La liberacion aumento bruscamente, liquidez estable
El mercado de bonos corporativos en junio registro cambios notables cuando la emision se reconcilio fuertemente, mejoro la liquidez y la confianza de los inversores se fortalecio gradualmente.
Segun la informacion de la calificacion VIS, junio de 2025 registro el valor de la emision de bonos corporativos alcanzo los 94 billones de dong, un aumento del 36% en comparacion con el mes anterior y fue el nivel mas alto desde 2022. En particular, todos los emitidos en el mes se emiten individualmente, lo que demuestra que las empresas continuan aprovechando este canal de recaudacion de efectivo de capital de capital.
El total de prestamos pendientes de bonos corporativos en el mercado hasta finales de junio alcanzo VND 1.366 billones, un aumento del 2.7% en comparacion con mayo. En el mercado secundario, la liquidez se mantuvo estable con el valor comercial promedio alcanzo 5.9 billones de dong por dia, aumentando ligeramente en un 2% en comparacion con el mes anterior. El vencimiento promedio de los bonos bancarios tiene un registro de credito del promedio o superior y el termino de 6 años aumenta 290 puntos basicos.
En terminos de riesgo, June solo registro 4 codigos de bonos adicionales por primera vez, incluidos 2 codigos de interes y 2 codigos de pago atrasados. Jueces de calificacion VIS Esta es una señal positiva en el contexto de una gran presion de madurez todavia esta esperando adelante.
Un punto brillante prominente es el manejo de los enlaces tardios relacionados con el grupo Van Thinh Phat.El 25 de junio de 2025, el Departamento de Juicio Civil de la Ciudad de Ho Chi Minh pago mas de 7 billones de dong (equivalente al 24.81% del valor nominal) a mas de 40,000 inversores con 25 codigos de bonos de 4 empresas de este grupo.
Como resultado, la tasa de recuperacion de la deuda principal tardia en todo el mercado aumento a 34.1%, en comparacion con el 31.8% del mes anterior.
El riesgo permanece con un grupo de credito debil
Aunque el mercado tiene muchas señales positivas, la calificacion VIS advierte que la presion limite todavia existe. En los proximos 12 meses, se debian alrededor de 222 billones de bonos de bonos, de los cuales el 44% fueron emitidos por registros de credibilidad a un nivel "debil" o inferior.
En particular, hay 92 bonos con un valor total de VND 50 billones, que se ha extendido por un maximo de 2 años o mas corto de acuerdo con el Decreto 08/2023/ND-CP, principalmente para reducir la presion de pago a corto plazo. En julio de julio, habra 35 bonos de vencimiento, de los cuales 22 codigos pertenecientes al grupo de credito debil y 8 codigos han caido en un estado de pago retrasado.
Segun el Sr. Dinh Quang Hinh - Jefe de Macro y Estrategia de Mercado, VnDirect Securities Company: los riesgos del pago tardio aun deben ser monitoreados de cerca, especialmente en el grupo inmobiliario: “Todavia habra riesgos relacionados con el pago tardio del principal, los intereses de los bonos, concentrados en el campo de bienes inmuebles, lo que esta bajo una gran presion sobre el flujo de efectivo.
Dijo que, para apoyar el mercado de recuperacion sostenible, las agencias de gestion deben continuar eliminando las dificultades para que las empresas emitan, contribuyendo asi al desarrollo del mercado de capitales de una manera mas equilibrada.
"En los ultimos años, dependemos en gran medida del mercado de divisas, a saber, el credito bancario. Esto ha creado una gran presion sobre la politica monetaria en el contexto actual", dijo Hinh.
Por otro lado, el Sr. Nguyen Duc Nhan, director del Centro de Negocios, Mirae Asset Securities Company, dijo que el mercado todavia tiene perspectivas positivas en el tercer trimestre si el negocio mantiene transparente y tiene una estrategia para superar las dificultades.
"La presion de los bonos es real, pero para las empresas con perspectivas y transparencia, la relajacion del tiempo de deuda es necesaria para superar las dificultades temporales. Esto no pierde la confianza de los inversores si se hace transparencia y tiene una hoja de ruta clara", compartio el Sr. Nhan.
Segun el, el mercado de bonos aun puede estar dirigido a un tercer trimestre positivo, aunque hay muchos factores que ser monitoreados, especialmente las perspectivas financieras corporativas y las politicas de apoyo de las agencias de gestion.
