Despues de una racha de aumentos vertiginosos desde principios de año el precio mundial del oro experimento un descenso inesperado el 21 de octubre lo que obligo a los inversores globales a revisar su estrategia de mantener activos seguros.
Anteriormente el 10 de octubre el precio del oro supero el umbral de 4.000 USD/onza un record historico y luego subio rapidamente a 4.380 USD. Sin embargo solo 11 dias despues este metal precioso registro la mayor caida desde 2013 perdiendo hasta un 6% en solo 1 sesion.
Sin embargo segun los analistas de Morgan Stanley esto no es el final del impulso alcista del precio del oro. Por el contrario creen que el mercado esta entrando en una nueva fase del ciclo de aumento de precios impulsado por la politica monetaria flexible el debilitamiento del dolar estadounidense y la fuerza de compra persistente de los bancos centrales.
El oro sigue siendo la 'estrella' de 2025
A pesar de los fuertes ajustes el oro sigue subiendo alrededor del 50% desde principios de año convirtiendose en el activo con mayor rendimiento en 2025.
Morgan Stanley cree que este aumento es una consecuencia directa de una serie de grandes fluctuaciones: la tension en Oriente Medio los aranceles comerciales estadounidenses la preocupacion por la independencia de la Reserva Federal (Fed) y la crisis presupuestaria que obliga al gobierno estadounidense a suspender temporalmente sus operaciones.
Un informe de Morgan Stanley Research dice que los inversores no solo ven el oro como una barrera contra la inflacion sino tambien como un simbolo de todos los riesgos desde las politicas del banco central hasta las geopoliticas globales.
Nuevas cartas del oro: la Fed el USD y la confianza mundial
Segun Morgan Stanley el ciclo de recortes de tasas de interes de la Fed sera clave para orientar el juego del precio del oro el proximo año. La historia muestra que cada ciclo de recortes de tasas de interes desde la decada de 1990 ha provocado un aumento promedio del 6% en el oro en los primeros 60 dias.
La ultima prevision de este banco eleva la prevision de precios del oro para 2026 a 4.400 USD/onza significativamente mas alta que la prevision anterior de 3.313 USD.
La debilidad del dolar estadounidense tambien juega un papel clave. Cuando las expectativas de crecimiento en Estados Unidos disminuyen muchos inversores internacionales se retiran de activos registrados en dolares estadounidenses para cambiar a oro lo que hace que el flujo de refugio sea aun mas fuerte. Un dolar estadounidense mas debil tambien significa que el oro se vuelve mas 'barato' para los compradores de otros paises lo que impulsa la demanda mundial.
Los grandes aun no han rendido
Morgan Stanley señala que por primera vez desde 1996 el oro representa una proporcion superior a los bonos del Tesoro de Estados Unidos en las reservas de los bancos centrales una señal de que la confianza en el metal precioso esta superando la deuda publica de Estados Unidos.
No solo eso los fondos ETF de oro fisico registraron un flujo de efectivo record de 26 mil millones de dolares en el tercer trimestre elevando los activos gestionados totales a 472 mil millones de dolares el nivel mas alto de la historia.
Aunque mantiene una perspectiva positiva Morgan Stanley tambien advierte que si el dolar estadounidense vuelve a ser inesperadamente fuerte o si la Fed no recorta los tipos de interes tanto como se esperaba el mercado del oro podria verse presionado significativamente.
Ademas los precios altos prolongados tambien pueden debilitar la demanda especialmente en el sector de la joyeria un sector que representa el 40% del consumo mundial de oro. Los datos muestran que la demanda de oro de joyeria en el segundo trimestre de 2025 ha disminuido al nivel mas bajo desde 2020 cuando los consumidores comenzaron a apresurarse debido a los precios demasiado altos.
El precio mundial del oro en la mañana del 25 de octubre cotizaba en torno al nivel de 4.113 USD/onza.
En cuanto al precio del oro nacional el precio del lingote de oro SJC se negocia en torno al umbral de 147,8 - 148 8 millones de VND/luong (compra - venta).
El precio del anillo de oro 9999 Bao Tin Minh Chau cotiza en torno al umbral de 150 - 153 millones de VND/luong (compra - venta).
