El VN-Index mantuvo el impulso de recuperación por segunda semana consecutiva después de retroceder profundamente por debajo de la marca de 1.600 puntos anteriormente, pero el impulso alcista aún carecía de difusión. El mercado todavía está fuertemente diferenciado, en el que el índice aumentó principalmente gracias a algunas acciones de gran capitalización, mientras que la mayoría de las acciones todavía están bajo presión de venta.
La liquidez de todo el mercado se mantuvo en un nivel equivalente a la media de 20 semanas, el valor promedio de las transacciones alcanzó casi 24.900 billones de VND/sesión. El flujo de efectivo en general no ha mejorado significativamente, lo que refleja la psicología cautelosa de los inversores. Los inversores extranjeros continuaron vendiendo neto más de 1.700 billones de VND en HoSE.
El escenario de abril está dividido por los expertos en dos direcciones con una probabilidad equivalente. En un escenario positivo (50%), si Vietnam recibe información favorable relacionada con el progreso de la mejora de calificación del FTSE y el flujo de capital extranjero vuelve a comprar neto, el VN-Index puede romper definitivamente la MA200 y apuntar a la zona de 1.750 puntos.
Por el contrario, en un escenario cauteloso (50%), si las tensiones geopolíticas aumentan y los precios del petróleo aumentan bruscamente, el mercado puede volver a probar la zona de 1.520 puntos. Si este nivel se rompe, el mercado confirmará una tendencia bajista a largo plazo.
El Sr. Huynh Anh Huy, CFA, Director de Análisis de la Industria de Valores de Kafi, cree que el VN-Index está mostrando actualmente las características típicas de un período de acumulación en un amplio rango, cuando el índice fluctúa principalmente en torno a la zona de 1.600-1.700 puntos. Junto con eso, la liquidez del mercado tiende a disminuir, lo que refleja la psicología cautelosa de los inversores, así como la lucha entre compradores y vendedores. Esta evolución es similar a los ritmos de acumulación anteriores, cuando el mercado necesitaba tiempo para absorber la fuerza de la oferta y consolidar el nuevo nivel de precios.
En un contexto en el que no han aparecido factores de apoyo lo suficientemente fuertes como para crear un avance, es muy probable que el VN-Index continúe manteniendo un estado lateral a corto plazo. Se espera que en las próximas 1-2 semanas, el índice siga fluctuando principalmente en el rango de 1.600-1.700 puntos, con fluctuaciones alternas para reequilibrar la oferta y la demanda antes de formar una tendencia más clara.
Pinetree Securities Company también expresó su opinión de que la recuperación técnica del VN-Index probablemente terminó la semana pasada, y el mercado podría enfrentar más desafíos la próxima semana. El riesgo geopolítico sigue siendo una variable impredecible, especialmente después de la declaración del presidente estadounidense sobre la posibilidad de aumentar las acciones militares contra Irán, lo que hace que el riesgo de escalada de tensiones siga existiendo a corto plazo.
En un escenario negativo, según los analistas de Pinetree Securities Company, si estos riesgos aumentan, el VN-Index podría volver a probar el fondo formado el 24 de marzo alrededor del nivel de 1,591 puntos. En particular, la evolución del mercado todavía está dominada principalmente por factores macroeconómicos globales, mientras que problemas internos como la liquidez, las tasas de interés o la seguridad energética no se reflejan completamente en el precio.
Los expertos creen que cuando se alivian los factores inciertos, por ejemplo, cuando las tensiones geopolíticas en Oriente Medio se enfrían, la confianza de los inversores mejorará pronto, a partir de ahí el flujo de dinero de inversión regresará.
Especialmente en el contexto de muchos eventos importantes que pueden tener un impacto positivo en el mercado, como los resultados de la mejora de calificación del mercado de FTSE Russell que se anunciarán el 7 de abril, creando muchas expectativas a medio y largo plazo sobre el nuevo flujo de capital que fluye hacia el mercado, impulsando el nivel de valoración.
En el último informe, los analistas de SSI Securities Joint Stock Company creen que con las reformas en curso, Vietnam ha cumplido actualmente con 17/18 criterios de MSCI.
La última barrera es la liberalización del mercado de divisas (FX) que se está considerando, aunque la experiencia de países como India o Indonesia muestra que esta no es una barrera absoluta para mejorar la calificación.
SSI estima que si se eleva a un mercado emergente, Vietnam podría atraer alrededor de 1.670 millones de dólares de fondos ETF. Este flujo de capital se desembolsará de forma gradual, dividido en 3-5 fases, ayudando al mercado a absorber de forma estable y limitando la volatilidad.
