El precio mundial del oro a finales de 2025 habia aumentado mas del 70% en comparacion con principios de año, el mayor aumento desde 1979. Ese aumento "inimaginable" esta obligando a los analistas a subir continuamente el limite de prevision.
La persona mas reciente en unirse al grupo optimista es Ed Yardeni, economista famoso de Wall Street y fundador de Yardeni Research. En un nuevo informe publicado, elevo su prevision de precios del oro para finales de 2026 a 6.000 dolares la onza, el nivel mas alto entre las previsiones actuales de las principales organizaciones.
Segun Yardeni, la razon principal por la que sigue elevando los objetivos no es por sentimiento, sino porque el mercado ha alcanzado los objetivos antes de lo previsto.
Sin detenerse en 2026, Yardeni tambien cree que el precio del oro podria alcanzar los 10.000 dolares por onza a finales de esta decada, lo que implica que la tendencia a largo plazo del oro ha cambiado fundamentalmente, no solo un aumento a corto plazo.
El impulso detras de ese impulso alcista se muestra muy claramente a traves del flujo de efectivo de los ETF. Los datos del Consejo Mundial del Oro (WGC) muestran que los fondos ETF de oro fisico registraron el sexto mes consecutivo de atraccion de capital en noviembre, con un flujo de efectivo neto de hasta 5.200 millones de dolares.
El patrimonio neto total de ETF de oro establecio un record de unos 530 mil millones de dolares, mientras que la cantidad de oro en poder alcanzo casi 3.932 toneladas, el nivel mas alto hasta finales de mes.
Yardeni señala una serie de factores que estan impactando simultaneamente el mercado del oro: la necesidad de refugio seguro ante las tensiones geopoliticas y comerciales; la expectativa de que la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) reduzca las tasas de interes en el proximo ciclo; y especialmente la fuerza de compra persistente de los bancos centrales.
Solo en el tercer trimestre, los bancos centrales compraron neto alrededor de 220 toneladas de oro, elevando el volumen total de compras desde principios de año hasta finales del tercer trimestre a 634 toneladas. Segun Yardeni, esta combinacion perfecta es suficiente para mantener la tendencia alcista del oro hasta 2026.
En comparacion con el resto de Wall Street, las previsiones de Yardeni son claramente superiores. Goldman Sachs se fija el objetivo de unos 4.900 dolares por onza en diciembre de 2026. J.P. Morgan espera que el precio del oro se acerque a los 5.000 dolares, con un promedio de 5.055 dolares por onza en el cuarto trimestre de 2026.
Bank of America tambien se inclina hacia la marca de 5.000 dolares, mientras que Morgan Stanley es mas cauteloso, creyendo que el oro alcanzara los 4.500 dolares por onza a mediados de 2026 y luego disminuira.
Segun Yardeni, el impulso alcista del oro no proviene simplemente de la preocupacion por el riesgo. Reitero que ya a principios de 2024, cuando el oro supero la marca de los 2.000 dolares por onza, el poder adquisitivo de los bancos centrales aumento considerablemente despues de que Estados Unidos y la UE bloquearan las reservas de divisas de Rusia, un evento que genero preocupacion por la "inviolabilidad" de los activos de reserva.
Desde entonces, los factores de apoyo se han acumulado cada vez mas. Las tensiones geopoliticas, desde las relaciones entre Estados Unidos y Venezuela hasta el conflicto ruso-ucraniano, continuan consolidando el papel de refugio del oro.
Sin embargo, Yardeni cree que el mayor impulso reside en la preocupacion politica: la preocupacion de que los gobiernos sigan confiando en la flexibilizacion monetaria y la impresion de dinero para abordar la carga de la deuda publica.
Ed Yardeni es uno de los economistas mas influyentes de Wall Street, que ocupo muchos puestos de alto nivel en EF Hutton, Prudential-Bache/C.J. Lawrence y Deutsche Bank antes de fundar Yardeni Research en 2007.
El precio mundial del oro cerro la sesion de esta semana en 4.534,16 USD/onza, un aumento de 54,63 USD, equivalente a un aumento del 1,22%.
En cuanto al precio del oro nacional, el precio del oro en lingotes SJC a las 9 am del 27 de diciembre se negocio en 157,7 - 159,7 millones de VND/tael (compra - venta).
El precio de los anillos de oro 9999 Bao Tin Minh Chau se negocia en 156,7 - 159,7 millones de VND/tael (compra - venta).
