Según datos recién publicados por el Banco Estatal de Vietnam, a finales de mayo, los depósitos de clientes individuales alcanzaron más de 10,826 millones de billones de VND, un aumento del 4,76% en comparación con finales de 2025, equivalente a unos 491.000 billones de VND. Este es el nivel más alto hasta la fecha. En comparación con finales de enero de 2022, la escala de los depósitos de los residentes casi se duplicó, pasando de unos 5,4 millones de billones de VND a más de 10,82 millones de billones de VND después de más de 4 años.
Cabe destacar que los depósitos de los residentes siguen aumentando fuertemente incluso cuando las tasas de interés de los depósitos ya no son tan altas como en años anteriores. Esto demuestra que la principal prioridad actual del flujo de dinero ocioso es la seguridad y no perseguir ganancias a toda costa.
Más importante aún, los canales de inversión alternativos aún no han creado un atractivo lo suficientemente grande para que el flujo de dinero se mueva con fuerza. El mercado del oro y los metales preciosos ha registrado recientemente aumentos de precios significativos, pero también acompañados de un amplio rango de fluctuación. El mercado inmobiliario solo se está recuperando gradualmente en algunos segmentos.
En cuanto a las acciones, aunque las perspectivas a medio y largo plazo siguen siendo positivas, la liquidez del mercado recientemente tiende a ser menor que en el mismo período del año anterior. Esto muestra que una parte de los inversores está esperando señales más claras sobre el crecimiento de las ganancias empresariales, las perspectivas económicas y los nuevos flujos de capital.
Mientras tanto, el sistema bancario todavía se enfrenta a un desajuste en los plazos de capital. Actualmente, alrededor del 80% de los depósitos de los clientes son plazos inferiores a 6 meses, mientras que la demanda de capital de la economía, especialmente para la inversión en infraestructura y proyectos a mediano y largo plazo, es cada vez mayor.
La brecha entre las fuentes de capital a corto plazo y la demanda de préstamos a largo plazo hace que la presión para movilizar capital a largo plazo no pueda disminuir, creando así presión sobre el nivel general de las tasas de interés.
KBSV Securities Company opinó que la liquidez del banco continúa soportando presión cuando el crecimiento del crédito supera la captación, mientras que el requisito de estabilizar la inflación y el tipo de cambio hace que el margen para la flexibilización de la política monetaria del Banco Estatal se reduzca significativamente en comparación con 2025. Esta es una de las razones por las que el nivel de las tasas de interés de captación continúa manteniéndose en un nivel alto.
Según el punto de vista de KBSV, es probable que las tasas de interés de captación se hayan acercado a la zona máxima y mantengan un nivel alto en el tercer trimestre de 2026 antes de enfriarse gradualmente desde principios del cuarto trimestre de 2026. Esta expectativa se basa en la presión de los precios del petróleo y la inflación puede disminuir si la situación geopolítica internacional evoluciona favorablemente, el tipo de cambio VND/USD continúa estable, el desembolso de la inversión pública se acelera para ayudar a complementar la liquidez del sistema, y al mismo tiempo las soluciones operativas del Banco Estatal para reducir la presión de captación de capital se vuelven efectivas a partir del tercer trimestre de 2026.
El Dr. Nguyen Duy Phuong, Director del Bloque de Análisis de Inversiones Financieras del fondo DG Capital, cree que el flujo de dinero de los residentes que fluye fuertemente hacia los bancos no significa que se retire de la economía. Es solo que en este momento los inversores no están listos para cambiar a activos con un alto grado de fluctuación. Los depósitos bancarios se convierten así en un lugar para anclar temporalmente el flujo de capital en la etapa de espera de oportunidades de inversión más claras.
Prediciendo sobre las tasas de interés, el Dr. Phuong también espera que el nivel de las tasas de interés de los depósitos sea más estable en la segunda mitad del año gracias a las soluciones para apoyar la liquidez y el progreso del desembolso de la inversión pública mejorado. Sin embargo, la posibilidad de una fuerte disminución de las tasas de interés todavía no se considera alta cuando se prevé que la demanda de capital de la economía continúe manteniéndose en un nivel alto.
El tema importante es mejorar la capacidad de absorción de capital de las empresas, desarrollar un equilibrio entre el mercado monetario y el mercado de capitales.Un mercado de bonos corporativos transparente, un mercado de valores estable y un mecanismo eficaz de reparto de riesgos ayudarán a reducir la presión sobre el sistema bancario, creando un canal de capital a largo plazo para la economía", expresó el Dr. Phuong.
