Después de un fuerte ajuste desde principios de año, es probable que el precio del oro continúe fluctuando en torno a la zona de 4.000 USD/onza en los meses restantes del año en lugar de volver rápidamente a una fuerte tendencia alcista. Esta es una evaluación realizada por StoneX en el informe de perspectivas de materias primas del tercer trimestre de 2026.
Rhona O'Connell, jefa de análisis de mercado para Europa, Oriente Medio y Asia de StoneX, una empresa de servicios financieros estadounidense, dijo que la compañía había pronosticado que el precio del oro caería por debajo de los 4.000 dólares por onza a finales de año, sin embargo, este escenario apareció antes de lo previsto cuando el metal precioso cayó por debajo de este umbral a finales de junio.
Según StoneX, la principal razón del debilitamiento del oro es una combinación de inestabilidad relacionada con el conflicto iraní, toma de ganancias por parte de los inversores y la expectativa de que la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) mantenga una postura de ajuste de precios durante más tiempo ante la presión inflacionaria.
El informe sugiere que el mercado actualmente se centra casi exclusivamente en las perspectivas de tipos de interés. El mercado de swaps refleja una probabilidad del 30% de que la Fed aumente los tipos de interés en 25 puntos básicos en el cuarto trimestre, mientras que el índice PCE central de EE. UU. en el 3,5% muestra que el objetivo de inflación del 2% todavía está bastante lejos.
Según StoneX, las perspectivas del precio del oro a corto plazo siguen dependiendo en gran medida de la evolución en Oriente Medio, especialmente de la posibilidad de lograr una solución a largo plazo a las tensiones en torno al Estrecho de Ormuz.
Sin embargo, la compañía también cree que el ajuste de varios meses ha provocado que la mayoría de los inversores especuladores abandonen el mercado, lo que ayuda a que el oro tenga más margen de recuperación cuando las condiciones sean más favorables.
StoneX no espera que el precio del oro experimente fluctuaciones demasiado fuertes en el futuro. Si el metal precioso se mantiene firme en la zona de 4.000 USD/onza en las próximas semanas, la demanda de compra de oro físico podría mejorar nuevamente. Además, los bancos centrales siguen considerando el oro como una herramienta de cobertura de riesgos ante la inflación y el debilitamiento de las monedas fiduciarias.
El informe también cita la última encuesta del Consejo Mundial del Oro (WGC), según la cual el 89% de los bancos centrales esperan que las reservas totales de oro mundiales sigan aumentando en los próximos 12 meses, mientras que el 45% planea aumentar sus propias tenencias de oro.
StoneX considera que la tendencia de compra de oro del sector bancario central sigue siendo uno de los factores de apoyo importantes para el mercado. Según la empresa, si la Fed no ajusta su política antes del cuarto trimestre y el Banco Central Europeo (BCE) tampoco continúa aumentando las tasas de interés, es probable que el precio del oro siga fluctuando en torno a la zona actual antes de formar una nueva tendencia.
Para la plata, StoneX pronostica que este metal seguirá fluctuando en sincronía con el oro a corto plazo, fluctuando principalmente en el rango de 55-60 USD/onza. Sin embargo, a largo plazo, se espera que la demanda de inteligencia artificial (IA), vehículos eléctricos y la industria de la energía solar cree un impulso adicional para la plata cuando la oferta de la minería sea difícil de aumentar en consecuencia.
