El mercado del oro comenzó la semana con un sentimiento optimista cuando los inversores reaccionaron ante el ataque conjunto de misiles de Estados Unidos e Israel contra Irán, que provocó un nuevo conflicto en Oriente Medio. Sin embargo, el impulso alcista del oro se debilitó rápidamente, terminando oficialmente la semana en la zona bajista, poniendo fin a una racha de 4 semanas consecutivas de ganancias.
El precio del oro al contado se cotiza actualmente en torno a los 5,172 USD/onza, una disminución de 106,2 USD en comparación con hace una semana.
Aunque el oro está bajo presión de venta nuevamente, los analistas creen que las perspectivas del metal precioso aún no están claras, porque los datos de empleo poco positivos de Estados Unidos publicados el viernes han apoyado en cierta medida los precios del oro antes de las vacaciones de fin de semana.
Según la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU., la nómina no agrícola (Nonfarm Payrolls) en febrero disminuyó en 92.000 puestos de trabajo. Esta cifra es significativamente inferior a las previsiones de los economistas, que esperaban un aumento de alrededor de 58.000 puestos de trabajo.
Al mismo tiempo, la tasa de desempleo aumentó al 4,4%, superior al 4,3% de enero, mientras que el mercado pronostica que esta tasa se mantendrá sin cambios.
Los analistas creen que el oro está cayendo en un punto muerto entre muchos factores. Por un lado, los débiles datos económicos podrían impulsar a la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) a recortar las tasas de interés con más fuerza en la segunda mitad del año. Pero por otro lado, las tensiones geopolíticas que hacen subir los precios del petróleo y la inflación podrían obligar a la Fed a mantener una política monetaria neutral durante más tiempo de lo previsto.
Neil Welsh, jefe de metales de Britannia Global Markets, comentó: "Hay muchos factores que están arrastrando y empujando los precios del oro. El flujo de efectivo de refugio seguro debido al conflicto de Oriente Medio, el fuerte dólar estadounidense, la preocupación por la inflación prolongada y las perspectivas de recorte de tipos de interés en constante cambio hacen que los precios del oro fluctúen principalmente en el rango.
En momentos como este, la tensión de liquidez y la reestructuración de la cartera de inversiones, incluida la venta para cumplir con los requisitos de margen, a menudo se convierten en factores decisivos y superan los aumentos a corto plazo del oro".
Michael Brown, estratega senior de investigación de Pepperstone, dijo que la caída de precios y la fluctuación del oro esta semana muestran que el mercado todavía necesita "retirar" la especulación acumulada desde el fuerte aumento de enero.
De hecho, el oro nunca se ha negociado como un activo refugio seguro. En cambio, está moviéndose como un activo de riesgo a la deriva, con una correlación inversa casi perfecta con el precio del petróleo la semana pasada. Esto muestra que el mercado todavía tiene demasiada actividad especulativa, lo que hace que el oro no pueda desempeñar el papel de refugio esperado en tiempos de tensión como los actuales.
Sin embargo, la marca de 5.000 USD/onza es claramente una zona de soporte muy fuerte, probamos este nivel a principios de semana. Creo que esto podría ser el fondo en el futuro cercano, a menos que la guerra de Oriente Medio termine claramente, lo que impulsará la psicología de la tolerancia al riesgo y ejercerá presión sobre el oro. Si eso no sucede, es probable que el precio del oro siga moviéndose lateralmente", dijo.
En el contexto de la gran inestabilidad en Oriente Medio, los analistas recomiendan a los inversores que sigan de cerca la evolución de los precios del petróleo, ya que este factor está afectando directamente al dólar estadounidense y al mercado de metales preciosos.
Los precios del petróleo han aumentado bruscamente a medida que las operaciones militares contra Irán interrumpen la producción en Oriente Medio e inestabilizan las cadenas de suministro globales. El precio del crudo WTI para entrega en abril se dirige a terminar la semana en torno a los 90 dólares por barril, el nivel más alto desde octubre de 2023.
Antonio Di Giacomo, analista de mercado senior de XS.com, dijo que la reciente evolución del oro refleja el frágil equilibrio entre el papel de activo refugio tradicional y el poder del dólar estadounidense en tiempos de tensión global.
A medida que la crisis de Oriente Medio continúa causando volatilidad en los mercados energético y financiero, los inversores se centrarán en los datos económicos estadounidenses y las decisiones de la Fed, factores que podrían dar forma a la tendencia del oro en las próximas semanas", dijo.
