El precio del oro ha aumentado fuertemente en el ultimo año, estableciendo continuamente nuevos maximos y convirtiendose en un destino para el flujo de efectivo de refugio global.
Sin embargo, detras de ese impresionante impulso alcista, las principales instituciones financieras estan empezando a emitir advertencias: El oro no siempre es un "lugar seguro", e incluso puede enfrentarse al riesgo de una profunda caida en los ciclos adversos.
En el informe de perspectivas para 2026, el grupo de estrategia de inversion del banco Goldman Sachs cree que el hecho de que los inversores busquen masivamente oro para diversificar sus carteras podria ser un error.
Segun este banco, la historia muestra que el oro ha experimentado periodos de ajuste muy fuertes y prolongados, con una caida maxima en un momento de hasta el 70%.
Goldman Sachs enfatiza que, en comparacion con los bonos del gobierno estadounidense, una herramienta que suele desempeñar un papel de "colchon" para la cartera de inversiones en tiempos de fluctuacion del mercado, el oro tiene un nivel de riesgo mucho mayor. Los datos a largo plazo muestran que este metal precioso no siempre desempeña un papel defensivo como esperan los inversores.
Brett Nelson, jefe del departamento de asignacion de activos tacticos del grupo de estrategia de inversion de Goldman Sachs, dijo que basandose en ciclos de 20 años, el oro solo genera rendimiento real, es decir, supera la inflacion, en aproximadamente la mitad de las etapas monitoreadas.
Historicamente, el oro incluso fluctuo mas fuertemente que las acciones estadounidenses, con ajustes profundos e impredecibles", comento Nelson.
Por el contrario, Goldman Sachs señala que en el mismo periodo de tiempo, las acciones estadounidenses tuvieron un rendimiento mas estable al superar la inflacion. Segun Nelson, los datos muestran que el mercado de valores estadounidense, a largo plazo, todavia esta respaldado por las bases de las ganancias empresariales y el crecimiento economico.
A pesar de las advertencias cada vez mas claras, el flujo de dinero sigue fluyendo fuertemente hacia el oro. Segun datos de FactSet, en una sesion de negociacion a principios de semana, el fondo SPDR Gold Shares, uno de los ETF de oro mas grandes del mundo, registro un flujo de capital de hasta 950 millones de dolares. Esta inversion ha invertido la tendencia anterior de retirada de capital, elevando el valor total del capital neto atraido al fondo desde principios de 2026 a unos 118 millones de dolares.
Contrariamente al punto de vista cauteloso de Goldman Sachs, Wells Fargo & Co Investment Institute predice que el precio del oro todavia tiene margen para aumentar en 2026. Segun esta organizacion, factores como la creciente tension geopolitica, la fuerte actividad de compra de oro por parte de los bancos centrales y la expectativa de que la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) reduzca las tasas de interes seguiran apoyando el precio del oro.
Wells Fargo cree que mantener el dolar estadounidense estable junto con la tendencia a relajar la politica monetaria creara un entorno favorable para el metal precioso, aunque la tasa de crecimiento podria ralentizarse en comparacion con 2025.
Las evaluaciones opuestas de las principales instituciones financieras muestran que, aunque el precio del oro se encuentra en una zona alta y continua atrayendo flujos de efectivo, el riesgo de una caida profunda sigue siendo real. Para los inversores, considerar el oro como un "escudo" absolutamente seguro puede ocultar no pocos riesgos en el contexto de las fluctuaciones impredecibles de 2026.
El precio mundial del oro a las 17:30 del 16 de enero, hora de Vietnam, se cotiza a 4.609,68 USD/onza.
En cuanto al precio del oro nacional, el precio del oro en lingotes SJC se negocia en 160,8 - 162,8 millones de VND/tael (compra - venta). El precio del anillo de oro 9999 Bao Tin Minh Chau se negocia en 159,8 - 162,8 millones de VND/tael (compra - venta).
