En la sesión de negociación de hoy (26 de mayo), el mercado de valores continuó registrando fluctuaciones y temblores del VN-Index desde la apertura, pero el rango fue casi solo bajo, debido a que las grandes acciones de Vingroup no mantuvieron un buen impulso alcista. El flujo de dinero sigue siendo un factor que hace que la fortaleza sea inestable, ya que solo se mantiene en un nivel muy bajo.
El VN-Index registró un esfuerzo de recuperación en la sesión de la tarde y en un momento superó el nivel de referencia justo antes de la sesión ATC. Al cierre del día de negociación del 26 de mayo, el VN-Index cerró en rojo en el umbral de 1.884,18 puntos, correspondiente a una disminución de 1,85 puntos, pero la presión provino principalmente de un pequeño número de grupos de acciones de gran capitalización, mientras que el verde cubrió muchos grupos industriales.
En cuanto a la liquidez, el valor de las transacciones en HOSE de casi 19,800 billones de VND no es grande en comparación con el período reciente. En ese contexto, los inversores extranjeros redujeron el impulso de venta neta en comparación con las 3 sesiones "pico" anteriores, sin embargo, la escala también se acercó a los 900 billones de VND.
Se registraron cuatro acciones vendidas netas por cientos de miles de millones de VND, incluyendo VHM casi 121 mil millones de VND, VIC casi 130 mil millones de VND, HPG más de 150 mil millones de VND y especialmente MSB más de 488 mil millones de VND. Esta evolución es completamente opuesta al grupo que fue comprado neto, cuando PDR lideró la sesión de aumento máximo pero también solo alcanzó los 64 mil millones de VND.
La evolución del mercado muestra que la psicología de los inversores es muy cautelosa, lo que hace que el flujo de dinero general se muestre bastante cauteloso. De hecho, el factor diferenciación en el mercado hace que la liquidez disminuya. Cuando el flujo de dinero solo se centra en algunas acciones principales o algunos grupos industriales separados, las oportunidades de obtener ganancias a corto plazo se vuelven más difíciles para la mayoría de los inversores.
Esto hace que una parte de los inversores se preocupe por el riesgo de desembolsar en el momento equivocado, especialmente en el contexto de que el índice todavía está anclado en la zona alta, pero muchas acciones ya se han ajustado antes.
La presión de venta neta de inversores extranjeros en los últimos tiempos también ha afectado en cierta medida al sentimiento de negociación. Cuando los inversores extranjeros retiran continuamente capital de algunas acciones importantes, la demanda interna necesita ser lo suficientemente fuerte como para absorber esta oferta. Sin embargo, la disminución de la liquidez muestra que el flujo de dinero interno aún no está realmente listo para unirse fuertemente a la zona de precios actual.
Además, el mercado también está entrando en una fase de falta de información de apoyo lo suficientemente fuerte. La temporada de anuncio de los resultados comerciales del primer trimestre de 2026 y la temporada de juntas generales anuales de accionistas han pasado en gran medida, mientras que las nuevas historias aún no son realmente claras para activar el fuerte retorno del flujo de dinero. En ese contexto, los inversores tienden a observar más que a desembolsar drásticamente.
Según la evaluación de los analistas de MBS Securities Company, si se excluye el impacto del grupo de acciones Vingroup, el índice actualmente solo es equivalente a una zona de alrededor de 1.776 puntos. Esto muestra que la referencia únicamente a la evolución del VN-Index para tomar decisiones de cartera ya no tiene mucho significado para los inversores en las últimas semanas.
Cuando el índice es respaldado por algunas acciones principales individuales, mientras que la mayoría de las acciones están bajo presión de venta, el riesgo de que siga apareciendo un ajuste técnico es inevitable.
El ritmo de ajuste puede ayudar a devolver el nivel de valoración a un estado más equilibrado. En ese escenario, es probable que la liquidez disminuya y el VN-Index pueda volver a probar la zona de soporte psicológico en torno a los 1.800 puntos", señala el informe de MBS.
