La base macroeconomica de las expectativas de mejora de clasificacion y la estabilidad
Uno de los motores macroeconomicos mas importantes que esta llamando la atencion del mercado es el esfuerzo por mejorar la calificacion crediticia nacional.
Segun el Sr. Vu Viet Linh - Subdirector del Departamento de Analisis de Clientes organizado por Maybank Investment Bank (Vietnam) Vietnam se esta acercando a la calificacion de 'Grado de inversion'. Predice que esto podria ocurrir en 2028 (escenario positivo) o en 2030 (escenario base).
El Sr. Linh enfatizo que la mejora de la calificacion crediticia nacional es uno de los cuatro pilares estrategicos para movilizar capital para los objetivos de desarrollo ademas del desarrollo del mercado de bonos la mejora de la calificacion del mercado de valores al Grupo de Mercados emergentes (EM) y la construccion de un centro financiero internacional.
Segun Maybank alcanzar el Grado de Inversion puede traer grandes beneficios en primer lugar ayudando a reducir los costes de los prestamos reduciendo de 150 a 300 puntos basicos; Luego ayudando a atraer enormes fuentes de capital de fondos de pensiones compañias de seguros y fondos de inversion nacionales; Dando una señal de estabilidad macroeconomica reduciendo asi las fluctuaciones del tipo de cambio y los costes de riesgo; Contribuyendo a ayudar a las empresas nacionales a mejorar la calificacion crediticia.
El Sr. Linh cree que este evento puede crear 'nueves años de auge' para el mercado de valores vietnamita incluso mas grande y sostenible que el evento de ascenso a la categoria EM.
Para lograr este objetivo Vietnam esta haciendo esfuerzos para eliminar las barreras legales limitar los riesgos en el sistema bancario y mejorar el recuento de divisas. El Gobierno se ha fijado el objetivo de que la tasa de seguridad de capital (CAR) de todo el sector bancario alcance el 12% para 2030 (segun la Decision 412) y la capitalizacion de mercado de acciones alcance el 120% del PIB.
Fortaleciendo las perspectivas estables el abogado Le Duong de la firma de abogados PTN Legal afirmo que el desarrollo economico basado en una base institucional estable ayuda a los inversores a sentirse seguros. Enfatizo que las politicas para sanear el mercado por ejemplo con el mercado de bonos en el pasado ayudaran a que el mercado se desarrolle de manera mas transparente y seran un motor para que los canales de inversion basicos crezcan.
Mercado Inmobiliario: Esperando una'sensibilidad' a las politicas
Para el mercado inmobiliario (BDS) los expertos ven que este es un mercado prometedor pero tambien en una fase de 'distorsiones'.
Compartiendo en la Mesa Redonda 'El atractivo de las clases de activos' el Dr. Nguyen Tri Hieu Director del Instituto de Investigacion y Desarrollo del Mercado Financiero y Inmobiliario Global evaluo que el mercado inmobiliario necesita mucho capital y tiene buenas perspectivas pero 'tambien estamos luchando con el problema del riesgo'. Cree que el mercado necesita ayuda para equilibrar las oportunidades y los riesgos especialmente para reducir el nivel de precios inmobiliarios en las grandes ciudades.
Sin embargo estan surgiendo signos positivos. El Sr. Trinh Ha experto en estrategia de Exness Investment Bank señalo que los resultados comerciales del tercer trimestre de 2025 del grupo de empresas inmobiliarias recientemente son'muy buenos' y se espera que reciban un flujo de efectivo aun mejor. Tambien señalo que el credito a los bienes raices en 2025 representa alrededor del 25% (en realidad puede ser mas alto) y pronostica que el crecimiento del credito en 2026 sera mucho mayor.
Los expertos tambien esperan que en 2026 cuando las nuevas regulaciones legales (como la Ley de Tierras y la Ley de Negocios Inmobiliarios enmendada) hayan penetrado bien en el mercado se cree una base mas solida para el desarrollo de este canal de inversion.
Mercado de valores: Oportunidades del crecimiento y la mejora de la clasificacion
Despues de registrar un impresionante aumento del 29% del VN-Index en 2025 el mercado de valores (TTCK) todavia se considera un canal con muchas oportunidades.
Segun el Sr. Vu Duy Khanh director del centro de analisis de SmartInvest Securities Joint Stock Company en los proximos 2-3 meses el mercado de valores sigue siendo una oportunidad. Predice que el proximo ciclo de moneda digital se ajustara a la baja el oro puede ajustarse pero a medio plazo seguira siendo bueno mientras que las oportunidades aun existen en el mercado de valores en el contexto de que los resultados empresariales de las empresas estan mejorando.
Mirando a largo plazo el Sr. Khanh enfatizo que las grandes Resoluciones del Gobierno estan creando un gran impulso al tiempo que plantea la exigencia de que las empresas vietnamitas crezcan rapidamente para superar la 'caja de ingresos medios'.
Compartiendo el mismo punto de vista sobre las perspectivas positivas el Sr. Vu Viet Linh (Maybank) dijo con optimismo que el mercado 'ha recorrido la mitad del camino del ciclo de precios al alza'. Recomendo priorizar a las empresas privadas lideres en linea con el programa de construccion nacional especialmente la infraestructura (viajes ferrocarriles carreteras energia) y las organizaciones financieras.
