares por barril, tras subir más del 9% en 5 sesiones.
Las tensiones en el Estrecho de Ormuz siguen aumentando el riesgo de interrupción del suministro mundial de energía. El transporte a través de esta zona sigue siendo limitado y bajo presión militar, en lugar de volver a la normalidad.
La evolución anterior crea un impacto bidireccional en el precio del oro. Los riesgos geopolíticos impulsan la demanda de activos de refugio, pero el aumento del precio del petróleo genera preocupación de que la inflación pueda regresar.
Los mayores costos de energía podrían hacer que las expectativas de inflación se mantengan altas, lo que obligará a la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) a mantener altas las tasas de interés durante mucho tiempo. Este es un factor que limita el debilitamiento del dólar estadounidense, al tiempo que reduce el atractivo del oro, un activo que no aporta rendimiento.
En una audiencia ante el Congreso esta semana, el presidente de la Fed, Kevin Warsh, reafirmó que la estabilidad de los precios es un objetivo importante del banco central. Enfatizó que la Fed no puede tolerar una inflación alta prolongada.
Aunque el Sr. Warsh no dio una señal más dura, el mercado todavía está considerando la posibilidad de que la Fed continúe aumentando las tasas de interés en septiembre. Esto muestra que los dos informes de inflación más bajos de lo previsto no son suficientes para cambiar por completo las expectativas políticas.
El nivel de 4.000 dólares sigue siendo una zona de estancamiento.
Técnicamente, el precio del oro todavía está bajo presión ya que está por debajo de la media móvil en torno a los 4.077-4.091 USD/onza. La zona de 4.091-4.104 USD está desempeñando un papel importante como umbral de resistencia para los esfuerzos de recuperación.
Si supera de forma sostenible los 4.104 USD/onza, el precio del oro podría apuntar a los 4.138 USD, seguido de la zona de 4.200-4.203 USD/onza. Por el contrario, si pierde la marca de 4.000 USD, el precio corre el riesgo de retroceder a las zonas de soporte de 3.983 USD, 3.962 USD y 3.942 USD/onza.
El mercado del oro está actualmente estancado entre dos fuerzas de impacto opuestos. La inflación estadounidense se está enfriando, el dólar estadounidense y la caída de los rendimientos están apoyando los precios; mientras que el aumento del petróleo, los riesgos en el Estrecho de Ormuz y la posibilidad de que la Fed mantenga una política de austeridad continúan limitando el impulso de recuperación.
En este contexto, la marca de 4.000 USD/onza sigue siendo una zona de precios importante que tanto los compradores como los vendedores siguen de cerca. Los inversores deben ser cautelosos ante las fuertes fluctuaciones de los precios del petróleo, los rendimientos de los bonos, el dólar estadounidense y la evolución geopolítica.
