Diversos ingresos ayudan a mantener el crecimiento ante las fluctuaciones
En la primera mitad de 2026, en el contexto del aumento de las tasas de interés y la volatilidad del mercado, VPBank Securities Joint Stock Company (VPBankS; HoSE: VPX) aún mantuvo un fuerte crecimiento gracias a la contribución equilibrada de los principales sectores empresariales.
Según la información del evento de reunión con inversores para anunciar los resultados comerciales del segundo trimestre, VPBankS registró ingresos operativos de más de 7.013 mil millones de VND en los primeros 6 meses del año, casi 4 veces más que en el mismo período del año anterior. El beneficio antes de impuestos alcanzó los 2.673 mil millones de VND, un aumento del 197%, de los cuales solo en el segundo trimestre alcanzó los 2.159 mil millones de VND.
En la primera mitad del año, el segmento de préstamos con margen (margin) generó 1.904 mil millones de VND, casi 3 veces más que en el mismo período, contribuyendo con el 27% de los ingresos totales. Los bancos de inversión registraron 1.176 mil millones de VND, 11 veces más que en el mismo período y representando el 17% de los ingresos. Las actividades de capital alcanzaron 1.146 mil millones de VND, equivalente al 16% de los ingresos, mientras que las operaciones por cuenta propia generaron 2.358 mil millones de VND, representando el 33%, mientras que los ingresos por corretaje fueron de 260 mil millones de VND.
A diferencia del modelo de negocio de las empresas de valores tradicionales, que a menudo dependen principalmente de una fuente de ingresos como corretaje o negociación por cuenta propia, VPBankS construye una estructura de ingresos equilibrada entre muchos sectores de actividad, desde préstamos de margen, banca de inversión, corretaje hasta negociación por cuenta propia.
Gracias a ello, la empresa ha mantenido su impulso de crecimiento incluso en el contexto de que el mercado se enfrenta a muchas fluctuaciones debido a la tendencia al alza de las tasas de interés, los conflictos geopolíticos... que afectan negativamente a la cartera de negociación por cuenta propia y a las actividades de corretaje de muchas otras unidades.
Paralelamente a los resultados financieros, los indicadores de escala como los activos totales, el saldo de préstamos de margen y la cuota de mercado de corretaje se han ampliado significativamente. En particular, a finales de junio de 2026, VPBankS atendió a unos 1,5 millones de clientes, un aumento del 28,4% en comparación con el mismo período.
Según compartió el Director General Nhâm Hà Hải en el evento, la tasa de crecimiento del grupo de clientes activos (active) es incluso mayor, alcanzando alrededor del 40% y será un motor para que VPBankS avance en la segunda mitad del año.
Uno de los factores que crean las condiciones para el crecimiento de VPBankS es la capacidad de movilizar capital barato y a gran escala. En la primera mitad del año, en el mercado internacional, VPBankS organizó con éxito un préstamo de 200 millones de dólares con el apoyo del socio estratégico Sumitomo Mitsui Banking Corporation (SMBC).
Al mismo tiempo, el Director General de VPBankS también reveló que la empresa continúa implementando una recaudación adicional de alrededor de 50 millones de dólares, que se espera que se complete en septiembre, así como promoviendo un nuevo préstamo sindicado por valor de alrededor de 200 millones de dólares.
Además de la capacidad de capital, el desarrollo de productos por segmento junto con la estrategia de venta cruzada en el ecosistema de VPBank también contribuye a promover el crecimiento de nuevos clientes y aumentar el nivel de uso de productos por parte de los clientes existentes.
Completar objetivos de manera flexible, expandir el motor del crecimiento a largo plazo
Al entrar en la segunda mitad de 2026, el Director General de VPBankS dijo que los principales motores de crecimiento todavía provienen de áreas de negocio similares a la primera mitad, incluyendo préstamos de margen, banca de inversión, negociación propia de bonos y fuentes de capital.
Al mismo tiempo, la empresa es "flexible en la implementación de los objetivos de fin de año", lista para ajustar y asignar recursos entre las áreas de negocio si el contexto del mercado no es favorable.
En el contexto de que la demanda de movilización de capital de las empresas se mantiene alta, VPBankS confía en completar o superar el objetivo de ventas de alrededor de 36 billones de VND en el segmento de banca de inversión.
Estamos recibiendo más necesidades de consultoría de lo previsto en la segunda mitad del año. Una de las ventajas de VPBankS en comparación con sus competidores en el segmento de mercado de capital de deuda (DCM) es una sólida base de capital, capacidad de movilización, garantía de emisión y red de distribución", dijo el Sr. Hai.
A pesar de las dificultades del mercado en la segunda mitad de 2026, VPBankS todavía enfatiza su compromiso de completar el objetivo de elevar el saldo de préstamos de margen a 50.000 billones de VND a finales de año. Ante el contexto de que las tasas de interés tienden a aumentar y el margen de beneficio neto (NIM) del segmento de margen está bajo presión para reducirse, la empresa ha ajustado proactivamente el nivel de las tasas de interés de los préstamos a partir del segundo trimestre, y al mismo tiempo continúa monitoreando la evolución del mercado para optimizar oportunamente las políticas comerciales.
Al mismo tiempo, en caso de que el mercado fluctúe, la empresa ajustará de manera flexible la estructura de las fuentes de ingresos, aumentando las contribuciones del sector bancario de inversión, para compensar en caso de que el crecimiento de los préstamos de margen se ralentice.
Además de las actividades comerciales existentes, VPBankS también está expandiendo el espacio de crecimiento mediante la construcción de una plataforma de gestión de activos integrada, conectando productos de inversión como acciones, bonos, certificados de fondos y soluciones de gestión de cartera en el mismo ecosistema.
Esta es una estrategia a nivel de grupo, orientada a proporcionar más productos de inversión y soluciones financieras personalizadas, especialmente para clientes prioritarios y clientes de VPBank Private. Sobre las plataformas construidas en la primera mitad del año junto con una estrategia flexible, el Director General de VPBankS afirmó que completará el plan de negocios establecido para 2026.
