En la última semana, la liquidez del mercado de valores se ha debilitado y la presión de venta neta de inversores extranjeros ha hecho que sea difícil para el VN-Index, aunque se haya recuperado técnicamente, formar una tendencia alcista sostenible a corto plazo.
La liquidez del mercado la semana pasada se mantuvo en un nivel medio-bajo, lo que refleja claramente la psicología cautelosa de los inversores individuales. El valor de las transacciones de la semana fue inferior al promedio de 20 sesiones, incluso hubo sesiones por debajo de 20 billones de VND.
La razón proviene del riesgo de escalada de conflictos y las fuertes fluctuaciones de los precios del petróleo, lo que hace que el flujo de efectivo priorice la tenencia de efectivo en lugar de activos de riesgo. Además, el aumento de las tasas de interés de margen reduce el poder adquisitivo junto con la psicología cautelosa después de los fuertes ajustes, lo que hace que los inversores no estén dispuestos a regresar.
Mientras tanto, los inversores extranjeros siguen manteniendo fuertes ventas netas. Solo quedan 2 sesiones de negociación del 30 al 31 de marzo para el final del primer trimestre de 2026, hasta ahora, los inversores extranjeros han vendido neto más de 30 billones de VND en el primer trimestre del año, continuando el fuerte impulso de ventas netas en 2025 con una cifra de más de 120.900 billones de VND.
En particular, en las dos sesiones del 25 y 26 de marzo, los inversores extranjeros vendieron fuertemente los certificados de fondos FUEVFVND, una evolución rara anterior, lo que muestra que el flujo de capital extranjero difícilmente se convertirá en el principal motor de aumento en el futuro.
En el contexto del aumento de los riesgos globales, el mercado vietnamita no está fuera de la tendencia general regional. Las tensiones en Oriente Medio impulsan el riesgo de inflación (a través de los precios de la energía), lo que hace que el flujo de capital tienda a retirarse de los activos de riesgo para volver a canales seguros como el USD o los bonos del gobierno de EE. UU. El índice DXY se mantiene en torno a 100 y el rendimiento de los bonos estadounidenses a 10 años (US10Y) aumenta al 4,45%.
La tendencia a la retirada neta no solo se produce en mercados fronterizos y emergentes como Vietnam y Tailandia, sino que también aparece en grandes mercados como Taiwán (China), Corea del Sur, India y Japón desde que las tensiones entre Estados Unidos e Irán aumentaron.
Respondiendo a la pregunta de qué factor jugará el papel de "activar" para que el flujo de dinero regrese al mercado en el futuro? Muchos expertos opinan que el factor clave sigue siendo la evolución geopolítica y los precios de la energía. Si aparece una señal de enfriamiento más clara, especialmente la estabilidad o caída de los precios del petróleo, la psicología de riesgo mejorará significativamente, creando así condiciones para que el flujo de dinero regrese.
Con el escenario de que el mercado se mantenga firme en la zona de 1.600 - 1.650 puntos acompañado de una liquidez mejorada, esta será una señal de que el flujo de dinero comienza a adaptarse a la mala información y a volver a participar activamente.
En particular, el momento del anuncio de los resultados de la revisión de mitad de período de mejora de FTSE el 7 de abril puede desempeñar un papel como factor de apoyo a corto plazo en términos de expectativas. Sin embargo, lo más importante sigue siendo la reacción real del flujo de capital extranjero, especialmente si se pasa a un estado de compra neta o no, en lugar de detenerse solo en la información.
En un mundo volátil e impredecible, los inversores aún deben adaptarse para tener un plan para asignar activos, invertir en acciones o un canal de inversión adecuado para todas las situaciones, mientras que aún deben priorizar las actividades de gestión de riesgos junto con el rendimiento esperado.
