El precio mundial del oro acaba de cerrar una semana de fuerte caída, con fuertes ventas en la última sesión de la semana después de que el mercado recibiera una serie de datos económicos estadounidenses más positivos de lo previsto.
Aunque la inestabilidad en Oriente Medio todavía crea cierta necesidad de refugio, este factor no es suficiente para ayudar al metal precioso a mantener su impulso alcista ante la presión del dólar estadounidense, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y las expectativas de la política monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed).
Según Kitco, el precio del oro al contado abrió la semana en 4.539,42 USD/onza el domingo por la noche. El metal precioso tuvo un momento de subida en las primeras sesiones de la semana cuando los inversores reaccionaron a la nueva información relacionada con Irán y el Estrecho de Ormuz. La preocupación por los riesgos geopolíticos ayudó al oro a acercarse a la zona alta, antes de que el precio estableciera un máximo semanal en 4.545,55 USD/onza en la sesión del lunes.
Sin embargo, el impulso alcista se debilitó rápidamente. Los informes muestran que las tensiones en Oriente Medio hicieron que los precios del petróleo, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y el dólar estadounidense subieran juntos. En ese entorno, el oro ya no mantiene su papel como un canal de refugio dominante, porque el costo de oportunidad de poseer metales preciosos también aumenta.
Al entrar en la sesión del martes, el precio del oro se esforzó por estabilizarse cuando el mercado mostró algunas expectativas cautelosas sobre la posibilidad de enfriar el conflicto en la región. Sin embargo, la recuperación no duró mucho. Los datos de JOLTS de abril de EE. UU. mostraron que el número de puestos de trabajo aumentó a 7,6 millones, reforzando la opinión de que el mercado laboral estadounidense sigue siendo relativamente sólido. Esto hace que los inversores piensen que la Fed no tiene muchas razones para flexibilizar pronto la política monetaria.
La presión continuó extendiéndose hasta la sesión del miércoles cuando el informe de empleo del sector privado ADP señaló que el mercado laboral estadounidense seguía estable. Los rendimientos sensibles a las expectativas de una mayor política monetaria hicieron que el oro siguiera en defensa. El oro es un activo no rentable, por lo que cuando aumentan los rendimientos de los bonos, el atractivo del metal precioso suele disminuir.
En la sesión del jueves, el precio del oro en un momento fue respaldado cuando el dólar estadounidense y los rendimientos de los bonos estadounidenses se enfriaron. Las expectativas de una posible disminución de la tensión regional, junto con las señales relacionadas con la reapertura del Estrecho de Ormuz, ayudaron a que el sentimiento del mercado fuera menos tenso. Sin embargo, este repunte se invirtió rápidamente en la sesión de fin de semana.
El informe de empleo de mayo de EE. UU. se convirtió en el principal factor que provocó la caída del precio del oro. Según Reuters, la economía estadounidense creó 172.000 puestos de trabajo más en mayo, mucho más que el pronóstico de 85.000 puestos de trabajo. La tasa de desempleo se mantuvo en el 4,3%. Estos datos aumentaron las expectativas de que la Fed mantendría las tasas de interés altas durante más tiempo, incluso planteando la posibilidad de que la agencia tenga que subir las tasas de interés si la inflación continúa persistiendo.
Después del informe de empleo, el mercado ajustó fuertemente las expectativas de política monetaria. Reuters dijo que la probabilidad de que la Fed aumente las tasas de interés en diciembre fue valorada por el mercado en alrededor del 72%, desde el 50% antes de que se publicaran los datos. Este cambio es claramente desfavorable para el oro, ya que las altas tasas de interés aumentan el costo de las oportunidades de tenencia de activos que no aportan flujo de efectivo.
El dólar estadounidense también se recuperó fuertemente después de los datos de empleo. Según Kitco, la fortaleza del dólar estadounidense es uno de los factores que ejercieron una gran presión sobre el precio del oro en la sesión de fin de semana. A medida que aumenta el dólar estadounidense, el oro se vuelve más caro para los inversores que poseen otras monedas, lo que debilita la demanda de compra en el mercado internacional.
Junto con eso, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. aumentaron después del informe de empleo. Este es un factor particularmente importante para la evolución del precio del oro la semana pasada. Cuando los rendimientos aumentan, los inversores tienen más opciones rentables de otros activos seguros como los bonos del gobierno de EE. UU., mientras que el oro no paga intereses. Por lo tanto, el flujo de dinero tiende a abandonar el oro a corto plazo.
Además de los factores macroeconómicos, la evolución técnica también hizo que la caída fuera más fuerte. Kitco predice que el precio del oro ha roto algunas áreas de soporte importantes después de muchas sesiones de forcejeo. Cuando los niveles técnicos se rompen, se puede activar más presión de venta, especialmente de los inversores a corto plazo y las órdenes de negociación de tendencia.
