El mercado todavía espera grandes operaciones de OPI.
A principios de 2026, los inversores esperaban que el mercado viera una serie de grandes nombres cotizar como Highlands Coffee, CP Vietnam, Chứng khoán HD (HDBS), LPBS, Kafi Securities, Bảo tín Mạnh Hải... Sin embargo, el progreso de la implementación hasta ahora sigue siendo bastante lento. Algunas transacciones continúan retrasando los planes, mientras que muchas empresas están en proceso de completar los expedientes o elegir el momento adecuado para ofrecer.
En particular, muchos nombres esperados por los inversores durante muchos años como Golden Gate, Long Chau, The CrownX, Bach Hoa Xanh, THACO, Viettel IDC... o algunas empresas de tecnología aún no han aparecido. Esto hace que la oferta de OPI no cree realmente un "efecto FOMO" como los ciclos anteriores.
Al evaluar la calidad de los bienes en el mercado de valores, el Sr. Le Duc Khanh, Director de Análisis de VPS Securities JSC, dijo que, en comparación con los mercados emergentes o fronterizos, el nivel de calidad de los bienes en Vietnam sigue siendo bajo, y el número de empresas de alta calidad no es grande. "Esto significa que necesitamos impulsar aún más las actividades de OPI", comentó el Sr. Khanh.
El Sr. Khanh evaluó que mejorar la calidad de los bienes en el mercado de valores debe estar vinculado a una economía de fuerte crecimiento, creando condiciones para el desarrollo de empresas potenciales. Al mismo tiempo, es necesario mejorar el entorno empresarial, el corredor legal para que más empresas de alta calidad cumplan con las condiciones para la OPI.
Cuando la calidad de los productos mejore, el mercado tendrá más productos nuevos, atrayendo así flujos de inversión más fuertes", dijo el Sr. Khánh.
Elegir el momento para aumentar el atractivo de la operación de OPI
Sin embargo, la calidad empresarial es solo uno de los factores que determinan la posibilidad de éxito de una operación de OPI. Con planes como Điện Máy Xanh, LPBS en el futuro cercano, Hoa Sen Home u otras empresas, el Sr. Khánh evalúa que el momento de sacar las acciones al mercado también es muy importante.
Normalmente, cuando el mercado está en una tendencia alcista, con buena liquidez, hay una historia de mejora de categoría o objetivos en términos de índices, las empresas considerarán estos factores para elegir un momento favorable en la fase de crecimiento para cotizar", analizó el Sr. Khanh.
Además de la evolución del mercado de valores, la posibilidad de éxito de la OPI también depende del entorno empresarial, la tasa de crecimiento de la economía y de si el mercado experimenta grandes choques o no. La naturaleza específica de la industria y la capacidad de atraer flujo de caja de cada sector también son factores que deben tenerse en cuenta.
En particular, la historia de la mejora de la calificación del mercado puede crear condiciones más favorables para las grandes empresas. Según el Sr. Khanh, cuando los fondos de inversión indexados, los fondos pasivos o los ETF consideran acciones de OPI, la escala de capital de la empresa es uno de los factores de interés.
Si son acciones de gran capitalización, con ambición en las cestas de índices, los inversores prestarán más atención al momento de la cotización. Este es también un factor que afecta positivamente a una operación de OPI", dijo el Sr. Khanh.
Por el contrario, elegir un momento en que el mercado esté lento puede reducir la probabilidad de éxito de la OPI, e incluso tener un impacto desfavorable en la propia empresa después de la cotización.
Por lo tanto, para encontrar condiciones para una operación de OPI exitosa, creo que las empresas también pueden posponer un poco, esperando la siguiente fase de recuperación del ciclo de mercado", recomendó el Sr. Khánh.
A partir de la evolución actual del mercado, el Sr. Khanh predice que desde ahora hasta finales de año o principios del próximo año pueden surgir más oportunidades de OPI.
Mejorar la calidad de los bienes para atraer capital
Desde la perspectiva de mejorar las fuentes de bienes para el mercado, el Sr. Nguyen Son - Presidente del Consejo de Miembros de la Corporación General de Depósito y Compensación de Valores de Vietnam (VSDC) - también cree que uno de los temas que debe priorizarse es mejorar la calidad y la escala de los bienes en el mercado de valores.
Según el Presidente de VSDC, esto debe promoverse a través de la privatización de empresas estatales y la vinculación de la OPI con la cotización. Estas son direcciones para mejorar tanto la calidad como la escala de los bienes en el mercado.
Otro grupo de sujetos mencionados por el Sr. Son son las grandes empresas de IED. En consecuencia, mejorar los bienes no solo radica en aumentar el número de empresas en el mercado, sino que lo más importante es la capacidad de llevar más empresas con escala y calidad adecuadas al mercado de valores.
