Uno de los puntos centrales del mercado en septiembre es que FTSE planea elevar oficialmente la calificación del mercado de valores vietnamita a mercado emergente el 21 de septiembre. Este evento tiene un significado a largo plazo para la posición del mercado de valores vietnamita, pero a corto plazo pueden aparecer fluctuaciones técnicas debido a la brecha entre el flujo de dinero entrante y saliendo.
SSI Securities Joint Stock Company estima que las transacciones de los fondos ETF en la semana del 14 al 18 de septiembre de 2026, la semana anterior a la mejora oficial del mercado, valieron 240 millones de dólares con una cartera de 27 acciones compradas netas.
Se espera que el primer desembolso de fondos de simulación de índices globales de FTSE tenga lugar el 18 de septiembre de 2026, antes de que el nuevo índice entre en vigor el 21 de septiembre de 2026. Dado que el 18 de septiembre es también el momento en que los grandes fondos ETF extranjeros que han invertido en el mercado vietnamita como Xtrackers, VanEck, Fubon reestructuran sus carteras, el valor de compra/venta de cada acción se verá afectado simultáneamente por las actividades de adición/salida y la reestructuración de todos los fondos.
Cabe destacar las acciones de VIC, aunque este código fue comprado fuertemente por los fondos de Vanguard, fue vendido neto por los ETF restantes, especialmente debido a la reestructuración de Xtrackers (realizando una reducción de la proporción del 31,6% al 15%).
MBS Securities Company (CTCK) evalúa que, según el mecanismo de "Vender una vez, comprar muchas rondas", los fondos ETF que imitan el índice Frontier Markets están obligados a liquidar y vender neto toda la cartera de acciones vietnamitas una vez antes del 21 de septiembre. Mientras tanto, los fondos Emerging Markets solo desembolsan la primera ronda con una modesta proporción de alrededor del 10% (en 2026), las siguientes rondas (3 rondas) tendrán lugar en 2027.
La diferencia en el momento del desembolso puede hacer que el mercado experimente presión de oferta a corto plazo, mientras que el flujo de nuevo dinero aún no se ha complementado en consecuencia. Este es un factor que los inversores deben tener en cuenta además del significado positivo a largo plazo de la mejora de calificación.
Según la evaluación de MBS Securities Company, actualmente el mercado no tiene ningún impulso de apoyo a corto plazo. Cabe destacar que, a pesar de recibir noticias de apoyo para mejorar la calificación del mercado, la liquidez ha alcanzado su nivel más bajo desde principios de año, lo que demuestra que los inversores tienen pocas expectativas de que el mercado tenga "olas" y tienen aún más razones para "esperar" medidas de apoyo más enérgicas.
MBS Securities Company también señaló la diferenciación entre la evolución del índice y cada grupo de acciones. Por lo tanto, a corto plazo, la evolución específica de cada acción y la capacidad de mantener las zonas de soporte técnico pueden ser más importantes que simplemente observar la fluctuación del VN-Index.
Con el flujo de capital extranjero, el flujo de capital activo considerará también las perspectivas empresariales, las fluctuaciones del tipo de cambio y los rendimientos en USD, mientras que el flujo de capital por índice tiene un calendario de desembolso y una cartera separados. Se estima que el proceso de unirse a FTSE GEIS, el índice bursátil global de FTSE Russell, puede aportar alrededor de 1.800 millones de dólares de capital pasivo en un año, pero el período de septiembre fue de solo unos 180 millones de dólares. Por lo tanto, los expertos creen que no se espera que el flujo de dinero de mejora de calificación compense inmediatamente toda la cautela de los inversores.
Por el contrario, un resultado de que la FED sea menos dura de lo esperado, junto con una reducción de los precios del petróleo, podría ayudar a mejorar la psicología, y es necesario observar el poder adquisitivo real después de que se publique la información para poder evaluar si el mercado cambia de estado a un impulso alcista sostenible.
Para los fondos a gran escala, un flujo de capital posterior a la mejora de categoría no es suficiente para cambiar la decisión de inversión a largo plazo. Los fondos también están interesados en si Vietnam seguirá siendo evaluado positivamente por las organizaciones internacionales de índices y en cómo mejorará la capacidad de absorción de capital del mercado. Por lo tanto, el período posterior a septiembre será un momento importante para evaluar si la mejora de categoría solo crea un flujo de capital en un momento dado o abre una tendencia de atracción más sostenible.
