Después de superar el pico de 1,920 puntos, el mercado de valores pasó a un estado de fluctuación y ligera corrección en la sesión de la mañana del 15 de mayo, cuando el grupo de acciones bluechip aumentó la presión. La presión de venta aumentó ampliamente en la sesión de la tarde de hoy, lo que hizo que el VN-Index ampliara aún más el rango de descenso.
En un momento de la sesión de la tarde, el VN-Index cayó hasta 20 puntos antes de cerrar, reduciendo la caída no demasiado profunda gracias a que muchos grupos de acciones subieron repentinamente con fuerza.
Al cierre de la sesión de negociación del 15 de mayo, el VN-Index cayó ligeramente 3,86 puntos (-0,2%) hasta los 1.921,6 puntos. El volumen total de negociación alcanzó los 744,6 millones de unidades, valoradas en 23.053 billones de VND, un aumento del 10,3% en volumen y del 4,05% en valor en comparación con la sesión de ayer.
El grupo VN30 todavía se negocia de manera algo más sombría que la sesión de la mañana cuando cerró con una caída de más de 18 puntos, con 21 códigos a la baja y solo 9 códigos al alza. Otros códigos a la baja bastante fuertes como MWG disminuyeron un 2,6%, VPB disminuyó un 2,1%, HPG disminuyó un 1,8%, VPL disminuyó un 1,6%, BID y FPT disminuyeron ambos un 1,4%...
En cuanto al grupo industrial, el grupo energético tuvo una sesión de negociación agitada cuando aumentó repentinamente simultáneamente en la sesión de la tarde. Específicamente, GAS aumentó hasta el límite máximo y todavía tiene un exceso de demanda al precio máximo de casi medio millón de unidades, PLX aumentó un 5,9%, BSR aumentó un 5%, PVD aumentó un 1,4%, PVT aumentó un 2,6%, de los cuales BSR fue la negociación más activa del sector con 19,7 millones de unidades negociadas.
Las acciones de caucho aún mantienen el calor, en las que además de HRC que subió al límite máximo desde la sesión de la mañana, en la sesión de la tarde también hubo PHR mostrando un color púrpura, GVR subió un 4,3%, DPR subió un 3,2%, TNC subió un 4%...
Mientras tanto, la mayoría de los grupos industriales en el mercado se ajustaron. El grupo de acciones bancarias también revirtió el rumbo para ajustarse después de la sesión positiva de ayer.
Según la evaluación de los expertos de la Compañía de Valores Rong Viet (VDSC), el mercado todavía refleja con bastante cautela a pesar de que los resultados comerciales del primer trimestre de 2026 crecieron fuertemente. El impulso alcista del índice proviene principalmente de algunas acciones individuales, mientras que el nivel general de valoración aún no se ha ampliado en proporción a la base de beneficios anunciada.
Esto muestra que los inversores todavía dudan de la sostenibilidad del ciclo de crecimiento, especialmente en el contexto de que las tasas de interés se mantienen altas y el riesgo de los precios de la energía no se ha enfriado por completo.
El PIB del primer trimestre de 2026 aumentó un 7,83%, el nivel más alto en el mismo período desde 2011, pero aún por debajo del escenario del Gobierno del 9,1%. VDSC cree que la presión para mantener un alto crecimiento en los trimestres restantes hará que la política siga centrándose en la inversión pública y el apoyo a los flujos de capital para la economía. Sin embargo, el debilitamiento de la balanza comercial y los altos tipos de interés siguen siendo factores a seguir debido a que pueden afectar la estabilidad del tipo de cambio y la calidad de los préstamos del sistema bancario.
Con respecto a las perspectivas de ganancias, VDSC pronostica que las ganancias después de impuestos en todo el mercado en el segundo trimestre de 2026 podrían aumentar alrededor de un 18% en comparación con el mismo período, liderado por bienes raíces y bancos. Se espera que el grupo de bienes raíces se beneficie de la baja base y el progreso de la implementación de proyectos mejorado, mientras que el crecimiento del crédito continuará apoyando al grupo bancario a pesar de que el NIM todavía está bajo presión.
Sobre esa base, VDSC ajustó el rango objetivo de P/E del VN-Index a 12,2x - 14,0x para el período de 3 a 4 meses, lo que refleja la opinión de que las tasas de interés difícilmente volverán pronto a la zona baja. Se espera que el VN-Index fluctúe en el rango de 1,623 - 2,317 puntos, correspondiente a un margen del -10,7% al +24,9% en comparación con el precio de cierre del 29 de abril de 2026.
Aunque no se espera que el mercado entre pronto en una fase de fuerte expansión de la valoración, VDSC cree que todavía hay margen de recuperación a medio plazo si los riesgos geopolíticos se enfrían y las políticas de apoyo nacionales son efectivas.
