La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) ha anunciado oficialmente el aumento de las tasas de interés por primera vez en 3 años. El margen de las tasas de interés de los fondos federales (tasa de interés estándar) fue ajustado al alza en 0,25 puntos porcentuales por el FOMC, el organismo de la Fed, responsable de decidir la política monetaria estadounidense, del 3,5 - 3,75% al 3,75 - 4%.
Según la evaluación general de los expertos, el impacto en Vietnam a corto plazo no será demasiado grande. Con el tipo de cambio, el aumento de las tasas de interés del USD puede apoyar al dólar estadounidense, creando así más presión sobre el par USD/VND. Sin embargo, el VND todavía está respaldado por algunos factores.
Entre ellos, el tipo de cambio en el mercado libre tiende a disminuir recientemente; el precio del oro nacional y la demanda de inversión en oro se han enfriado; el flujo de capital IED continúa manteniéndose estable. Además, existe la perspectiva de atraer más flujos de inversión extranjera indirecta después de que el mercado de valores vietnamita se mejore.
En cuanto a las tasas de interés, el Dr. Nguyen Duy Phuong, Director Senior del Bloque de Análisis Financiero de DG Capital, cree que el aumento de las tasas de interés por parte de la Fed podría reducir la diferencia de tasas de interés VND - USD, reduciendo así en cierta medida el margen para la flexibilización de la política monetaria del Banco Estatal. Sin embargo, se prevé que el impacto en el nivel general de las tasas de interés nacionales a corto plazo sea relativamente limitado, excepto en el caso de que el tipo de cambio USD/VND vuelva a subir bruscamente.
Para el mercado de valores vietnamita, el factor del aumento de las tasas de interés de la Fed se ha reflejado en parte en la evolución del mercado desde principios de septiembre hasta ahora. La evolución de las 2 sesiones de fuertes ventas recientes muestra la cautela de los inversores antes de la reunión de la Fed. Sin embargo, en las sesiones posteriores, el margen de disminución se ha reducido, lo que muestra que el nivel de cautela ha disminuido en cierta medida.
Actualmente, el VN-Index se está moviendo en un estado de acumulación neutral al cerrar en 1,810 puntos, aunque la presión de venta ha aumentado, el índice se mantiene firme, lo que muestra que la demanda de apoyo todavía existe y no hay signos de revertir la tendencia negativa.
El Dr. Nguyen Duy Phuong evaluó que, en un escenario optimista, el VN-Index no romperá el nivel de alrededor de 1.750 puntos. Se cree que el mercado creará un fondo cerca de esta zona y luego subirá gracias a la historia de la mejora de calificación y el retorno del capital. En un escenario peor, podría ocurrir si las variables externas evolucionan inesperadamente. Si el precio del petróleo sube de la zona de 104 - 108 USD a alrededor de 120 USD/barril, el mercado podría volver a probar la zona de 1.600 - 1.700 puntos.
Las dos sesiones de negociación del 17 al 18 de septiembre serán el centro de atención de la serie de eventos, cuando el mercado reciba sucesivamente la fecha de vencimiento de los derivados y el momento en que los flujos de capital relacionados con la mejora de calificación y las actividades de reestructuración de ETF tengan un impacto más claro.
Por lo tanto, la estrategia prioritaria sigue siendo observar, limitar las transacciones para evitar verse arrastrado por fluctuaciones técnicas o flujos de caja estructurados y mantener una parte de la proporción de efectivo.
Mantener los recursos ayudará a ser más proactivo si el mercado experimenta ajustes después de que pasan los grandes eventos, y al mismo tiempo tener más bases para evaluar la calidad del flujo de efectivo y el nivel de precios antes de aumentar la proporción con más fuerza.
En este contexto, los inversores a corto plazo deben mantener la proporción de acciones en un nivel medio, evitar perseguir y concentrarse en operar en la zona de soporte de 1.810-1.820 puntos y la resistencia de 1.830-1.840 puntos.Al mismo tiempo, priorizar los grupos industriales con historias de liderazgo, como la desinversión estatal, las resoluciones sobre desarrollo económico, la hoja de ruta para mejorar la calificación del mercado o el ciclo offshore de petróleo y gas.
Paralelamente, los inversores a medio y largo plazo pueden aprovechar los ajustes a la zona de soporte para desembolsar parcialmente en grupos industriales con una base sólida y alta liquidez como banca, valores, comercio minorista, inversión pública y petróleo y gas.
