Durante la semana pasada el mercado registro un buen flujo de efectivo alcista que opero bien en la zona de 1.600 - 1.620 puntos junto con un ligero aumento de la liquidez que se mantuvo en mas de 35.000 billones de VND. El indice VN-Index en este momento todavia esta en un ritmo de contraccion con un amplio rango de 1.630-1.700 puntos despues de una fase de rapido aumento y esta esperando confirmar una nueva tendencia.
Los inversores extranjeros continuan vendiendo neto con fuerza mas alla de lo previsto en un contexto en el que los mercados nacionales e internacionales tienen mucha informacion importante. Sin embargo el punto positivo es que a menudo vuelven a comprar neto cuando el indice se ajusta profundamente lo que muestra que el movimiento actual tiene como objetivo principal obtener beneficios despues de que el VN-Index subiera mas del 20% en solo dos meses y para gestionar los riesgos no como signo de retirada de capital o perdida de confianza en las perspectivas a medio y largo plazo.
Por el contrario el flujo de capital nacional esta absorbiendo bien la presion de venta neta de los inversores extranjeros especialmente en torno al importante nivel de soporte tecnico de 1.620 puntos manteniendo asi el ritmo estable para el mercado en las fases de liquidacion. El flujo de capital nacional mantiene la iniciativa a pesar de las preocupaciones sobre el aumento de los golpes en las empresas de valores.
En general la fuerza de toma de ganancias actual solo crea ajustes pequeños y cortos. El VN-Index mantiene una tendencia de acumulacion ascendente respaldada por el flujo de capital nacional y la rotacion de liderazgo de los grupos industriales. Esto consolida la perspectiva de que el indice pronto complete el ajuste actual para entrar en un nuevo ciclo de crecimiento a corto plazo con el nivel de 1.700 puntos continuando siendo un objetivo importante en el futuro.
Mirando hacia finales de 2025 las perspectivas del mercado siguen siendo positivas gracias a tres grandes motores: el creciente credito hasta 2026 el crecimiento del PIB sobresaliente la posibilidad de mejorar la calificacion del mercado de valores y el lento progreso del desembolso de capital de inversion publica. En ese contexto los ajustes profundos a corto plazo incluso en la sesion pueden considerarse una oportunidad para que el flujo de dinero regrese fortaleciendo el precio y creando un impulso para un ciclo de crecimiento mas sostenible con el objetivo de alcanzar el umbral de 1.800 puntos. El sector inmobiliar
En un escenario positivo el VN-Index puede desafiar la zona de resistencia anterior en 1.700 puntos. Sin embargo el factor decisivo radica en la evolucion de cada accion: el mercado solo estara realmente saludable cuando muchos grupos industriales recuperen el impulso alcista y avancen hacia un nuevo pico. Por el contrario si solo se basa en algunos codigos de gran capitalizacion para arrastrar el indice mientras que la mayoria de las acciones cotizan debilmente el VN-Index puede emitir señales sobre una zona de distribucion a corto plazo que necesita mas tiempo de acumulacion antes de entrar en un ritmo
Con el rapido crecimiento del credito junto con la politica de mantener bajas las tasas de interes y el mercado acercandose al objetivo de mejora se espera que apoye la tendencia a medio plazo. Sin embargo los expertos tambien señalan que el rapido crecimiento del credito puede ejercer presion sobre la inflacion. Por otro lado para satisfacer la demanda de prestamos los bancos pueden verse obligados a aumentar la captacion de capital lo que conlleva el riesgo de que las tasas de interes de captacion y prestamos vuelvan a subir.
Aunque se evalua que este escenario es poco probable que ocurra gracias a la orientacion del Gobierno para mantener un nivel de tipos de interes bajos el riesgo de inflacion sigue siendo un factor a seguir en los proximos meses.
Sobre cual es el pico al que puede aspirar el VN-Index los expertos creen que el VN-Index puede superar el nivel de 1.700 puntos en los ultimos meses de este año pero puede requerir mas tiempo para acumular y consolidar la zona de precios base actual en el rango de 1.630 - 1.700 puntos. Al mismo tiempo las sesiones de negociacion con un gran rango seran un desafio psicologico para los inversores.
En el proximo periodo si aparecen noticias positivas que apoyen al mercado como la FED la reduccion de las tasas de interes y la mejora exitosa de la calificacion del mercado esta sera una premisa importante para que la psicologia del mercado mejore y el VN-Index se dirija a conquistar nuevos maximos de puntos.
