El mercado de valores acaba de tener una semana de recuperación bastante positiva acompañada de una mejora significativa de la liquidez. Sin embargo, la negociación carece de consenso cuando ningún grupo de industrias de acciones destaca demasiado, aparte de algunos códigos medianos y pequeños que atraen flujos de dinero especulativo.
Al cierre de la semana de negociación del 14 al 18 de septiembre, el índice VN-Index subió 20,45 puntos, equivalente al +1,14%, hasta los 1.815,66 puntos. Recuperándose después de una semana de fuerte caída de casi 58 puntos antes. Acumulado hasta la última sesión de la semana, el volumen promedio de órdenes coincidentes en la bolsa HOSE alcanzó los 734 millones de unidades/sesión, un aumento de casi el 24% en comparación con la semana anterior, el valor promedio de negociación alcanzó los 19.047 mil millones de VND/sesión, un aumento de más del 24%.
Además de la demanda activa de los inversores nacionales, las acciones bancarias también fueron fuertemente desembolsadas por inversores extranjeros con muchos códigos comprados netos por cientos de miles de millones de VND.
A partir del 21 de septiembre, la mejora de la clasificación de mercado fronterizo a mercado emergente secundario según la clasificación de FTSE Russell entra en vigor oficialmente para Vietnam. Con la proporción prevista de Vietnam en los índices FTSE EM, se estima que el flujo total de capital pasivo en los próximos 12 meses será de aproximadamente 1.500 millones de dólares. Se espera que el flujo de capital activo sea mayor. A corto plazo, este flujo de capital extranjero puede crear más impulso para el mercado y apoyar el sentimiento de los inversores.
Según el Dr. Nguyen Duy Phuong, Director Senior del bloque de análisis financiero de DG Capital, el impacto positivo de la mejora de calificación puede ocurrir en el período inicial. Después de eso, la evolución del mercado dependerá más de factores internos como la liquidez, las tasas de interés, el flujo de caja y el crecimiento de las ganancias empresariales.
El flujo de inversión extranjera desembolsado en la primera semana de mejora de las acciones vietnamitas podría alcanzar alrededor de 240 millones de dólares. Sin embargo, este flujo de dinero puede crear un apoyo para algunas acciones, lo que no significa que todo el mercado entre en un ciclo de aumento de precios sostenible.
Por lo tanto, a corto plazo, el mercado puede ser positivo durante algunas sesiones, cuando los fondos extranjeros compren. Después de que se complete la compra, el mercado volverá a la normalidad, sin muchas fluctuaciones repentinas", predijo el Dr. Phuong.
La inflación, las tasas de interés, los tipos de cambio y las perspectivas de beneficios empresariales siguen siendo factores que los analistas bursátiles evalúan como más amplios y sostenibles. Mientras tanto, el flujo de dinero de la mejora de categoría es una fuerza de apoyo adicional, difícil de compensar solo si estas condiciones se vuelven desfavorables. A largo plazo, la mejora de categoría amplía la capacidad de acceso a los inversores institucionales internacionales y mejora la profundidad de la liquidez, pero es necesario poner la escala de cada ronda en el contexto adecuado.
Sobre la estrategia de inversión después del evento de mejora de categoría, los analistas de DNSE Securities Company recomiendan a los inversores que gestionen la proporción y elijan la empresa, evitando poner toda la decisión de inversión en el calendario de mejora de categoría.
En primer lugar, mantener el nivel de apalancamiento adecuado a la capacidad de resistencia a la volatilidad, especialmente cuando la Fed acaba de subir las tasas de interés el 16 de septiembre y el ciclo de endurecimiento no muestra signos de terminar. Al mismo tiempo, mantener la parte de efectivo necesaria para no verse obligado a vender cuando el mercado se ajuste.
En segundo lugar, priorizar a las empresas con buen flujo de caja comercial, balances saludables y valoración razonable. El nivel de valoración está apoyando este enfoque: el P/E del mercado ronda los 12 veces, si no se tiene en cuenta el grupo Vingroup, todavía hay alrededor de 10 veces, la zona baja de los diez años. Para las acciones que se espera que se beneficien de FTSE, es necesario ver cuántas expectativas ha reflejado el precio y cuán grande es la cantidad de compra prevista en comparación con la liquidez del mismo código.
En tercer lugar, se puede desembolsar parcialmente cuando el precio se vuelva atractivo y seguir la demanda después de las sesiones de reestructuración. La capacidad de mantener la liquidez y la amplitud de la recuperación es más significativa que una fuerte sesión de aumento en algunas acciones importantes. Si la inflación y las tasas de interés ejercen presión, se debe ser más cauteloso con las empresas que tienen grandes deudas y débiles flujos de caja.
