El mercado de valores en la sesion de negociacion de hoy (10.9) continuo con un estado de negociacion sombrio. La liquidez de las ordenes coincidentes continuo disminuyendo junto con el flujo de dinero diferenciado y la tabla electronica dividida en dos partes mientras que el rango de precios en la mayoria de los grupos industriales y acciones solo se detuvo en un nivel bajo.
El indice VN-Index fluctuo bruscamente en torno a la referencia con aumentos y disminuciones en un rango estrecho y cerro con un ligero aumento gracias a las acciones de gran peso como VCB VIC CTG que terminaron la sesion en verde.
Al cierre de la sesion de negociacion de hoy el VN-Index subio 5 94 puntos hasta los 1.643 26 puntos. El volumen total de negociacion alcanzo mas de 1.000 millones de unidades con un valor de 29.833 3 billones de VND.
Se puede ver que en el periodo de fuerte crecimiento del mercado en los ultimos tiempos ha habido un papel cada vez mayor del grupo de inversores institucionales nacionales. La proporcion del valor de las transacciones de este grupo ha aumentado considerablemente del 6 al 10% en el periodo 2023-2024 al 40 al 50% en los ultimos cuatro meses.
Esta fuerte participacion se considera el principal motor que ayuda a que la liquidez promedio por sesion en agosto alcance los 46.600 billones de VND. Mientras tanto el grupo de inversores extranjeros tiene un fuerte movimiento de venta neta.
La debilidad del flujo de dinero de inversores individuales en las primeras sesiones de negociacion de septiembre especialmente despues de que el mercado alcanzara por primera vez el umbral de 1.700 puntos el mas alto de la historia esta afectando en gran medida el impulso alcista del mercado.
Los expertos predicen que cuando la cautela siga siendo la maxima prioridad para los inversores continuaran ocurriendo fluctuaciones de gran amplitud. Sin embargo en la etapa actual las fluctuaciones de gran amplitud se estan convirtiendo gradualmente en algo normal para el mercado cuando los inversores esperan que se hagan realidad las noticias positivas que las perspectivas han reflejado casi por completo en el impulso alcista del indice VN-Index en los ultimos tiempos.
Un ejemplo tipico es la evaluacion de septiembre de FTSE Russell sobre la oportunidad de elevar el mercado de valores a un mercado emergente y la decision de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) de reducir las tasas de interes en la proxima reunion de septiembre. Sin embargo ambos factores ya no son informacion nueva. Los inversores creen que cualquier fluctuacion en terminos de informacion puede convertirse en una señal para que los inversores aprovechen las ganancias para preservar los logros acumulados de los meses anteriores.
Con la historia de la mejora de calificacion el flujo de capital extranjero tras esta decision todavia se considera a largo plazo porque la escala de las grandes fuentes de capital requerira una hoja de ruta de desembolso adecuada. La evolucion actual del desembolso de los inversores extranjeros sigue siendo bastante cautelosa.
Mientras tanto los expertos tampoco son demasiado optimistas sobre la decision de la Fed de reducir las tasas de interes en este momento ya que el impacto de la guerra comercial generalizada seguira afectando a la inflacion en el futuro lo que seguira limitando el margen de reduccion de las tasas de interes de la Fed en 2026 y la presion del tipo de cambio sobre Vietnam seguira existiendo.
Sin embargo en la evaluacion a medio y largo plazo todavia hay muchos puntos de vista optimistas sobre la capacidad de aceleracion del mercado. Los expertos de Mirae Asset creen que el VN-Index todavia tiene margen de crecimiento y puede apuntar a un nuevo maximo historico de 1.800 - 2.000 puntos si el impulso alcista se mantiene y la presion del tipo de cambio se encuentra dentro del umbral permitido por el Banco Estatal de Vietnam.
En consecuencia se presentan dos escenarios presentados por el grupo de analisis. El escenario base es que se espera que el VN-Index establezca una zona de soporte a corto plazo en 1.650 puntos y continue la tendencia alcista a 1.800 puntos. El escenario menos favorable es que el VN-Index forme una zona de soporte a medio plazo en torno a 1.550 puntos.
Mientras tanto la valoracion del mercado de valores vietnamita sigue siendo atractiva en comparacion con la historia. A finales de agosto de 2025 el VN-Index todavia se mantiene por debajo del P/E promedio de 10 años lo que muestra que el margen de crecimiento sigue siendo amplio.
