El precio mundial del oro se encuentra en una posición favorable en el contexto de la polarización mundial, cuando los bancos centrales dan prioridad a la tenencia de oro en lugar de USD como principal activo de reserva, según Deutsche Bank en un informe de investigación recién enviado a los clientes.
El Banco de Alemania pronostica que los bancos centrales, especialmente en las economías emergentes, seguirán aumentando fuertemente las reservas de oro para prevenir riesgos financieros ante las sanciones de Occidente.
Deutsche Bank estima que los bancos centrales han agregado más de 225 millones de onzas de oro a las reservas desde la crisis financiera mundial de 2008, mientras que la proporción de tenencia de USD ha disminuido desde un máximo del 60% a principios de la década de 2000 hasta alrededor del 40% en la actualidad.
Los analistas dicen que la actividad de compra de oro no se limita solo a Rusia, India y China, sino que también se extiende a países como Egipto, los Emiratos Árabes Unidos, Qatar e incluso Kazajstán. Esta tendencia muestra que la proporción de oro en las reservas del banco central podría aumentar del nivel actual del 30% al 40%.
Si este escenario ocurre, Deutsche Bank cree que el precio mundial del oro podría alcanzar los 8.000 dólares la onza en los próximos 5 años, lo que equivale a un aumento de alrededor del 80% en comparación con el actual.
Esta previsión se ajusta a la tendencia de "de-USDización", cuando la confianza en los activos valorados en USD disminuye. Factores como la inestabilidad económica y geopolítica están impulsando a los bancos centrales a aumentar las reservas de oro.
Mientras tanto, los expertos en materias primas del Banco Mundial (BM) creen que el precio del oro podría fluctuar en un rango estrecho en 2026. El precio del oro terminó el primer trimestre de 2026 con un aumento del 17%, mientras que el precio de la plata aumentó fuertemente un 55% en comparación con el trimestre anterior.
El impulso alcista del oro y la plata se ha estancado en los últimos meses debido al aumento de los precios de la energía y las preocupaciones sobre la inflación en el contexto del conflicto en Oriente Medio. Sin embargo, el Banco Mundial todavía pronostica que 2026 seguirá siendo un año de fuerte crecimiento para el precio del oro debido al alto nivel general de precios.
Según las previsiones, el precio medio del oro en 2026 podría alcanzar alrededor de 4.700 USD/onza, luego disminuir alrededor del 7% en 2027. También se prevé que el precio de la plata tenga una tendencia similar, con un promedio de alrededor de 70 USD/onza este año.
Debido a que los precios de los metales preciosos son muy sensibles a la psicología de riesgo global, la demanda especulativa y las condiciones macroeconómicas, las perspectivas aún ocultan muchas incertidumbres. En general, el riesgo para el escenario subyacente todavía se inclina hacia el aumento. Si las tensiones comerciales globales aumentan nuevamente o los mercados financieros fluctúan bruscamente, el flujo de efectivo de refugio podría fluir hacia el oro y la plata, elevando los precios por encima de las previsiones actuales", señalan los analistas.
El Banco Mundial cree que el mayor obstáculo para el precio del oro sigue siendo la alta inflación, en el contexto del rápido aumento de los precios de la energía y los bienes.
En general, el Banco Mundial advierte que el riesgo de caída de precios puede ser significativo, especialmente si la ola especulativa del oro aumenta bruscamente desde principios de 2025 debido a la toma de ganancias y la reestructuración de la cartera de inversiones.
