Al cierre de la primera semana de negociación de mayo, el índice VN-Index subió 61,27 puntos, equivalente al +3,3% hasta los 1.915,37 puntos, estableciendo un nuevo máximo. La liquidez también fue activa con un valor de negociación promedio de más de 24.435 billones de VND/sesión.
El dúo VIC y VHM siguen siendo la principal fuente de impulso para el índice, representando un total de más de 37 puntos de aumento. Los accionistas que poseen VIC y VHM continúan extendiendo la racha de días de "sueño" al seguir presenciando un aumento de casi el 6% y más del 12% respectivamente la semana pasada.
Sin embargo, para los inversores restantes del mercado, esta evolución hace que el rendimiento real de los inversores se desvíe significativamente del índice. En otras palabras, aunque el mercado aumentó fuertemente en términos de puntos, no muchos inversores se beneficiaron realmente de manera correspondiente.
Sin embargo, el hecho de que el VN-Index superara el máximo histórico de 1.900 puntos ha ayudado a que el sentimiento de los inversores se vuelva más optimista con la expectativa de nuevos máximos.
El Dr. Nguyen Duy Phuong - Director del bloque de análisis de estrategia de inversión de DG Capital - cree que el hecho de que el VN-Index supere con éxito la marca de 1.900 puntos acompañado de una liquidez superior es una señal técnica positiva, que muestra que la tendencia alcista a corto plazo probablemente se mantendrá. En ese contexto, se espera que el índice continúe apuntando a la zona de resistencia más cercana alrededor de la marca de 1.940 puntos en las próximas sesiones de negociación.
Si el VN-Index supera este pico, el flujo de dinero puede tener un cambio mayor, especialmente en la etapa de especulación de precios al alza. En ese momento, el mercado tiene una base para apuntar a áreas objetivo más altas. Sin embargo, a corto plazo, el mercado puede experimentar fluctuaciones en el rango de 1.900 - 1.920 puntos", comentó el Dr. Phuong.
Los analistas de la Compañía de Valores Rong Viet (VDSC) dijeron que el mercado aún no ha revalorado completamente la base de altas ganancias de la temporada de informes financieros del primer trimestre de 2026. La evolución del VN-Index en los últimos tiempos todavía está dominada principalmente por algunas acciones individuales con historias de apoyo, mientras que la mayoría de las acciones han reflejado bastante profundamente el riesgo de disminución del crecimiento debido al choque energético prolongado y al alto nivel de las tasas de interés.
Según VDSC, esto muestra que el mercado no carece de crecimiento de las ganancias, sino que carece de confianza en la sostenibilidad del ciclo de ganancias. La implicación es que la parte de compensación de riesgos se mantiene en un nivel alto después de la temporada de resultados comerciales del primer trimestre, lo que hace que el nivel de valoración general no se haya expandido en proporción a la base de ganancias anunciada.
En cuanto a la valoración, VDSC ajustó la zona objetivo de P/E del VN-Index en los próximos 3-4 meses a 12,2-14 veces, lo que refleja la opinión de que las tasas de interés se están estabilizando en un "nuevo nivel alto" y es difícil que se enfríen rápidamente.
Con un BPA del mercado que se espera que aumente de 133 VND a alrededor de 136-138 VND, se espera que el VN-Index fluctúe en el rango de 1,623-2,317 puntos, correspondiente a un rango del -10,7% al +24,9% en comparación con el nivel de cierre del 29 de abril de 2026", evaluó VDSC.
Al evaluar la capacidad de difusión del flujo de dinero en la nueva semana de negociación, los expertos de MBS Securities Company creen que, en la nueva semana, el flujo de dinero seguirá expandiéndose gradualmente a midcap, especialmente a los grupos que se benefician de los resultados comerciales del primer trimestre del año, como la inversión pública, el consumo, las acciones o la historia de la mejora de categoría, mientras que para las pequeñas capitalizacións, se necesitan condiciones adicionales de que la liquidez de todo el mercado mejore y la amplitud dependa menos de los códigos principales.
Compartiendo el mismo punto de vista, el Sr. Tran Thai Binh - CFA, Director Senior del Bloque de Análisis, OCBS Securities Company - también expresó su opinión de que la posibilidad de que el flujo de dinero se extienda gradualmente a los grupos midcap y smallcap la próxima semana es bastante alta, pero se producirá de forma selectiva en lugar de un consenso generalizado.
Sin embargo, psicológicamente, cuando el VN-Index ha superado la zona de resistencia psicológica de 1.900 puntos, el estado general de los inversores está mejorando claramente. El flujo de dinero suele tender a moverse del grupo bluechip a las acciones con beta más alta para buscar mejores ganancias a corto plazo. Este experto espera que el grupo midcap perteneciente a las industrias de valores, banca, parques industriales y minorista atraiga un flujo de dinero más fuerte.
