El mercado de valores que entro en la primera sesion de negociacion de la nueva semana ya no tiene una psicologia tan negativa como la sesion de negociacion del fin de semana pasado. Incluso en un momento entre la sesion de la mañana del 15 de diciembre el indice VN-Index se recupero y subio casi 20 puntos. Sin embargo en un contexto de flujo de dinero cauteloso la psicologia de compradores y vendedores cautelosos hace que el mercado de negociacion sea sombrio.
Al cierre de la sesion de negociacion el VN-Index disminuyo ligeramente en 0 8 puntos hasta el umbral de 1.646 puntos. La liquidez disminuyo cuando el valor de negociacion en HOSE alcanzo mas de 18.700 billones de VND. La negociacion de inversores extranjeros fue un punto a favor cuando compraron neto alrededor de 664 billones de VND.
El grupo VN30 termino la sesion con un ligero aumento de menos de 3 puntos cuando hubo 15 codigos al alza y 9 codigos a la baja. Entre ellos VRE seguia siendo el mejor codigo alcista alcanzando el 53% al cierre de la sesion situandose en el precio de 28.900 VND/accion y consiguiendo mas de 11,7 millones de ordenes; VPB aumento un 36% y consiguio 18 3 millones de unidades; VNM aumento un 3% y consiguio 4 24 millones de unidades;
Por el contrario LPB cayo mas fuertemente en la cesta de blue chips perdiendo un 32%; las parejas grandes de Vingroup VIC y VHM cayeron un 0 8% y un 1 1% respectivamente. Cabe destacar que VPL continuo cotizando cuando cerro la sesion con una caida del 7% hasta los 78.800 VND/accion.
La disminucion del indice y la debilitamiento significativa de la liquidez continuan reflejando la psicologia cautelosa de los inversores despues del ritmo ascendente que duro desde mediados de noviembre y durante el periodo de 'finalizacion de cuentas' de finales de año. Esto hace que los precios caigan principalmente debido a la falta de fuerza de compra mas que a la fuerte presion de venta.
En este contexto segun la evaluacion de la Compañia de Valores HSC este sigue siendo un ajuste de reequilibrio en lugar de una señal de reversion de la tendencia y el hecho de que el VN-Index vuelva a probar las zonas de soporte tecnico es un desarrollo normal. Para los inversores esta etapa puede abrir oportunidades para acumular acciones con buenas bases fundamentales cuando el mercado probablemente refleje toda la informacion despues de las vacaciones con expectativas de que la liquidez mejore y el flujo de dinero regrese.
Segun la evaluacion de MBS Securities Company en los ultimos 3 años el numero de semanas en las que el VN-Index ha caido mas del 5% no es mucho y la semana pasada fue la tercera vez. En las dos ocasiones anteriores el mercado se recupero y formo un minimo ascendente.
En la actualidad si se excluye el grupo Vingroup el VN-Index es equivalente a la zona de 1.370 puntos el nivel de finales de junio que tambien es el comienzo de un fuerte impulso alcista en los dos meses siguientes (8 y 9).
En cuanto a la valoracion el P/E proyectado para el proximo año del VN-Index es actualmente de alrededor de 14 35 veces (segun Bloomberg). Al convertir el VN-Index a la zona de 1.370 puntos el P/E proyectado es de solo alrededor de 11 88 veces.
Creemos que los grupos de acciones como Valores Bancarios y Inmobiliarios... tendran un ritmo de recuperacion tecnica la proxima semana despues de ser 'abandonados' de la base de acumulacion. Se espera que el VN-Index recupere el umbral MA20 en torno a los 1.690 puntos mientras que la zona de soporte cercana se encuentra en el rango de 1.600-1.620 puntos' comento el grupo de analisis MBS.
