Despues de un fuerte aumento desde el comienzo del año, el VN-Index esta entrando en una corregidora corta con la presion de la media en la antigua cima. Durante la sesion de principios de abril, el indice retrocedio por debajo de los 1.310 puntos, lo que hizo que los inversores cuestionaran la tendencia que se avecinaba. Sin embargo, la fuerza de la caida de la brecha aparecio al final de la sesion que ayudo a que el mercado se invirtiera. Al cierre de la sesion 1.4, el VN-Index subio 10,47 puntos, hasta los 1,317,33 puntos.
Segun los expertos, la actual correccion es tecnica y no cambia la dinamica de crecimiento del mercado en el mediano plazo.
Dao Hongyang, director de analisis de sectores y acciones de la empresa de valores VPBank Securities (VPBankS), dijo que el VN-Index podria haber formado un patron de dos picos con el primer maximo alrededor de los 1.342 puntos y el segundo maximo en la zona de los 1.338 puntos, separados por 12 sesiones. Sin embargo, para confirmar el patron de baja a largo plazo, se necesitan señales adicionales como una fuerte venta masiva con un volumen alto. Si el mercado tiene un ritmo de retorno al final de la sesion, haciendo que las velas se desplomen, entonces el escenario negativo es mas probable que no suceda.
En el peor de los casos, la zona de apoyo mas cercana del VN-Index podria ser el nivel Fibonacci de 0,382, que corresponde a alrededor de 1,293 puntos, dijo Yang, y agrego que el mercado es mas probable que se mueva alrededor de esta zona de apoyo en lugar de caer, especialmente en un contexto en que los factores macroeconomicos se mantienen positivos.
El impulso al crecimiento del mercado proviene de las expectativas de mejora de la calificacion, junto con los resultados comerciales del primer trimestre que se anunciaran y la serie de planes comerciales aprobados en las reuniones generales anuales de accionistas. Ademas, factores internos como la liberacion de la inversion publica, el balance comercial positivo y el indice de precios de consumo estable tambien estan creando una base macro favorable.
Los datos economicos del primer trimestre muestran que muchos indicadores siguen creciendo. El indice de produccion industrial (IIP) mantiene un buen impulso, el desembolso de capital de inversion publica en los primeros dos meses del año alcanzo la velocidad mas rapida en los ultimos cinco años, la balanza comercial registro exportaciones superiores a los 1.5 mil millones de dolares. En particular, las exportaciones e importaciones aumentaron, a pesar de las preocupaciones de los factores geopoliticos y las tensiones comerciales globales.
En cuanto a los resultados comerciales, VPBankS estima que la industria bancaria continuara manteniendo su liderazgo en el mercado, con perspectivas de ganancias de crecimiento estable en 2025. El crecimiento del credito se espera que alcance al menos el 16% si se mantiene la meta de un PIB superior al 8%, lo que ayuda a mantener las marcas de la industria. Sin embargo, la diferenciacion sera mas clara, dependiendo de la estrategia tecnologica, los margenes de ganancia y la capacidad de crecimiento de las empresas auxiliares.
La industria del acero tambien se espera una fuerte recuperacion gracias al repunte del consumo interno y a factores de apoyo como la inversion publica y la mejora del mercado inmobiliario. Yang dijo que VPBankS ha calculado que las ganancias de Huafa superaran a las de la empresa gracias a tres factores: el aumento de la produccion de consumo, la ventaja de la guerra comercial y la expectativa de una mejora en los precios medios. Sin embargo, el señala que el nuevo margen de beneficio bruto es un factor clave a seguir, en un contexto en el que el costo de materias primas como el mineral y el carbon siguen siendo volatiles.
En el sector electrico, empresas como REE, POW o PC1 se proyectan para tener un crecimiento de ganancias trimestrales del 10-15%. Aunque la valoracion ya no es barata, el grupo de acciones electricas sigue siendo un canal de inversion defensivo, especialmente cuando es objeto de interes por parte de los bloques extranjeros.
En contraste, el grupo de petroleo y gas no registro un repunte en las ganancias en el primer trimestre debido a que la demanda no aumento mucho y los precios del petroleo se mantuvieron bajos. Sin embargo, la valoracion actual se considera atractiva en comparacion con muchos otros grupos de sectores. Segun Yang, con una proyeccion de ganancias de toda la industria de alrededor del 13% en 2025, este podria ser el momento adecuado para que los inversores comiencen a interesarse nuevamente.
En general, el mercado puede estar experimentando el ritmo de correccion necesario para crear un nuevo nivel de precios. Los fundamentos siguen respaldando una tendencia positiva, las expectativas de una mejora de la calificacion del mercado son cada vez mas claras y los grupos de acciones pilares continuan desempeñando un papel de liderazgo.
