Aunque 2025 aun no ha terminado los inversores mundiales en oro tienen razones para abrir sam panh para celebrar: Este metal precioso esta en camino de cerrar el año con un aumento de alrededor del 60% marcando el año de mayor crecimiento desde 1979.
Segun Rajat Bhattacharya estratega senior de Standard Chartered este es el segundo año consecutivo en que el oro supera a las acciones y los bonos al tiempo que supera el rendimiento de los bonos durante 10 años consecutivos.
El aumento record del oro impulsado por la inestabilidad geopolitica y las preocupaciones sobre las politicas fiscales flexibles a nivel mundial ha provocado que el precio del metal precioso aumente mas del 50% este año y mas del 150% en los ultimos tres años' dijo - 'Creemos que el oro seguira superando a las acciones y los bonos globales en 2026'.
Bhattacharya predice que el precio medio del oro el proximo año alcanzara alrededor de 4.500 USD/onza. Cree que aunque el oro se encuentra en una zona de precios altas el ajuste tecnico actual es una oportunidad para los inversores que no tienen mucho oro para añadir a la cartera.
Compartiendo el mismo punto de vista optimista otros expertos predicen que el precio del oro podria alcanzar los 5.000 USD/onza en 2026 lo que equivale a un aumento de alrededor del 16% inferior al impulso del 60% de este año pero aun considerado positivo.
Sin embargo Carsten Fritsch experto en materias primas de Commerzbank advierte que el impulso alcista actual es dificil de mantener a largo plazo ya que el precio del oro se ha duplicado desde febrero de 2024. Este banco aleman espera que el oro aumente a unos 4.400 USD/onza el proximo año.
Desde otra perspectiva Chantelle Schieven directora de investigacion de Capitalight Research opina que todavia hay motivos para ser optimista pero es necesario reconocer la realidad.
El oro ha tenido dos años muy buenos por lo que preguntarse si este impulso alcista puede durar es razonable' dijo. 'El oro puede estar en una zona de precios demasiado alta pero eso no significa que la 'burbuja' se rompa el proximo año. Todavia vemos un gran cambio en el sistema financiero mundial que apoya que el precio del oro sea mas alto a largo plazo'.
Schieven dijo que el oro construye continuamente una nueva zona de soporte a un nivel superior: despues de mantener mas de 2.000 USD/onza durante 2024 el precio del oro creo una nueva zona de soporte a 2.500 USD a principios de este año rapidamente subio a 2.800 USD y alcanzo la zona de 3.000 - 3.500 USD en verano. Esta base de precios se ha convertido en el trampolin para el maximo historico de 4.366 USD/onza en octubre de 2025.
Segun Aakash Doshi jefe de estrategia de oro de State Street Investment Management el precio del oro puede fluctuar entre 4.400 y 4.500 USD/onza el proximo año pero el riesgo sigue inclinado hacia la posibilidad de un aumento.
Con una base de precios solida el proximo impulso alcista del oro probablemente seguira en la direccion alcista' dijo.
Michael Widmer jefe del departamento de investigacion de metales de Bank of America (BofA) dijo que el impulso alcista del oro suele terminar cuando los factores fundamentales cambian y no se detiene solo porque el precio sube. El pronostico de BofA muestra que el precio medio del oro en 2026 alcanzara los 4.538 USD/onza lo que podria alcanzar los 5.000 USD/onza.
Segun BofA la fuerte demanda de compra de oro por parte de los bancos centrales sigue siendo el principal pilar del impulso alcista. Mas de 3.000 toneladas de oro se han añadido a las reservas oficiales globales en los ultimos tres años. Aunque las cifras de 2025 no estan completas el Consejo Mundial del Oro estima que los bancos centrales han comprado entre 750 y 900 toneladas mas este año.
Schieven dijo que 2026 podria ser un año para los inversores individuales cuando las tasas de interes disminuyan y la inflacion siga siendo alta lo que hara que el flujo de dinero abandone los bonos para buscar el oro.
La disminucion de la tasa de interes real hace que los bonos sean menos atractivos mientras que el oro se convierte en una herramienta de defensa eficaz' dijo.
