Despues de algunas sesiones de recuperacion el mercado de valores volvio a experimentar una sesion de negociacion tormentosa. La presion de venta masiva al final de la sesion especialmente el grupo de acciones que juegan un papel de soporte provoco que el indice VN-Index cayera profundamente.
Al cierre de la sesion de negociacion del 7 de noviembre el VN-Index cayo 43 54 puntos perdiendo oficialmente el importante nivel de soporte de 1.600 puntos a 1.599 puntos. En toda la semana pasada el indice VN-Index cayo 40 55 puntos equivalente al -2 47%. Esta fuerte sesion de caida tambien convirtio al mercado de valores vietnamita en el mercado de caidas mas fuerte de Asia.
El mercado disminuyo bruscamente en un contexto de liquidez bastante debil el valor de las ordenes coincidentes en HoSE alcanzo solo 23.560 billones de VND. Esto refleja en parte la clara psicologia cautelosa de los inversores en este momento.
La fuerte tasa de disminucion del VN-Index en la sesion de negociacion de fin de semana sorprendio un poco a los inversores. Todos los logros alcista de los ultimos tres meses fueron 'aplastados' llevando al VN-Index al nivel mas bajo desde principios de agosto. Desde el pico el indice ha perdido mas de 160 puntos.
Al hacer una rapida evaluacion de las causas que afectan al mercado los expertos creen que la fuerte caida del mercado se debe a que la presion de toma de ganancias ha aumentado significativamente despues de un periodo de fuerte aumento. En muchas sesiones recientes la liquidez ha sido continuamente baja lo que refleja la cautela de los inversores ante una serie de variables.
En el contexto actual solo una pequeña señal negativa es suficiente para activar una fuerte ola de ventas especialmente cuando el grupo de acciones dominantes cae profundamente lo que lleva a un efecto generalizado en todo el mercado. La presion del margen de llamada que aparece al final de la sesion hace que la caida sea aun mas fuerte.
Los expertos de Rong Viet Securities Company (VDSC) tambien advirtieron recientemente que la tasa de uso de margen en todo el mercado se encuentra en su nivel mas alto desde principios de 2022 mientras que la valoracion del VN-Index ha superado el umbral del P/E en 18 veces. El fuerte desembolso en esta zona de precios ya no aporta una linea de seguridad clara.
VDSC opina que el mercado se encuentra en una fase de 'interrupcion en medio de la ola' cuando el nivel de valoracion y las expectativas de crecimiento han reflejado la mayor parte de los resultados empresariales positivos. Los principales grupos industriales como los bancos los bienes raices y las bolsas de valores reportan ganancias de mas del 25% pero esto tambien hace que el precio de las acciones se acerque a la zona alta.
Algunos factores macroeconomicos estan ejerciendo presion sobre el mercado. El tipo de cambio USD/VND tiende a aumentar la diferencia entre el mercado libre y el oficial ha aumentado a casi 200 VND/USD. El rendimiento de los bonos gubernamentales a 10 años ha aumentado alrededor del 3 1% el nivel mas alto en 18 meses. Se espera que los costos de capital de las empresas aumenten ligeramente debido a la alta demanda de credito en la temporada de negocios de fin de año.
Segun VDSC esta etapa requiere que los inversores mantengan la calma observen y esperen un momento mas razonable para desembolsar. El mercado todavia esta en una tendencia alcista a medio plazo pero a corto plazo necesita un ajuste tecnico. Los inversores deben limitar el uso de palancas altas y solo elegir empresas con una base financiera solida.
“Cuando la proporcion de transacciones personales es demasiado alta y el margen aumenta bruscamente el mercado puede fluctuar repentinamente si hay malas noticias. En este momento los inversores deben ser pacientes y gestionar los riesgos es mas importante que buscar beneficios a corto plazo' recomendo VDSC.
VDSC cree que aunque el VN-Index puede fluctuar en torno a la zona de 1.600 - 1.650 puntos a corto plazo la tendencia alcista a medio plazo aun se mantiene. Sin embargo el desembolso debe ser selectivo y disciplinado. Los inversores deben mantener la proporcion de acciones en el 50 - 60% de la cartera priorizando bancos con buena calidad de activos y el grupo de energia y bienes de consumo y al mismo tiempo limitar el uso de margenes altos.
Segun la opinion de un analista de VDSC el mercado se encuentra en una fase de prueba de fuerza despues de alcanzar un maximo. Mantener la calma observar cuidadosamente y actuar cuando las oportunidades esten claras ayudara a los inversores a preservar los logros y estar listos para el nuevo ciclo.
