El VN-Index en terminos de puntos esta teniendo una evolucion extremadamente positiva con 8 sesiones consecutivas de aumento de puntos asi como acercarse al pico historico pero la mayoria de los inversores estan pasando por una fase bastante incomoda de'verdura roja en el corazon'.
Segun los expertos el regreso al nivel de 1.700 puntos esta vez no tiene garantias de ser solido. La primera razon es que el impulso de la liquidez ha disminuido drasticamente desde el momento en que el VN-Index se acerco al nivel de 1.800 puntos hace unos 2 meses. Segun estadisticas de Vietstock Finance el valor de las transacciones en HOSE en noviembre solo alcanzo los 22 7 billones de VND/sesion mientras que el promedio de los 4 meses anteriores alcanzo los 38 billones de VND/sesion.
Se puede decir que la liquidez es un gran problema que obstaculiza el avance del VN-Index en los ultimos tiempos. La liquidez de la semana pasada ha mejorado en comparacion con el periodo de panico y ventas masivas anteriores pero sigue siendo significativamente inferior al pico del año y al promedio del trimestre anterior. Esto refleja que la psicologia ha disminuido menos pesimistamente el flujo de dinero se ha estancado y el flujo de dinero organizado ha regresado pero la mayoria de los inversores individuales todavia mantienen una actitud cautelosa despues de la fase de
Hay tres razones principales por las que la liquidez aun no ha explotado en consonancia con el ritmo de aumento del indice. Primero el VN-Index se acerca actualmente al antiguo pico la valoracion ya no es realmente barata. El P/E trailing del mercado ha aumentado alrededor de 16-17 veces superior al nivel de algunos mercados regionales y superior al promedio historico reciente mientras que el crecimiento de las ganancias 2025-2026 aunque se espera que se recupere todavia viene con no pocas incognitas.
En segundo lugar el nivel de diferenciacion es muy alto el grupo de acciones se beneficia directamente de su propia historia tipica como Vingroup algunos bancos minoristas lideres en el sector han aumentado fuertemente mientras que muchas acciones medianas y pequeñas o grupos industriales que alguna vez se esperaban como valores inmobiliarios especulativos materiales... aun no han atraido un flujo de dinero claro lo que hace que muchos inversores duden en frenar los precios.
En tercer lugar los factores macroeconomicos y monetarios a finales de año tambien crean una barrera invisible. En este contexto la parte de los inversores institucionales tiende a priorizar las acciones de alta calidad y buena liquidez mientras que los inversores individuales reducen el uso de margen en comparacion con el periodo anterior lo que dificulta que la liquidez general explote incluso cuando el indice sube.
Segun la evaluacion de los analistas la liquidez actual refleja un estado de aumento pero cauteloso el flujo de dinero va primero hacia las acciones lideres pero la mayoria del mercado todavia esta fuera observando y esta dispuesta a participar cuando aparezcan ajustes razonables o cuando haya señales de confirmacion mas claras sobre un nuevo nivel de precios sostenible.
En cuanto a la tendencia del mercado de valores en el futuro se puede ver que aunque ya ha creado un minimo exitoso los expertos siguen siendo cautelosos creyendo que es muy probable que el mercado de valores no pueda romper desde ahora hasta finales de año sino que necesita mas tiempo de acumulacion.
El escenario de alta probabilidad es que el indice pueda seguir subiendo entrando en la zona de resistencia de 1.750–1.760 puntos y luego aparece un ajuste tecnico con la zona de 1.710–1.730 puntos que juega un papel como zona de soporte alternando sesiones de fluctuacion consolidando importantemente la tendencia alcista actual.
Si el ritmo de correccion ocurre temprano a principios de semana es muy probable que la demanda de precios bajos vuelva a activarse creando asi un mejor margen para que el VN-Index avance gradualmente hacia la zona objetivo de 1.800 puntos en el resto de diciembre.
En cuanto al nuevo desembolso los expertos recomiendan a los inversores que eviten las acciones beta como los bancos las acciones o los bienes raices debido a la gran cantidad de mercancias encima y a que necesitan mucho tiempo para recuperarse.
En cuanto a la puntuacion general el VN-Index se vio demasiado afectado por el grupo Vingroup por lo que los inversores no necesitan preocuparse sino centrarse en la cartera y la evolucion de cada grupo de acciones que poseen promoviendo la gestion de riesgos. Los inversores que han perdido el ritmo de compra al fondo no deben intentar comprar perseguir sino determinar que el nuevo nivel del mercado se ha trasladado a una zona superior.
