Al cierre de la semana de negociación del 6 al 10 de julio, el índice VN-Index registró una disminución de 33,74 puntos, equivalente al -1,81%, hasta los 1.828,34 puntos. La liquidez del mercado esta semana mejoró ligeramente en comparación con la semana anterior, pero aún está en un nivel un 23% inferior al promedio de 20 semanas.
Acumulado en la semana pasada, el volumen de órdenes coincidentes promedio en la bolsa HOSE alcanzó los 641 millones de acciones/sesión, un aumento de más del 3% en comparación con la semana anterior, el valor de negociación promedio alcanzó los 17,041 mil millones de VND/sesión, un ligero aumento de menos del 1%.
El foco del mercado la semana pasada fue la caída de las acciones de PNJ en el ojo de la tormenta con información sobre el contrabando del Sr. Dang Ngoc Thao, ex director de P-Lab Company, una empresa miembro de Phu Nhuan Jewelry Joint Stock Company (PNJ), lo que provocó que estas acciones se vieran fuertemente afectadas y cayeran profundamente. Entre ellas, la sesión de negociación del 8 de julio registró un nivel de coincidencia de órdenes récord de más de 25,6 millones de unidades.
Después de esta espectacular sesión de "rescate", las acciones de PNJ volvieron a "perder fondo" en la sesión del fin de semana pasado. Esta acción cayó cerca del piso en la sesión del 10 de julio, cayendo así a 46.600 VND/acción, el nivel más bajo en más de 1 año, desde principios de mayo del año pasado. La capitalización de mercado correspondiente todavía es inferior a 24.000.000 millones de VND.
En el contexto de la caída continua de las acciones, el Consejo de Administración de PNJ acaba de anunciar que el 17 de agosto cerrará la lista de accionistas registrados finales para obtener opiniones por escrito sobre el plan de recompra de acciones propias. PNJ dijo que la recompra de acciones propias es una de las soluciones que el Consejo de Administración considera implementar en el contexto actual, mostrando confianza en la plataforma operativa de la empresa, así como el compromiso de acompañar los intereses a largo plazo de los accionistas. Sin embargo, antes de poder implementar el nuevo plan de recompra de acciones propias, PNJ necesita manejar 169. 559 acciones propias actualmente poseídas de acuerdo con las regulaciones.
Volviendo a la evolución del mercado de valores en julio, algunos expertos mencionaron 5 variables importantes que deben seguirse, incluidos los movimientos de la Fed, el índice CPI de EE. UU. y la tasa de interés del USD; el progreso de la historia de la mejora de la calificación del FTSE; el progreso de la implementación de la Circular No. 25 del Banco Estatal y el desembolso de la inversión pública; las fluctuaciones del tipo de cambio USD/VND y el flujo de capital extranjero; los resultados comerciales del segundo trimestre de 2026.
Entre ellos, los tres temas que más se deben seguir en la temporada de informes del segundo trimestre son los bancos con los indicadores de crecimiento del crédito, NIM, deuda incobrable, gastos de provisión y calidad de los activos; valores con un enfoque en los ingresos por corretaje, préstamos de margen, negociación propia, banca de inversión y perspectivas de liquidez del tercer trimestre; consumo - venta al por menor - industria - logística - tecnología verificando la historia real del crecimiento de la economía nacional.
En julio, se pronostica que el VN-Index fluctuará en el rango de 1. 820 - 1. 920 puntos, con el impulso alcista todavía proveniente principalmente del grupo de gran capitalización y los bancos, junto con la liquidez que no puede recuperarse pronto. Los inversores creen que en la segunda mitad de 2026 no se puede aplicar la estrategia "all-in" o apostar por el aumento simultáneo de todo el mercado porque el flujo de dinero se diferenciará fuertemente.
En cambio, la estrategia óptima es combinar una cartera central que incluya empresas con un crecimiento de ganancias claro, balances saludables, beneficiarios del crédito/inversión pública/mejora de calificación, buena liquidez y adecuada para el flujo de caja organizativo; y una cartera táctica que incluya acciones con puntos destacados de inversión trimestrales, resultados comerciales o progreso de políticas.
