El mercado de valores ha tenido una segunda semana consecutiva bajo presion de correccion despues de que el mercado creara un maximo en la historica zona de precios de 1.800 puntos. En la semana pasada el VN-Index tuvo una fuerte sesion de caida al comienzo de la semana con una caida record. El indice principal luego tuvo dos sesiones de recuperacion en la zona de precios de alrededor de 1.620 puntos con una alta diferenciacion de liquidez.
La diferenciacion es cada vez mas fuerte entre los grupos industriales y las acciones del mismo sector. Al final de la semana el VN-Index cayo mas de 48 puntos lo que equivale al 2 37% hasta el nivel de 1.683 18 puntos por debajo del rango de precios de 1.700 puntos.
En cuanto al valor de las transacciones de los inversores extranjeros este grupo de inversores continua ejerciendo presion de venta neta con un valor de miles de millones de VND por sesion. La unica sesion de caida record del 21.10 fue inesperadamente testigo de que los inversores extranjeros volvieron a comprar neto sin embargo la presion de venta se intensifico rapidamente en las sesiones restantes. Acumulado despues de 5 sesiones los inversores extranjeros vendieron netos 4.727 billones de VND en todo el mercado.
Segun las estadisticas segun los codigos bursatiles en la semana de negociacion anterior MSN fue el foco de la mayor venta neta con un valor de mas de 1.030 mil millones de VND. En sentido contrario liderando la compra neta fue FPT con un valor de 1.008 8 mil millones de VND y tambien fue la accion mas comprada por inversores extranjeros en la semana.
Volviendo a la evolucion del mercado la semana pasada los inversores opinan que las oportunidades de beneficio a corto plazo en el mercado se han reducido incluso los inversores que 'cayeron al fondo' en la primera sesion de la semana tienen dificultades para obtener ganancias. La presion de venta sigue aumentando en muchos codigos con naturaleza especulativa y altas probabilidades. El interes del mercado ahora se orienta hacia los resultados comerciales del tercer trimestre de 2025 de las empresas.
Segun datos de FiinTrade hasta el 20 de octubre 160 empresas cotizadas que representan el 94% de la capitalizacion total del mercado han publicado estados financieros o estimaciones preliminares. El beneficio total despues de impuestos de este grupo aumento un 114% en comparacion con el mismo periodo de 2024 superior a la tendencia de crecimiento en los ultimos trimestres.
Este aumento no representa el panorama general de todo el mercado en el tercer trimestre debido a que el crecimiento se debe principalmente a la contribucion de ciertas empresas incluidos los bancos y las bolsas de valores. Sin embargo la evolucion de las acciones del sector tampoco es muy positiva.
En el ultimo informe Dragon Capital cree que tales caidas profundas no son un fenomeno raro en el mercado. Las estadisticas muestran que desde 2020 hasta principios del cuarto trimestre de 2025 el VN-Index ha caido 20 veces mas de un 4% en una sesion. Sin embargo tambien durante este periodo el mercado termino hace 4 años con una tasa de crecimiento de mas del 12%. Desde principios de año hasta ahora aunque ha habido tres sesiones de caida de mas del 5% el VN-Index ha aumentado un 32,5% lo que demuestra que las fluctuaciones a corto plazo no cambian la tendencia de crecimiento
Aunque el VN-Index ha superado la marca de 1.700 puntos la valoracion del mercado sigue siendo atractiva. El P/E proyectado para 2025 es de solo alrededor de 12 a 13 veces y se reduce a 11 veces para 2026 mucho mas bajo que los mercados de la region aunque Vietnam tiene una tasa de crecimiento de beneficios impresionante.
En la historia en los paises con un crecimiento del PIB superior al 10% el mercado de valores suele valorarse en P/E de 20 a 25 veces incluso mas de 30 veces. Por lo tanto los ajustes del 5 al 10% se consideran completamente normales antes de que el mercado siga subiendo.
Desde la perspectiva anterior Dragon Capital continua manteniendo un punto de vista positivo sobre la estrategia de inversion a largo plazo al tiempo que recomienda a los inversores que mantengan firmemente a largo plazo para apuntar a un nivel de beneficio superior. Los inversores pueden aprovechar los ajustes para acumular mas acciones cuando aparezcan oportunidades restringiendo las transacciones a corto plazo.
