El precio de la plata está formando gradualmente una zona de fluctuación estable en el rango de 78-80 USD/onza. Sin embargo, un banco cree que el riesgo de una caída profunda aún existe.
En el último informe sobre metales preciosos, la Sra. Thu Lan Nguyen, Jefa del Departamento de Investigación de Divisas y Productos Básicos de Commerzbank, dijo que el valor razonable de la plata podría estar en torno a los 40 USD/onza, significativamente por debajo del nivel actual.
Según ella, el precio de la plata está más influenciado por el impulso alcista del oro en lugar de factores fundamentales como el rendimiento de los bonos o la evolución del dólar estadounidense.
Es posible que el precio de la plata se haya disparado fuertemente con el precio del oro y haya aumentado principalmente porque antes estaba infravalorado en comparación con este metal. De hecho, los modelos de valoración que tienen en cuenta el factor del precio del oro muestran que la tendencia del precio de la plata es más acorde con la evolución real", dijo.
Aunque evalúa que el plata está siendo sobrevalorado si se considera individualmente, la Sra. Nguyen cree que la tendencia actual difícilmente terminará pronto. Destacó que el oro todavía está bien respaldado gracias a su papel como activo refugio y herramienta de cobertura de riesgos en el contexto de la creciente inestabilidad geopolítica.
Commerzbank también dijo que el atractivo de refugio del oro se ve reforzado por la fuerte demanda de compra de los bancos centrales, ya que este metal se considera un activo monetario neutral, no influenciado políticamente.
Aunque el oro ha experimentado recientes fases de debilitamiento, debido a su uso como fuente de liquidez para los bancos centrales y los inversores, la Sra. Nguyen afirma que el metal aún no ha perdido su papel de refugio. Al mismo tiempo, el entorno actual también continúa apoyando el precio de la plata.
Después de que estalló el conflicto con Irán, el valor de nuestro modelo (sin incluir el factor oro) sigue siendo relativamente estable y recientemente solo muestra signos de una ligera disminución en comparación con la realidad", dijo. "Esto muestra que parte de la situación de'alta valoración' se ha ajustado, acercando el precio de la plata a un nivel razonable según el factor fundamental. Sin embargo, la diferencia sigue siendo significativa, en consonancia con el hecho de que el oro todavía está siendo valorado alto. Mientras esto continúe, es probable que el precio de la plata siga beneficiándose".
Aunque considera que la plata muestra signos de estar sobrevalorada, Commerzbank mantiene una postura positiva sobre este metal precioso. El mes pasado, el banco alemán elevó su previsión de precios del oro y la plata.
En consecuencia, Commerzbank espera que la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) recorte las tasas de interés en la segunda mitad del año, lo que podría llevar el precio del oro de vuelta por encima de la marca de 5.000 dólares por onza. Se prevé que el impulso alcista del oro elevará el precio de la plata a unos 90 dólares por onza.
