El 12 de junio (hora local), el Man United anunció una deuda a largo plazo de 125 millones de dólares, después de reestructurar una deuda de hasta 425 millones de dólares que se pagará en 2027.
Antes de que la familia Glazer comprara la propiedad del club en 2005, el Man United era un equipo sin deudas. En ese momento, una parte no pequeña del dinero que los propietarios estadounidenses recibieron para comprar el club fue dinero prestado. Incluso después de la compra, la familia Glazer asignó todos los activos del Man United, incluido el estadio Old Trafford, como garantía en caso de quiebra e insolvencia.
En la era de la propiedad del Man United, la familia Glazer dejó la mayor deuda en la temporada 2009-2010, con una cifra de casi mil millones de dólares. A finales de ese año, el Man United tuvo que reestructurar sus finanzas. En 2012, el equipo fue cotizado en la Bolsa de Nueva York, además de la reestructuración en 2015, la carga de la deuda disminuyó ligeramente.
La estructura de la deuda del Man United se divide en 3 partes. La primera parte son los bonos garantizados premium del club, que anteriormente tenían una cantidad no pagada de 425 millones de dólares (la tasa de interés fija es del 3,79%). Se espera que esta deuda expire después de más de un año, momento en el que debe pagarse si no se refinancia.
La segunda parte es el préstamo garantizado del Man United, valorado en 225 millones de dólares con tipos de interés variables. Este es un préstamo tradicional, con Bank of America actuando como prestamista. Después de la reestructuración financiera más reciente, también se espera que esta deuda se pague en 2031 para que coincida con los bonos garantizados de alta calidad.
La tercera parte es el límite de crédito rotatorio (RCF), que puede considerarse como un alivio bancario, que permite al club pedir préstamos en efectivo y devolverlos cuando sea necesario. El Man United ha utilizado su RCF en libras esterlinas (no en dólares estadounidenses) con más frecuencia en las últimas temporadas, desde que agotó sus reservas de efectivo durante la pandemia.
Después de esta reestructuración financiera, el Man United tendrá que pagar tasas de interés más altas por una deuda de bonos garantizados de alta calidad más grande. En pocas palabras, la mayor parte de la deuda de la era Glazer (temporada 2009-2010) se volverá aún más grave. Con el tipo de cambio actual, cada año el Man United tendrá que soportar casi 13,5 millones de dólares más en intereses.
Cuanto más miro esta deuda de la familia Glazer, más veo el coraje de Sir Jim Ratcliffe y INEOS al hacerse cargo del equipo. El multimillonario inglés se hizo cargo oficialmente en febrero de 2024 cuando se comprometió a pagar 1.600 millones de dólares para recomprar el 28,9% de las acciones del club.
Sir Jim no se hizo cargo por diversión con espíritu caballeroso, él y sus colegas calcularon cómo manejar gradualmente la deuda del Man United. INEOS retiraba y pagaba regularmente una parte del préstamo rotatorio (RCF) para satisfacer las necesidades de gasto a corto plazo. En el pasado, este mismo grupo también ha tenido muchas reestructuraciones financieras en los últimos 28 años.
Aunque se está comportando hábilmente con las deudas, INEOS no puede negar que todavía enfrenta muchas dificultades al promover el proyecto de construcción del nuevo estadio Old Trafford, con un valor total estimado de 2.670 millones de dólares. Si no se calcula cuidadosamente, es muy posible que este gran proyecto se retrase aún más, y no pueda llegar a la meta en 2031.
Volviendo a la deuda a largo plazo de 125 millones de dólares, aunque una parte de esto tendrá que pagar intereses no pagados por la deuda total de 425 millones de dólares y multas por pago anticipado, el expediente enviado a la SEC también establece claramente que este dinero se utilizará para "propósitos comerciales comunes".
En una entrevista reciente en el podcast Inside Carrington del equipo, el CEO Omar Berrada afirmó que pueden ser ambiciosos y exitosos, a pesar de esta larga carga de deudas.
El club ha demostrado que no solo puede ser rentable. Más importante aún, el equipo también puede ganar títulos con la estructura actual.
Creo que la junta directiva debe operar con una estructura financiera sostenible. Queremos avanzar hacia la construcción de un nuevo estadio, pero debemos hacerlo de una manera que permita al Man United seguir manteniendo su competitividad en términos de rendimiento".
