Segun el informe a principios de junio de Rong Viet Securities Company (VDSC), la situacion del pago retrasado de los bonos de las empresas inmobiliarias aun no ha terminado. En algunos casos, la Enterprise anuncio un pago retrasado, como el grupo de compañia de Hung Thinh Corp con un valor de bonos de aproximadamente 5,900 mil millones.
A finales de mayo, el valor total de los bonos corporativos es lento para pagar 53,600 mil millones de VND, especialmente el grupo inmobiliario representa casi el 59.4%. Esto refleja la presion del reembolso y los riesgos crediticoles que aun existen, especialmente en las empresas inmobiliarias en el contexto del flujo de efectivo no ha mejorado realmente, segun el informe de VDSC.
Segun el informe de la organizacion de calificacion de S&I, el volumen de los bonos tardios en el primer trimestre del año fue de aproximadamente 21,500 mil millones de VND, de los cuales el valor de los bonos inmobiliarios fue de 10,400 mil millones de dong, lo que representa el 49%. S&A Ratings comento, con los datos anteriores, se puede ver que la presion financiera sobre las empresas inmobiliarias continuara siendo alta en el futuro cercano.
Esta unidad predice que el valor del bono de vencimiento aumentara bruscamente en los ultimos 3 trimestres del año con mas de 200,000 mil millones de dong. En particular, habia 26,500 mil millones de dong de bonos que habian extendido previamente el plazo. La industria de bienes raices representa la mitad del vencimiento en los ultimos 3 trimestres del año, estimado en VND 103,000 mil millones. Particularmente en el tercer trimestre de 2025, el volumen de vencimiento de este grupo ascendio a 57,500 mil millones.
Los expertos que evaluan que los grupos de bienes raices aun tienen dificultades para acceder a un nuevo credito y al financiamiento por canales de emision de bonos debido a problemas legales y flujo de efectivo no han mejorado significativamente, lo que hace que la proporcion de vencimiento no haya disminuido mucho en el periodo 2025 - 2026.
En los primeros meses de 2025, aunque se recupero la tasa de oferta y absorcion del mercado inmobiliario, el flujo de efectivo de las empresas inmobiliarias se mantuvo en niveles negativos, principalmente debido a que los inversores aumentaron la deuda para invertir en el proyecto.
Segun los expertos, la dificultad tanto la oferta como la demanda hace que las empresas inmobiliarias tambien "asusten" de emitir bonos.
El problema actual para las empresas inmobiliarias es la historia de la liberacion del inventario. Segun los datos de muchas unidades de investigacion de mercado, mas del 90% de los inventarios se encuentran actualmente en el segmento de alto gas, con un precio de venta promedio de mas de 90 millones de VND/m², mas alla de la capacidad de pago de la mayoria de las personas.
En contraste, la canasta de inventario en el segmento popular (menos de 55 millones de VND/m²) solo representa aproximadamente el 10%, pero el precio de venta supero los 3 mil millones. Y en el contexto de muchas fluctuaciones, los compradores tienden a encontrar opciones adecuadas para la capacidad financiera. Esto hace que los productos de inventario sean mas altos y menos atractivos.
Los expertos dicen que las empresas inmobiliarias aun se ven obligadas a reestructurar la cartera y ajustar la estrategia de desarrollo de productos.
El enfoque en el grupo de clientes tiene necesidades reales, ofreciendo productos adecuados para la mayoria de la capacidad financiera, poseer una ubicacion conveniente y claro legal sera la clave para eliminar la liquidez y resolver gradualmente el problema de inventario.
