Despues de la mayor aceleracion desde la crisis del petroleo de 1979 el precio mundial del oro esta entrando en una etapa que muchas grandes organizaciones evaluan como sin terminar.
En 2025 el oro registro el mayor aumento en mas de cuatro decadas. En octubre el precio del oro al contado alcanzo un record de 4.381 USD/onza mientras que solo unos meses antes el mercado aun no habia alcanzado el umbral de los 3.000 USD.
El impulso alcista proviene de la demanda persistente de los bancos centrales y de la ola de nuevos inversores desde corporaciones gestoras de fondos de pensiones empresas hasta nombres inesperados en el campo de las criptomonedas.
JP Morgan Bank of America y la consultora Metals Focus comparten actualmente la opinion de que el precio del oro podria alcanzar el nivel de 5.000 USD/onza en 2026.
Segun el estratega Michael Widmer de Bank of America las expectativas de ganancias continuas junto con la necesidad de diversificar la cartera estan impulsando el flujo de dinero hacia el oro. Factores fundamentales como el deficit presupuestario estadounidense los esfuerzos para reducir el deficit de cuentas corrientes y la politica de debil del dolar estadounidense continuan creando resistencia a largo plazo.
Ademas las preocupaciones sobre la independencia de la Reserva Federal de Estados Unidos las tensiones comerciales y la inestabilidad geopolitica incluido el conflicto de Ucrania y las relaciones rusas con la OTAN siguen haciendo que el oro juegue un papel de refugio atractivo segun Metals Focus.
La gran diferencia del ciclo actual es el papel de soporte de los bancos centrales. Este es el quinto año consecutivo en que los bancos centrales impulsan la diversificacion de las reservas reduciendo la dependencia de los activos valorados en USD. Segun JP Morgan esta fuerza de compra ayuda a que el precio del oro se mantenga estable en un nivel superior al anterior incluso cuando el flujo de dinero especulativo tiene un momento para retirarse.
Los analistas estiman que para que el precio del oro no baje el mercado necesita alrededor de 350 toneladas de oro por trimestre del bloque bancario central y los inversores. Se preve que para 2026 esta cifra podria alcanzar una media de 585 toneladas por trimestre.
La proporcion del oro en los activos totales gestionados por los inversores globales ha aumentado al 2 3% en comparacion con el 1,5% antes de 2022 pero segun JP Morgan esto no es necesariamente un limite maximo.
Morgan Stanley preve que el precio del oro alcance los 4.500 dolares por onza a mediados de 2026 mientras que JP Morgan espera que el promedio supere los 4.600 dolares en el segundo trimestre y por encima de los 5.000 dolares a finales de año. Metals Focus tambien fija el nivel de 5.000 dolares para finales de 2026.
El Banco Internacional de Pagos (BIS) señalo que es raro que el precio del oro y el mercado de acciones aumenten con fuerza lo que nunca antes se habia visto en al menos medio siglo. Parte de la demanda de oro de este año proviene de la estrategia de prevencion de riesgos ante la fuerte volatilidad de las acciones en el contexto de las tensiones arancelarias comerciales y geopoliticas.
Sin embargo el riesgo con el oro sigue existiendo porque los ajustes profundos de las acciones a veces obligan a los inversores a vender activos de refugio. Sin embargo muchos expertos creen que el oro esta pasando del papel defensivo de ciclo a activos estrategicos a largo plazo en la cartera.
El precio mundial del oro a las 15:30 del 18 de diciembre hora de Vietnam cotizaba a 4.327 29 USD/onza.
A nivel nacional el precio del lingote de oro SJC se negocia en torno al nivel de 154,4 - 156,4 millones de VND/luong (compra - venta). El precio del anillo de oro 9999 Bao Tin Minh Chau se negocia en torno al nivel de 152 2 - 155 2 millones de VND/luong (compra - venta).
