Recientemente el mercado de capitales especialmente el mercado de valores esta surgiendo con fuerza convirtiendose en un canal importante de movilizacion de capital junto con el credito bancario. Esta tendencia no solo ayuda a reducir el riesgo del sistema debido a la excesiva dependencia del capital crediticio sino que tambien amplia el espacio para que las empresas accedan a los recursos a mediano y largo plazo. Los esfuerzos de reforma para mejorar la clasificacion del mercado junto con las perspectivas de crecimiento optimistas de la economia estan creando un nuevo impulso para que el mercado de capitales afirme su papel fundamental en
Base macro favorable
En la segunda mitad de septiembre muchas organizaciones internacionales ajustaron el aumento de la prevision de crecimiento economico de Vietnam.
El Fondo Monetario Internacional (FMI) elevo su prevision para 2025 al 6 5% desde el 5 4% establecido en junio. El banco UOB (Singapur) incluso elevo su perspectiva del 6% a principios de año al 7 5% gracias a los impresionantes resultados del 7 5% en la primera mitad de 2025 y a la creciente expectativa de que la inversion publica siga aumentando. Estos ajustes continuos muestran la confianza internacional en la resistencia y la dinamismo de la economia vietnamita en un contexto mundial volatil.
A largo plazo el Ministerio de Finanzas identifica el objetivo estrategico para el periodo 2025 - 2030 con una tasa de crecimiento del PIB promedio del 10%/año o superior el PIB per capita alcanzara los 8.500 dolares en 2030. Todo el pais aspira a tener 2 millones de empresas operando el sector privado crecer entre un 10 y un 12%/año y al menos 20 empresas capaces de participar en la cadena de valor global.
No solo los indicadores de crecimiento sino tambien el flujo de inversion extranjera directa (IED) tambien muestra el atractivo de Vietnam. Segun informacion del Ministerio de Finanzas en los primeros 8 meses de 2025 la IED se implemento en 15 4 mil millones de dolares estadounidenses un aumento del 8 8% en comparacion con el mismo periodo y el nivel mas alto de los ultimos 5 años.
El mercado de valores explota la caida de la dependencia del credito
Si antes la fuente de capital para la economia vietnamita dependia principalmente del capital crediticio bancario el auge del mercado de valores recientemente esta creando gradualmente un nuevo equilibrio.
Se espera que las dinamicas actividades de OPI como Chung khoan Ky Thuong (TCBS) VPBankS o Hoa Phat Group añadan mas productos de calidad creando mas opciones para los inversores. En particular el punto culminante mas destacado es el auge de la liquidez con muchas sesiones de negociacion en HOSE registrando un valor de 70.000 - 80.000 billones de VND cifras sin precedentes en la historia lo que muestra el fuerte regreso del flujo de dinero nacional y al mismo tiempo muestra el creciente interes de inversores institucionales e internacionales.
El funcionamiento paralelo del mercado de capitales y el credito no solo dispersa los riesgos del sistema sino que tambien crea espacio para que las empresas movilizen capital a mediano y largo plazo en lugar de depender excesivamente del credito a corto plazo. Este es un factor importante que ayuda a mejorar la competitividad garantizar la estabilidad macroeconomica y mantener una alta tasa de crecimiento en el proximo periodo.
Decision de reforma e integracion para allanar el camino para el flujo de capital internacional
En particular a mediados de septiembre de 2025 el miembro del Comite Central del Partido y Ministro de Finanzas Nguyen Van Thang realizo un viaje de trabajo a Londres (Reino Unido) y Milan (Italia) con una escala de promocion de inversiones sin precedentes.
En la Conferencia de Promocion de Inversiones en Vietnam en Londres el 16 de septiembre el Ministro de Finanzas Nguyen Van Thang afirmo que Vietnam ha demostrado valentia y vision estrategica al aprovechar proactivamente las oportunidades adaptarse de manera flexible para mantener un alto crecimiento.
Segun el Sr. Bui Hoang Hai - Vicepresidente del Comite Estatal de Valores el viaje de trabajo del Ministro Nguyen Van Thang a Londres y Milan se llevo a cabo a una escala sin precedentes y con un exito inesperado. El Foro de Promocion de Inversiones atrajo a casi 200 inversores internacionales representantes de empresas de gestion de activos con una escala total de alrededor de 16 billones de dolares estadounidenses junto con casi 100 reuniones directas entre empresas vietnamitas y inversores.
Nunca antes el mercado de valores vietnamita habia recibido tanta atencion' comento el Sr. Hai al tiempo que dijo que FTSE y LSE aprecian la determinacion politica de Vietnam cuando el nivel mas alto del Gobierno el Ministerio de Finanzas y la UBCKNN participan directamente en el proceso de reforma para crear la maxima comodidad para los inversores extranjeros.
En el panorama de la reforma la UBCKNN afirma que la mejora de la calificacion del mercado es solo un hito el objetivo mas alto es mejorar la eficiencia del mercado de valores en la asignacion y movilizacion de capital. Una serie de proyectos de reestructuracion desarrollo de inversores organizaciones y diversificacion de productos se hacen publicos con hojas de ruta. El mecanismo de compensacion central (CCP) se esta completando para reducir el riesgo de cancelacion de transacciones y al mismo tiempo el mercado se esta preparando para nuevos productos como bonos de construccion bonos verdes fondos ETF
En el contexto de que la economia se fija el objetivo de crecimiento del 8% este año y apunta a un crecimiento de dos digitos en el proximo periodo el auge del mercado de valores no solo refleja la confianza de los inversores sino que tambien tiene un significado estrategico. Cuando el mercado de capitales se eleva cada vez mas creando un equilibrio con el credito bancario la economia tendra mas pilares solidos para mantener la estabilidad y el avance.
