Después de una sesión de recuperación de la liquidez, el índice VN-Index continuó firmemente por encima de la zona psicológica de 1.800 puntos. Sin embargo, la diferenciación de los blue chips y la poca volatilidad, además de la fuerte disminución de la liquidez del mercado, hicieron que el VN-Index no pudiera avanzar más al cierre.
Al cierre de la sesión de negociación del 16 de junio, el VN-Index subió 8,63 puntos (+0,48%), hasta 1.807,94 puntos. La bolsa HOSE tuvo 187 códigos en alza y 113 códigos en baja. El volumen total de negociación alcanzó más de 672,8 millones de unidades, valoradas en 16.650,8 billones de VND. Las transacciones negociadas contribuyeron con más de 99 millones de unidades, valoradas en 2.327 billones de VND.
Lo más destacado del mercado es que el grupo de acciones de valores continuó teniendo una sesión de negociación próspera cuando algunos códigos alcanzaron el límite máximo de subida. Destacan los códigos CTS, BSI, FTS, APG, TCX que cerraron al precio máximo o cerca del precio máximo. Muchos otros códigos de acciones también tuvieron buenos aumentos como AGR +3,8% hasta 14 950 VND, VPX +3,3% hasta 28 050 VND, VND +3,1% hasta 18 250 VND. Entre ellos, VND y VIX se encuentran entre los códigos de mayor liquidez en la bolsa con 21,6 millones y 42,8 millones de unidades negociadas respectivamente.
El grupo de bluechips VN30 tuvo una sesión diferenciada y sombría cuando ambos solo fluctuaron ligeramente en precio. Entre ellos, las acciones de SSI aumentaron mejor solo un +2% hasta 27.600 VND y en la dirección opuesta fueron ACB y VJC cuando disminuyeron ligeramente alrededor del 2%. Sin embargo, SHB sigue siendo el centro de liquidez cuando coincidió con la orden más alta del mercado con más de 47,8 millones de unidades, el precio de las acciones retrocedió al precio de referencia en 13.900 VND.
Evaluando las perspectivas del mercado para la segunda mitad de 2026 del Centro de Análisis y Consultoría de Inversiones SSI (SSI Research), la tendencia alcista todavía está respaldada por factores fundamentales.
Es probable que el mercado entre en una fase de acumulación en los próximos meses antes de mejorar más claramente a finales de año. La posibilidad de que el índice se dirija a zonas de puntuación más altas debería verse como un escenario a medio plazo que se extienda hasta 2027, dependiendo del grado de mejora de las condiciones monetarias nacionales y la recuperación sostenible del flujo de capital extranjero, especialmente los flujos de capital vinculados al ciclo de mejora de calificación del mercado.
Los principales factores de apoyo a las perspectivas para los últimos 6 meses de 2026 incluyen una política fiscal que continúa apoyando el crecimiento económico; la caída de los precios del petróleo contribuye a reducir las preocupaciones sobre la inflación; y el canal de acciones aún mantiene un atractivo relativo a pesar de que las tasas de interés de los depósitos pueden subir ligeramente.
Además, la valoración atractiva continúa abriendo oportunidades de inversión. El VN-Index cotiza actualmente a un P/E proyectado de alrededor de 13 veces, relativamente cerca del promedio de 5 años.
Con la historia de la mejora de categoría, la inclusión prevista en el conjunto de índices de mercados emergentes de FTSE Russell a partir de septiembre de 2026 podría crear un impulso significativo para el flujo de capital extranjero y la liquidez del mercado.
Aunque las perspectivas a medio plazo siguen siendo positivas, SSI Research considera que los factores de riesgo a corto plazo siguen presentes. Es probable que las tasas de interés sigan sufriendo presión alcista debido a la diferencia prolongada entre el crecimiento del crédito y la movilización de capital. Las deudas incobrables en el primer trimestre de 2026 también aumentaron, en parte debido a factores estacionales.
El saldo pendiente de margen en todo el mercado alcanzó alrededor de 424 billones de VND a finales de marzo de 2026, un aumento del 3% en comparación con el trimestre anterior y alrededor del 50% en comparación con el mismo período. Aunque la proporción de margen sobre el capital propio todavía está en un nivel controlable, alrededor del 102%, la proporción de margen sobre la capitalización libre flotante de HOSE ha aumentado al 13,4% a finales de marzo de 2026, desde el 12,2% en 2025 y el 10,8% en 2024, lo que refleja una tendencia creciente al uso del apalancamiento.
Si los inversores extranjeros continúan vendiendo neto, las fluctuaciones del mercado pueden aumentar, especialmente cuando el nivel de margen es alto, lo que hace que la psicología de soportar los choques de liquidez sea más sensible. Además, el riesgo de concentración del índice todavía existe cuando el aumento se está concentrando fuertemente en un pequeño número de acciones de gran capitalización.
Los expertos predicen que si el nivel de las tasas de interés se mantiene alto junto con las condiciones de liquidez ajustadas, es probable que el mercado continúe fluctuando en un rango estrecho a corto plazo antes de formar una trayectoria más positiva en los últimos meses del año.
