El mercado de valores esta en una serie de alzas positivas despues de la implementacion del sistema KRX desde el dia 5.5. El principal impulso del mercado es que los inversores comienzan a desembolsar, el flujo de dinero esta muy activo con liquidez en los tres pisos que alcanzan el mantenimiento de un promedio de 17.000 billones de dongos por pieza en las cuatro sesiones mas recientes.
Nguyen Duy Phung, Director de Inversiones de DG Capital, dijo que el flujo de dinero esta "reviviendo", las acciones reciben informacion positiva sobre bienes raices, inversiones publicas, petroleo y gas... Lo importante es que los paises extranjeros vuelvan a comprar las acciones que se vendieron antes. Cabe destacar que ha habido la cuarta compra neta consecutiva de un grupo de inversores extranjeros, desde la adopcion del nuevo sistema KRX.
Segun la declaracion del mercado de abril, SGI Capital evaluo que Estados Unidos suspendio temporalmente el impuesto sobre la contraparte dentro de los 90 dias (excepto China) ayudo al mercado financiero a estabilizarse; El proceso de promocion de negociaciones hace que el mercado recupere gradualmente la confianza en un arancel mas razonable.
A partir de ahi, las empresas y los consumidores ajustaran sus planes de inversion, consumo y adaptacion al nuevo orden. Los mercados financieros tambien comenzaran a cuantificar el impacto de los impuestos en los grupos empresariales.
SGI Capital continua manteniendo el escenario base con un arancel medio mucho mas bajo que el inicialmente anunciado.
Ademas, segun la observacion de SGI Capital, el indice del dolar ha disminuido en un 10% desde la parte superior de la cabeza de 2025, terminando el aumento de los precios de 4 años a partir del comienzo de 2021. Este es el periodo de fuerte inflacion que provoco que la Fed aprieta la politica monetaria y mantenga altas tasas de interes. La Fed que ingresa la etapa de la tasa de interes puede ser el comienzo de un ciclo mas debil de USD y el flujo de capital global ya no es demasiado popular entre los activos financieros de los Estados Unidos.
Esto fue una de las principales razones por las que muchos mercados de valores emergentes se descapitalizaron, entre ellos Vietnam, que sufrio una presion de venta neta record de $ 8 mil millones desde 2021.
SGI Capital considera que la reduccion de la tasa de interes y la debilidad del dolar son condiciones importantes para que los bancos centrales de los paises manejen activamente la politica monetaria, y al mismo tiempo que el flujo de capital de FII pueda regresar a los mercados emergentes, lo que abre una mejor etapa de crecimiento para los mercados financieros y la economia global, incluida Vietnam.
En su funcionamiento, el Banco Estatal ha sido muy activo para ajustar las tasas desde el principio cuando aumenta el riesgo de aranceles para neutralizar el efecto fiscal mientras se mantiene la estabilidad en el nivel de interes bajo. Desde el comienzo del año, el VND ha caido en valor comparativamente con la mayoria de las monedas de los paises grandes y de la region.
Segun SGI Capital, esto alivia la presion de los precios que se avecina, y ayuda a las exportaciones vietnamitas a fortalecer su competitividad frente a las perturbaciones comerciales generadas por los aranceles.
Muchas monedas regionales han aumentado su valor recientemente frente al dolar, lo que es una señal temprana de que la presion sobre el VND puede haber pasado por su etapa mas tensa, lo que abre mas espacio para la politica monetaria del Banco de Estado cuando el FeD baja oficialmente las tasas de interes en la segunda mitad del año.
En abril, el bloque exterior continuo con ventas netas de casi 14.500 millones de dongas, el mes de ventas netas mas fuerte desde el comienzo del año. Sin embargo, en los dias finales de abril y principios de mayo, los bloques extranjeros volvieron a comprar.
SGI Capital tambien observa que los flujos de capital interno activamente presentan una fuerte rentabilidad y participan en compras durante las semanas de mercado de venta fuerte y margen de llamada bajo efectos de aranceles.
La tendencia a la baja del dolar ha disminuido la presion de retiro de capital de los paises extranjeros y la baja valoracion de muchas acciones ha comenzado a atraer flujos de inversion tanto nacionales como extranjeros.
