En 2025, el precio del oro aumento alrededor del 65%, el mayor aumento en casi medio siglo, a medida que aumentan las tensiones geopoliticas y la deuda publica en las principales economias se expande cada vez mas. En ese raro contexto, el oro incluso ha superado el pico de ajuste de la inflacion establecido en 1980.
Sin embargo, segun la evaluacion de muchos grandes gestores de fondos, "repite la historia" en 2026 no significa una nueva fiebre. En cambio, el escenario familiar despues de los aumentos impactantes es que el precio del oro entra en una fase de acumulacion prolongada, fluctuando fuertemente pero aun manteniendose en la zona alta.
En declaraciones a Bloomberg, muchos gestores de carteras dijeron que no tienen intencion de reducir significativamente la proporcion de oro.
Ian Sampson, gerente de Fidelity International, dijo que los factores que alguna vez apoyaron el impulso alcista del precio del oro todavia estan presentes, desde la demanda neta de compra de los bancos centrales hasta el entorno de bajas tasas de interes y altos deficits fiscales.
Otro impulso clave es la disminucion de la confianza en las monedas fiduciarias. La presion politica sobre la politica monetaria y la controversia en torno a la deuda publica han hecho que el oro sea cada vez mas considerado una herramienta de prevencion de riesgos sistemicos.
El Sr. Mike Wilson, estratega de inversiones jefe de Morgan Stanley, opino que el oro en esencia se ha convertido en una apuesta contra el dinero fiduciario mas que solo refleja la inflacion.
Sin embargo, las perspectivas a corto plazo no son completamente iguales. Darwi Kung, jefe del departamento de materias primas de DWS Group, predice que el precio del oro podria subir ligeramente a finales de 2026, pero las fluctuaciones seran mayores debido al impacto de los ajustes generales del mercado financiero. Cree que este es un entorno mas adecuado para las estrategias de tenencia a medio y largo plazo, en lugar de la especulacion a corto plazo.
La historia tambien emitio una clara advertencia. Despues de alcanzar su punto maximo en 2011, el oro tardo casi una decada en volver a ese precio. Del mismo modo, el superavit de 1979 abrio un mercado de precios a la baja prolongado.
Sin embargo, el ciclo actual tiene una diferencia importante en el papel del banco central. Segun Goldman Sachs, el oro sigue representando una proporcion muy pequeña en la cartera de inversores estadounidenses, mientras que se preve que los bancos centrales sigan comprando neto fuertemente en 2026.
En este contexto, el escenario de que el precio del oro "repite la historia" es entendido por los expertos en un sentido mas cauteloso: no es un gran avance, sino una larga fase de acumulacion en la zona de precios altos, con una tendencia alcista lenta pero respaldada por impulsos estructurales.
En este contexto, el banco de inversion J.P. Morgan se mostro el mas optimista, prediciendo que el precio del oro podria alcanzar alrededor de 5.055 USD/onza a finales de 2026. Goldman Sachs elevo el objetivo del precio del oro a alrededor de 4.900 USD/onza. Deutsche Bank predice que el precio medio en 2026 sera de alrededor de 4.450 USD/onza, con un rango de transacciones de alrededor de 3.950 a 4.950 USD/onza dependiendo de las condiciones del mercado.
El precio mundial del oro a las 15:39 del 12 de enero, hora de Vietnam, se negocio a 4.589,12 USD/onza, un aumento de 79,92 USD, equivalente al 1,77%.
En cuanto al precio del oro nacional, el precio de las barras de oro SJC se negocia en 160 - 162 millones de VND/tael (compra - venta). El precio de los anillos de oro 9999 Bao Tin Minh Chau se negocia en 158 - 161 millones de VND/tael (compra - venta).
