En la última semana de negociación de mayo, el mercado de valores continuó corrigiéndose después de un período de fuerte aumento. En la sesión del 29 de mayo, el VN-Index se detuvo en 1,863 puntos, una disminución del 0,73% en comparación con la semana anterior y se alejó de la zona de máximo histórico por encima de los 1,930 puntos.
En particular, la liquidez del mercado ha disminuido claramente. En muchas sesiones recientes, el valor de las transacciones es de solo alrededor de 20 billones de VND, equivalente a menos de mil millones de dólares estadounidenses. Esta evolución muestra que la psicología cautelosa está envolviendo, cuando el flujo de dinero no está listo para regresar fuertemente a las acciones.
Según la evaluación de los expertos, en la actualidad, el mercado de valores tiene muchas características de fase de crecimiento. El índice no aumenta demasiado fuertemente, la valoración ya no es el principal motor, mientras que las ganancias empresariales aumentan pero la velocidad ya no es demasiado alta.
En un contexto en el que el flujo de dinero macroeconómico y la valoración de la industria son limitados, el flujo de dinero en el mercado no se desembolsará de manera dispersa, sino que se centrará en buscar oportunidades a nivel de cada empresa individual. Estas son acciones con historias propias para crear un impulso para la revalorización, como la historia de la reestructuración empresarial, las actividades de OPI, la desinversión de filiales o la emisión de aumentos de capital para accionistas estratégicos para fortalecer el amortiguador de capital que se está volviendo más delgado.
En un informe reciente, la Sociedad Anónima Nacional de Valores (NSI) mencionó las perspectivas de la ola de OPI y la aceleración del proceso de desinversión de empresas estatales.
Según NSI, se espera que las actividades de OPI sigan siendo dinámicas en 2026 gracias al marco legal cada vez más completo, especialmente el Decreto 155/2020/ND-CP y el Decreto 245/2025/ND-CP.
Las nuevas regulaciones contribuyen a mejorar los requisitos de gobernanza, transparencia de la información y protección de los inversores. Al mismo tiempo, el cumplimiento de los límites de propiedad extranjera de acuerdo con las regulaciones especializadas y los compromisos internacionales también crea condiciones más favorables para que los inversores extranjeros participen en las operaciones de OPI.
Además, el proceso de OPI también ha mejorado significativamente al permitir la revisión paralela de los expedientes de OPI y la cotización, reduciendo así el tiempo de cotización de 90 días a 30 días.
NSI cree que estos cambios ayudarán a aumentar el atractivo del mercado, promover la movilización de capital, mejorar la escala y la liquidez, y al mismo tiempo apoyar el objetivo de mejorar la calificación del mercado.
En particular, en el período 2026-2028, el valor total de las operaciones de OPI se estima que podría superar los 40 mil millones de dólares. Esto se considera una fuente de bienes de calidad importante para el mercado de valores, especialmente en el contexto de que Vietnam está entrando en un ciclo de mejora de categoría y necesita más empresas a gran escala para atraer flujos de capital institucional nacional e internacional", dijeron los expertos de NSI.
Por otro lado, se ha emitido la Resolución 79-NQ/TW, continuando con la Decisión 1479/QD-TTg, con el objetivo de orientar la economía estatal para que desempeñe un papel principal, al tiempo que mejora la eficiencia de la reestructuración del capital y las empresas estatales.
En consecuencia, las empresas con capital estatal continuarán siendo reestructuradas en la dirección de reducir los puntos focales, aumentar la escala y mejorar la eficiencia operativa. El proceso de privatización se acelera para mejorar la gestión, atraer más recursos sociales, pero aún así asegurar que el Estado mantenga los sectores clave, evite la pérdida de activos y mantenga la marca nacional.
NSI también cree que la Corporación Estatal de Inversión y Comercio de Capital (SCIC) se reestructurará en una dirección más profesional, avanzando hacia un modelo de fondo de inversión nacional. Los recursos se centrarán en grandes empresas, proyectos tecnológicos, innovación, transformación digital y expansión de la inversión en el extranjero.
Para las instituciones de crédito estatales, la orientación es mejorar los estándares de gestión, la gestión de riesgos, promover la transformación digital, reorganizar la red y aumentar el capital social. Según NSI, las empresas estatales y las instituciones de crédito con activos totales y capitalización de mercado grandes serán el grupo que se beneficie directamente de la Resolución 79.
