En el nuevo informe publicado SGI Capital - la empresa de gestion de fondos abiertos The Ballad Fund - menciono que el VN-Index ha aumentado continuamente durante 5 meses si se calcula desde el fondo minimo de abril con un aumento de casi el 60% sin ningun gran ajuste superior al 10%. Este es uno de los ritmos de aumento mas rapidos y fuertes en la historia del mercado de valores vietnamita con un impulso principalmente del flujo de dinero nacional.
El aumento evaluado por SGI Capital como'muy caliente' ha reflejado muchas expectativas y informacion de apoyo. Por lo tanto esta unidad cree que el mercado potencialmente esconde un ajuste del 10-15% del VN-Index.
A finales de agosto el indice general cerro por encima de los 1.682 puntos. Por lo tanto el mercado corre el riesgo de caer en torno a los 1.430-1.514 puntos. Y si se toma el final de la primera semana de septiembre como nivel el VN-Index se ajustara a 1.417-1.500 puntos.
Para explicar la afirmacion anterior los expertos de SGI Capital proporcionan datos de que el VN-Index al final de la primera semana de septiembre aumento un 35% situandose entre los 3 primeros del mundo en eficiencia de crecimiento en plazos de 1 mes 3 meses 6 meses y desde principios de año. El valor de negociacion durante muchas semanas se mantuvo en 40.000-70.000 billones de VND por sesion el mas alto en los mercados de la ASEAN.
Sin embargo el contexto macroeconomico del mes pasado comenzo a experimentar cambios no positivos como el aumento de las tasas de interes de los bonos del Gobierno y las tasas interbancarias que se mantuvieron altas por encima del 4%. Paralelamente el dolar estadounidense ha aumentado un 3,5% frente al VND ejerciendo presion psicologica sobre la estabilidad de la moneda y la macroeconomia convirtiendose en una razon importante por la que el mercado de valores vietnamita ha sido continuamente vendido neto significativamente por inversores extranjeros en comparacion con los paises de la region. Combinado
Por el contrario el volumen de prestamos garantizados (margin) que alcanzo un maximo historico desde el segundo trimestre de 2025 podria seguir aumentando fuertemente en el tercer trimestre de 2025 lo que hara que las tasas de margen en comparacion con el efectivo la capitalizacion y la liquidez sigan alcanzando nuevos maximos potenciales con riesgo de presion de venta cuando el mercado se ajuste lo suficientemente profundamente.
“A diferencia del periodo 2023-2024 cuando el mercado de transacciones era sombrio la mayor parte del volumen de margen aumento debido a las transacciones de prestamos de grandes accionistas y propietarios de empresas para satisfacer las necesidades de capital empresarial. Actualmente el volumen de margen se utiliza mas por clientes individuales y organizaciones para satisfacer las necesidades optimas de ganancias de inversion y trading a corto plazo. Reestructurar la cartera y la gestion de riesgos seran las prioridades en este periodo para que tengamos espacio listo para otras grandes oportunidades que aun estan por venir
Compartiendo el mismo punto de vista en el informe estrategico de septiembre recien publicado SSI Securities Company (SSI Research) tambien pronostico en un escenario cauteloso que un fuerte ajuste podria ocurrir en el periodo de septiembre a principios de octubre con un rango que podria ser mayor que los ajustes desde el fondo de abril.
Algunos factores que pueden hacer que el mercado se ajuste incluyen la presion del aumento del tipo de cambio. Ademas la temporada de anuncio de resultados comerciales del tercer trimestre suele ser menos activa y la presion de toma de ganancias despues de un fuerte ritmo de recuperacion en agosto tambien puede conducir a un ritmo de ajuste.
Las estadisticas muestran que el mercado suele experimentar ajustes de mas del 7% en la tendencia alcista especialmente despues de un rapido aumento de mas del 20% en 3 meses. Actualmente el VN-Index ha aumentado un 50% en los ultimos 3 meses y no ha registrado ningun ajuste de mas del 4 5% desde el fondo del mes. Por lo tanto un ajuste fuerte en el futuro si ocurre podria abrir oportunidades para acumular acciones para la vision de inversion a largo plazo' señalo el informe de SSI.
