La fuerte caída no ha cambiado por completo las perspectivas.
El precio del oro entró en una nueva semana de negociación en un estado cauteloso después de una fuerte caída el fin de semana pasado. El metal precioso cerró la semana en torno a los 4,454 USD/onza, perdiendo más del 3% en poco tiempo y rompiendo una serie de áreas de soporte técnico importantes.
La presión de venta apareció fuertemente después del discurso del presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), Kevin Warsh, en la conferencia de Jackson Hole. El mensaje duro sobre la inflación hizo que el mercado ajustara rápidamente las expectativas de tipos de interés, el dólar estadounidense y los rendimientos de los bonos estadounidenses aumentaran juntos, ejerciendo así una gran presión sobre el oro.
Sin embargo, esta fuerte caída no ha hecho que los analistas cambien simultáneamente al pesimismo.
La última encuesta de un sitio web especializado en metales preciosos con 21 expertos de Wall Street muestra que diez personas predijeron que los precios del oro aumentarían esta semana. Seis expertos creen que los precios podrían seguir bajando, mientras que los cinco restantes predijeron que el mercado se mantendría lateral.
Algunos factores siguen apoyando al oro
A pesar de estar bajo una fuerte presión a corto plazo por las expectativas de aumentos de las tasas de interés, las perspectivas del oro no se han vuelto completamente negativas. La razón es que muchos factores fundamentales que alguna vez impulsaron el impulso alcista del metal precioso aún no han cambiado significativamente.
En primer lugar, el tamaño de la deuda pública estadounidense en un nivel muy alto continúa ejerciendo una gran presión sobre la política fiscal. A medida que aumentan los costos de pago de la deuda, la capacidad de mantener un nivel de tasas de interés alto durante un largo período de tiempo también se convierte en un problema difícil para la economía. Esto hace que el mercado siga esperando que la Fed tenga que considerar cuidadosamente antes de seguir endureciendo fuertemente.
Mientras tanto, la inflación sigue siendo persistente y no ha vuelto al nivel objetivo de manera sostenible. Por lo tanto, la Fed se enfrenta a una situación difícil: si mantiene una política monetaria rígida, el costo de capital y la presión sobre el crecimiento pueden aumentar; pero si se relaja demasiado pronto, el riesgo de que la inflación regrese será mayor.
Precisamente el estancamiento entre la demanda de control de la inflación y la presión para mantener el crecimiento está creando un entorno favorable para la demanda de tenencia de oro a mediano y largo plazo. El metal precioso todavía se considera uno de los activos que pueden beneficiarse cuando la inestabilidad de la política monetaria y fiscal y el poder adquisitivo de la moneda aumentan.
Además, la fuerte caída del fin de semana pasado se produjo después de un período en el que el oro subió rápidamente y estableció continuamente nuevos máximos. Por lo tanto, parte de la presión de venta podría provenir de la toma de ganancias y el ajuste del estado después del auge caliente, en lugar de reflejar la reversión completa de la tendencia.
Si el dólar estadounidense y los rendimientos de los bonos estadounidenses se enfrían en las próximas sesiones, la fuerza compradora en las zonas de precios bajos podría reaparecer. Esta es también la razón por la que, aunque acaba de experimentar una profunda caída, el precio del oro esta semana todavía recibe muchas previsiones positivas de los analistas.
Los datos de empleo de EE. UU. pueden decidir la dirección
Esta semana, el foco del mercado pasará a una serie de datos económicos estadounidenses, especialmente al mercado laboral.
Los inversores seguirán el índice de producción ISM, el número de puestos de trabajo JOLTS, el informe de empleo del sector privado ADP, el número de solicitudes de subsidio de desempleo y el índice de servicios ISM. Lo más importante es el informe de empleo no agrícola de agosto que se publicará al final de la semana.
Si los datos de empleo se debilitan, las expectativas de que la Fed aumente las tasas de interés podrían enfriarse, lo que arrastrará a la baja los rendimientos de los bonos y al dólar estadounidense, creando condiciones para que el oro se recupere. Por el contrario, los datos económicos positivos podrían reforzar la postura dura de la Fed y hacer que los metales preciosos sigan bajo presión.
Técnicamente, la zona de 4.400-4.436 USD/onza se considera una zona de soporte notable. Algunos expertos advierten que si no aparece compra aquí, las perspectivas a corto plazo del oro podrían empeorar aún más.
El contenido del artículo tiene como objetivo actualizar la información, la evolución y las tendencias del mercado del oro, no es una recomendación de inversión. Los inversores deben considerar cuidadosamente los riesgos antes de tomar una decisión de transacción.
