Segun los ultimos datos de Bloomberg, desde principios de 2025 hasta ahora, el rublo ha subido un 38% frente al dolar, convirtiendose en la moneda mas fuerte del mundo.
En el mismo periodo, el precio del oro - el refugio tradicional - solo subio un 23%. Este es un acontecimiento inesperado en un contexto en el que Rusia sigue siendo objeto de numerosas sanciones internacionales.
Segun los expertos, el impresionante impulso del rublo proviene de una combinacion de politicas fuertemente manejadas por el Banco Central de Rusia, junto con un impacto geopolitico que ha sido bastante positivo en los ultimos tiempos.
La primera es el interes record. Desde octubre de 2024, Rusia elevo el tipo de interes basico al 21% - el nivel mas alto desde el inicio del conflicto en Ucrania - para contener la inflacion. Esto no solo limito la demanda de importaciones, sino que tambien hizo del rublo una de las monedas con mayores ganancias del mundo.
Ademas, las regulaciones que obligan a las empresas exportadoras a transferir parte de sus ingresos en divisas al rublo - una respuesta a los embargos - invisiblemente han generado una fuerte demanda de esta moneda.
A diferencia de muchos otros paises, Rusia no esta sufriendo una retirada masiva de capital. "Gracias a los controles de capital, Rusia esta casi inmune a la fuga de activos de riesgo", dijo Sofya Donets, economista de T-Investments.
Otro factor inesperado es el clima diplomatico mas calido entre Rusia y Estados Unidos en los ultimos tiempos. La buena voluntad de ambas partes para encontrar una solucion al conflicto ucraniano ha hecho que los inversores internacionales vuelvan a confiar en el mercado ruso, lo que ha generado un impulso para el retorno de la inversion.
Iskander Lutsko, experto de Istar Capital, cree que muchos inversores estan buscando paises que mantienen relaciones con Rusia para acceder a activos en rublos con altos rendimientos. El predijo que esta tendencia continuaria, ya que no hay señales de que el rublo se debilitara en el proximo trimestre.
El dolar recientemente perdio su precio, tocando el fondo 6 meses despues de que el presidente Donald Trump anunciara el impuesto reciproco global. Aunque la mayor parte del impuesto se pospone 90 dias, el mercado financiero global aun se tambalea. Los inversores comenzaron a dudar de la defensa de los bonos de USD y US, lo que accidentalmente hizo que el rublo emergiera como un punto brillante.
El 18 de abril, el dolar en el mercado interbancario ruso cayo por debajo de los 81 rublos, por primera vez desde marzo de 2025. Mientras tanto, el euro y el yuan tambien cayeron fuertemente frente al rublo.
Las acciones rusas subieron en conjunto: MOEX y RTS juntos subieron mas del 0,5% en la mañana del 18 de abril. Es de destacar que el yuan cayo por debajo de los 11 rublos por primera vez desde junio del año pasado.
El rublo, que habia sido devaluado en el aislamiento financiero de Rusia, ahora esta mostrando una resistencia notable. Con un espectacular rebote, el rublo se convierte en la estrella de los mercados monetarios globales en 2025.
