El precio del oro recupera el impulso alcista
En un nuevo informe enviado a los clientes, los estrategas de UBS dijeron que el precio del oro ha salido de la estrecha zona de negociación de unos 100 dólares y ha superado el nivel de resistencia de 4,250 dólares por onza por primera vez en unos dos meses.
Según UBS, la fuerza de compra de las organizaciones chinas junto con el flujo de capital hacia los fondos cotizados en bolsa (ETF) de oro son factores de apoyo significativos para el último aumento.
Además, los recientes esfuerzos coordinados entre Estados Unidos y Japón para estabilizar el yen también se consideran que contribuyen a reducir el riesgo de una venta masiva de bonos del Tesoro de Estados Unidos.
Sin embargo, UBS advierte que el mercado del oro todavía enfrenta muchos riesgos a corto plazo. Si los datos económicos de EE. UU. siguen siendo positivos, los precios del petróleo se mantienen altos, lo que genera preocupaciones sobre una inflación prolongada o el mercado aumenta las expectativas de que la Reserva Federal de EE. UU. (Fed) mantenga una política monetaria dura, el oro puede seguir soportando presión.
Sin embargo, el banco suizo cree que las fluctuaciones a corto plazo no cambian las perspectivas positivas a medio y largo plazo.
Esperamos que el precio del oro aumente a alrededor de 5.000 dólares la onza en la primera mitad de 2027", comentó UBS.
La reducción de las tasas de interés reales podría atraer a los inversores de vuelta
Uno de los impulsores más importantes para el oro en el futuro es la perspectiva de una disminución de las tasas de interés reales.
UBS pronostica que la inflación se enfriará gradualmente, lo que permitirá a la Fed mantener las tasas de interés estables este año antes de reanudar el ciclo de flexibilización en 2027.
Cuando las expectativas sobre las tasas de interés operativas disminuyen, es probable que también disminuya el rendimiento real. Esto reducirá el costo de oportunidad de mantener oro, un activo que no proporciona rendimientos periódicos.
Al mismo tiempo, las tasas de interés más bajas podrían presionar al dólar estadounidense y impulsar la demanda de inversión en metales preciosos.
UBS también evalúa que el dólar estadounidense aún puede mantener su fortaleza a corto plazo, pero los problemas estructurales de la economía estadounidense, como el gran déficit presupuestario, el déficit del equilibrio exterior y la alta proporción de tenencia de activos en dólares estadounidenses por parte de los inversores, pueden crear espacio para que el dólar estadounidense se debilite nuevamente.
Históricamente, el debilitamiento del USD suele ser un fuerte factor de apoyo para el precio del oro. La tendencia a diversificar los activos y reducir la dependencia del dólar estadounidense también es evaluada por UBS como que seguirá beneficiando al metal precioso.
El banco central continúa creando un "estante" para el oro
La demanda de compra de oro por parte de los bancos centrales es considerada por UBS como uno de los pilares importantes que ayudan a estabilizar el mercado, incluso en los períodos en que la demanda de inversión privada se debilita.
Según datos citados por UBS, los bancos centrales compraron alrededor de 289 toneladas de oro en el segundo trimestre. Este banco prevé que las compras totales de los bancos centrales en 2026 podrían alcanzar alrededor de 750-1.000 toneladas.
UBS cree que este flujo de efectivo por sí solo puede no ser suficiente para impulsar fuertemente el precio del oro, pero contribuirá a crear una zona de soporte para el mercado y compensará la debilidad en algunos segmentos, como la demanda de joyería de oro.
Anteriormente, el 26 de mayo, UBS redujo su previsión de precios del oro para finales de 2026 de 5.900 USD a 5.500 USD/onza debido a que los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. y el dólar estadounidense se mantuvieron en niveles altos.
Sin embargo, UBS todavía mantiene una visión positiva del oro a largo plazo y cree que los momentos en que los precios caen a alrededor de 4,000 USD/onza o menos pueden convertirse en una oportunidad para que los inversores aumenten gradualmente la proporción de oro en sus carteras.
El contenido anterior refleja la opinión y la previsión de UBS sobre las perspectivas del precio del oro, no es una recomendación de inversión. Los inversores deben considerar cuidadosamente los factores de riesgo antes de tomar una decisión.
