Las monedas locales, que habian estado en silencio, se impusieron de repente, obligando a los bancos centrales de la region a intervenir de forma urgente para contener el exceso de inflacion.
Bloomberg informa que el 2 de mayo en Hong Kong (China), el dolar HKD se disparo hasta alcanzar el limite superior en el rango de negociacion (7,75-7,85 HKD/USD). Esto obligo a la Autoridad Monetaria de Hong Kong (China) a gastar 46.5 mil millones de HKD (equivalentes a 6 mil millones de dolares) en compras de dolares - una cifra record en una sola intervencion - para proteger el tipo de cambio fijo con el dolar - un mecanismo que ha existido durante los ultimos 42 años.
En Taiwan (China), el yuan taiwanes (TWD) aumento un 3% en solo 2.5 dias -el mayor aumento de Asia- cuando el flujo de dinero externo se abalanzo en el mercado de valores con la expectativa de que la demanda de chips semiconductores estadounidenses se mantenga. Los exportadores de Taiwan (China) tambien estan vendiendo en exceso dolares, apostando por una caida aun mas profunda de la moneda.
Ante esta situacion, el banco de Taiwan (China) afirmo haber intervenido en el momento adecuado para ajustar la volatilidad. En el mercado de opciones, los operadores estan en su nivel mas alto de optimismo con el TWD desde 2008.
El yuan en los mercados extranjeros tambien se disparo a su nivel mas alto desde noviembre del año pasado.
Ademas de Taiwan (China) y Hong Kong (China), otras monedas asiaticas como el won coreano, el ringgit malayo y el baht tailandes tambien subieron mas del 1% el 2 de mayo.
Esta volatilidad indica que el retiro del dolar -la moneda de reserva mundial- esta causando un fuerte efecto contagioso en los mercados financieros globales. La situacion se agrava cuando las politicas fiscales del presidente Donald Trump provocan temores de una recesion en Estados Unidos. Los inversores especulativos estan siendo mas pesimistas con el dolar que nunca desde septiembre del año pasado, segun Bloomberg.
En ese contexto, los inversores estan inundando el yen japones, el yuan y otras monedas asiaticas, como una combinacion de inversion alternativa y la necesidad de transferencias de dinero a sus paises de origen.
"La forma natural de aliviar las tensiones comerciales actuales es hacer que la burbuja del dolar se disipe", dijo Brad Bechtel, jefe de divisas globales de Jefferies. Por lo tanto, apostar a la caida del dolar frente a las monedas asiaticas puede ser una estrategia razonable.
El aumento de la moneda local puede ayudar a las economias asiaticas a atraer mas capital externo e importar bienes mas baratos. Pero la contraparte es que las empresas exportadoras pierden ventajas competitivas debido a que sus productos son mas caros en el mercado internacional.
En China, los exportadores ya no ven el dolar o los bonos del Tesoro de EE.UU. como un refugio seguro. Segun una encuesta de Bloomberg, estan reduciendo sus reservas en dolares y se estan moviendo gradualmente a la posesion del yuan - una medida nunca vista en el contexto de un prolongado conflicto comercial.
"Con la presion creciente sobre el dolar y el riesgo de caida de los tipos de interes estadounidenses por temores a una recesion, mantener activos en dolares no es tan atractivo como antes", dijo el equipo de expertos de Goldman Sachs, liderado por Kamakshya Trivedi. En consecuencia, las monedas como el renminbi, el taiwanes y el ringgit de Malasia podrian seguir aumentando de precio.
