Elevar la calificacion no es el destino
El Sr. Pham Luu Hung - Economista Jefe y Director del Centro de Analisis y Consultoria de Inversiones de SSI Securities Joint Stock Company - dijo que cuando se trata de mejorar la calificacion del mercado la mayoria de los inversores solo prestan atencion al flujo de capital extranjero. Especificamente el flujo de capital pasivo de los fondos indexados se estima que podria llegar a Vietnam hasta alrededor de 1 5 mil millones de dolares; mientras que el flujo de capital pasivo puede ser muchas veces mayor.
Sin embargo el Sr. Hung enfatizo que esto es solo una parte de la historia. 'La mejora no solo abre nuevos flujos de capital sino que tambien nos lleva a otro campo de juego donde los requisitos de transparencia son mayores la escala es mayor y los estandares operativos son diferentes'. 'Es una oportunidad para que Vietnam desarrolle el mercado de capitales a un nivel superior' dijo.
Segun el experto de SSI el punto clave es que despues de la mejora de la calificacion las agencias de gestion y los miembros del mercado deben seguir reformando mas profundamente para no solo alcanzar el estandar de estar calificados para la mejora de calificacion sino tambien avanzar hacia el aumento de la proporcion en la cesta de indices emergentes.
Hay muchas cosas que las agencias de gestion y los miembros del mercado deben hacer porque nuestro objetivo no es solo alcanzar los requisitos minimos para ser clasificados sino que tambien deseamos mucho mas que es que la proporcion de Vietnam en el mercado emergente sea mayor para poder contribuir al crecimiento general del mercado de capitales' enfatizo el Sr. Hung.
Mejorar la liquidez y la calidad del mercado
Desde una perspectiva macroeconomica la Sra. Nguyen Thi Bao Tran - Directora de analisis macroeconomico estrategico de Mirae Asset Securities - dijo que el flujo de capital global se esta moviendo fuera de los principales mercados para buscar nuevas oportunidades en paises con buen potencial de crecimiento y precios razonables. Vietnam con su clara historia de mejora de ranking se esta convirtiendo en el centro de atencion.
Despues de muchos trimestres de ventas netas los inversores extranjeros han vuelto a comprar neto con fuerza desde finales de 2024 hasta ahora. Esta es una señal de que las expectativas de mejora de calificacion han comenzado a reflejarse en el flujo de capital de bienvenida' evaluo la Sra. Tran. Si se mejora la calificacion los fondos de inversion pasivos que monitorean el indice podrian desembolsar casi 1.000 millones de dolares en Vietnam mientras que los fondos proactivos podrian aportar mas de 5.000 millones de dolares en capital dijo la Sra. Tran.
A partir de las estadisticas sobre el flujo de capital en los mercados mejorados por el FTSE desde 2011 hasta ahora el experto Mirae Asset opina que estos mercados suelen seguir atrayendo fuertes flujos de capital de 1 a 3 años despues de la mejora.
No solo apoyara la liquidez sino que los flujos de capital extranjero crearan un impulso para promover y mejorar la calidad del mercado. “Las empresas tendran que mejorar proactivamente la gestion aumentar la transparencia de la informacion cumplir con los estandares internacionales y ser mas activas en las actividades de relaciones con los inversores' comento la Sra. Tran.
Ademas el impacto indirecto de la mejora de la clasificacion tambien se refleja en la liquidez. Solo en julio la liquidez del mercado supero los 30.000 billones de VND/dia un aumento del 60% en comparacion con el mes anterior un aumento muy notable.
Muchos grupos de acciones clave se benefician
Segun la Sra. Tran el sector de valores es el primer grupo que se beneficia claramente en un contexto de fuerte flujo de capital hacia el mercado y una liquidez mejorada significativa. Ademas tambien se espera que otros grupos de industria clave atraigan fuertemente flujos de dinero entre: Banca Inmobiliaria y Consumo.
Entre ellos el sector bancario que representa mas del 40% de la capitalizacion de mercado tiene un gran potencial gracias al alto crecimiento del credito la mejora de la calidad de los activos y un corredor legal mas favorable para el tratamiento de la deuda incobrable.
El sector inmobiliario que representa mas del 20% de la capitalizacion esta eliminando muchos obstaculos gracias a la entrada en vigor temprana de nuevas leyes y a las fuertes reformas administrativas. Junto con eso el grupo minorista y de consumo esta siendo apoyado por las politicas de estimulo de la demanda interna y los ingresos de la poblacion estan mejorando.
Esperamos que el EPS del mercado este año aumente entre un 14 y un 15% correspondiente al nivel de valoracion actual de 15,9 veces todavia inferior al promedio a largo plazo de 16,6 veces. Esto muestra que todavia hay mucho margen de atraccion de capital en comparacion con otros mercados emergentes' añadio la Sra. Tran.
